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【大行言论】申银万国证券∶芜湖暂缓购房补贴政策预示中央调控态度坚决 @ 2012-02-14T14: 返回 新闻热点
关键词：芜湖 楼市
概念：政府救市 , 芜湖市楼市新政
大陆持续楼市调控，３、４线城市已经支撑不住，安徽省芜湖市政府９日率先宣布救市措施，２月全市新房、二手房将全免契税，且购房面积在９０平方米以下的给予特定补贴。芜湖打响龙年救市第一枪，是否暗示楼市调控政策即将微调松绑？或引发跟风？还有待观察。
上海易居房地产研究院副院长杨红旭介绍，虽然各地的楼市微调政策有救市嫌疑，并将在一定程度上促进成交量回升，但综合各地的政策来看，仍属于支持自住和改善型住房阶段，楼市调控总体从紧的基调并未改变。
应当说，眼下本轮楼市调控已经到了“决出胜负”的关键时期，更是到了各方博弈的微妙时期。与以往历次调控一样，“成也萧何，败也萧何”，由于久来地方政府对房地产过度倚重和“土地财政”的惯性作用，本轮“史上最严”的调控已然让不少地方财政捉襟见肘入不敷出，在中央高调彰示“咬定目标不放动”“将调控进行到底”的当下，各地各类“救市”声浪正暗潮涌动。如果说近日芜湖和先前的马鞍山推出包括契税返还和平方补贴的政策是曲线巧妙“救市”，春节前夕，广东中山暗自调高最高限价标准松绑“限价令”，去年１０月佛山出台短命文件取消“限购令”，恐怕要算明目张胆明火执仗的“救市”了。
来看国内一则消息。安徽芜湖市政府网站９日公布《关于进一步加强住房保障改善居民住房条件的若干意见》，从购房优惠条件等方面放松了房地产调控政策。实际上，迫于财政压力和社会压力，地方政府比中央政府更具有冲动去挽救房地产市场，特别是无量下跌会引发各种严重效果。房价已经下降并达到一定幅度，基本达到中央的要求，所以现在中央只是谈“巩固房地产调控成功”。话中有话，也就是不乘胜追击，而是坚守阵地。地方政府心领神会，于是中山提高了最高限价，芜湖更是打出多项购房的优惠政策。政府挽救房地产在历史上已有多次。打压房地产，并不是打死房地产。９８年金融危机后，上海政府也推出过类似现在芜湖的救市政策，收效明显。于是其他地方政府也开始仿效，中央政府最后也跟进。２００８年厦门地方政府率先推出拯救房地产的政策，在金融危机的寒风中，最后引发全国救市的滚滚浪潮。现在中山和芜湖也开了头。不过此一时彼一时。０８年的救市，中央政府及地方政府是全力推升，主要是由于外围环境非常恶劣。现在的救市，更多是地方政府为了避免房地产公司破产引发各种问题。比如银行坏账率上升、地方财政收入锐减，更可能引发购房者“躁动”等社会问题。在大量刚性需求和房间有一定降幅的情况下，只要合适的优惠政策，是能够刺激房地产的成交量的。所以，房地产行业，存在交易性机会。
内地安徽芜湖市早前推出的楼市“松绑”措施 ３ 天后遭叫停，反映中央对调控楼市仍然有很大决心，内房股遭投资者大手沽售，华润置地 (１１０９-ＨＫ) 以及中国海外 (０６８８-ＨＫ) 双双下挫，分别录 ５．８％ 及 ４．８％ 跌幅，成为恒指成分股当中跌幅最大的 ２ 支股份。
同时，芜湖市政府否认楼市新政“救市”。上周有关“芜湖打响龙年救市第一枪”的舆论甚嚣尘上，甚至被指有“救市”意图，助力Ａ股做多热情。但上周末芜湖市政府召开新闻发布会，对此进行澄清，新政的目的并非“救市”，本次出台的政策符合“国八条”政策的基调，调控政策放松不攻自破，这对市场短期乐观情绪形成抑制。
互联网时代，到处都是信息源、信息传播飞快。当然，其中会有许多碎片化的信息，并不一定全面，也可能并不准确。但这些或靠谱或不靠谱的信息的传播，几乎是不可阻止的。作为舆情当事者，唯一有效的途径只能是，直面问题并且迅速提供进一步的信息，以获取公众的认可。比如芜湖市公布了有关房地产购置时的契税补贴优惠政策，这个消息亦迅速传播到全国范围，引发新一轮的评论和猜测，甚至也让Ａ股市场上的房地产股票小涨了一把。根据《人民日报》的报导，芜湖地方政府对此做了回应和解释，说此措施被误读，并非对国家楼市调控政策的违背，其实是意在改善民生而非救市。芜湖地方政府回应可谓及时，不过这亦引起新的猜测，一些网友说，看来各地如果推出像芜湖这样的举措，似乎是可以接受的？
继广东中山以提高“限购价”的方式为楼市松绑之后，上周，安徽芜湖市推出“免契税、给补贴”的楼市政策，一些评论认为，后者就是“托市”。地方政府在中央反复强调“让房价回归合理”背景下，出招“救市”，与地方财政勾连土地收入，房市遇冷，财政吃紧关系密切。值得关注的是，个别地方政府的试探，是否得到“承认”。从相关信息公布后，涉事地方政府的解释看，既想“托市”，又不想当“靶子”的意味很浓。
值得一提的是，虽然整体流动性和信贷政策目前尚未有明显改善，芜湖市楼市新政的“救市”作用预计较为有限，但这反映出在财政压力之下，地方政府对房地产政策将出现边际改善或者局部松动。房地产作为中国经济的支柱产业，直接影响到中国众多上下游行业的景气度，持续两年多的严厉调控措施效果已经显现，虽然一、二线城市楼市不太可能松动，但是中小城市地产政策改善将会改变房地产市场的悲观预期。而这种松动信号将会逐步从房地产传递到上游水泥、建材、钢铁乃至下游消费品领域。上周五，在房地产板块强劲反弹之后，水泥、建材等板块也都跟随上涨，形成了一股强大的做多合力，推动市场反弹。
尽管最终结果再次发出了强烈的调控信号，不过，并不是阐释了所有的问题。芜湖楼市新政的尝试，还发出了其他信号：一是让地方政府脱离土地财政的难度很大。如果不是因为土地为地方政府财政提供了最大价值，就用不着出什么新政。而地方政府离不了土地财政的事实本身，也提醒着坚持楼市调控的难度有多大。地方政府、投机(投资)资金、刚需，都可能成为软化调控的因素。二是地方财税体制改革有多迫切。如果地方政府拥有稳定的、可培育的财税来源，那么就犯不着在土地财政上这么焦虑和执着。土地价值对于地方政府资源调配、政策拟定方面的过大影响力，就可以弱化。只有出现了这种弱化，楼市面貌才能出现基本改观。

 
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