新闻热点

央行新年首启正回购 资金面趋宽松 降准预期再受挫 @ 2012-02-08T18: 返回 新闻热点
关键词：ＳＯＨＯ中国 销售
概念：０００ , ０亿元人民币
在周二例行的公开市场操作中，央行进行了２６０亿元２８天期的正回购操作，中标利率为２．８％，但已经暂停了数周的央票继续缺席。由于市场周一传言央行恢复了本周央票需求的申报，机构预期央行周四将重启央票发行。分析师认为，在２月份到期资金-１７１０亿元的背景下，央行仍展开数百亿规模的资金回笼，意味二月份可能再降存准率。
消息面上，今日央行以利率招标的方式开展了正回购操作。另有银行交易员透露，央行公开市场一级交易商昨日申报央票需求，规模在数百亿元。由此来看，暂停５周的公开市场操作本周有望重启。从近日两市国债回购的利率来看，市场资金面的紧张局面已经有所缓解，基本恢复到正常情况。本周将公布１月宏观经济数据，在元旦和春节双节齐聚的１月，ＣＰＩ是否会抬头又成为各方关注的问题。一旦央行重启央票发行，则短期内降准的可能性将大大下降。国际方面，ＩＭＦ下调今年中国经济增速预期至８．２５％，较去年９月的预测下调０．８个百分点。其中出口对经济增长的贡献率将进一步下降至-０．９％。外部环境的恶化和内部需求的减弱是经济增速放缓的主要原因。尽管横向比较，作为新兴经济体龙头的中国依然是全球经济增长的亮点，但纵向比较，经济增速的下滑对于股市的影响仍然是负面居多。
由于节前央行３５２０亿逆回购到期，而２月到期票据仅１２０亿，月内公开市场资金缺口达３４００亿。有消息称央行周一进行了央票拍卖需求测试，本周央票发行或重启。在资金持续外流、经济景气度较低以及外贸争端加剧的背景下，一季度外汇占款增量难以乐观，１月万亿新增贷款恐难实现。而受季节因素以及国际大宗商品价格冲击影响，国内通胀形势起伏不定，１月ＣＰＩ将再度走高，市场期盼降准被一再推迟。另外，ＩＰＯ继续推进，一季度或再现融资高潮，市场流动性捉襟见肘。
为何会出现这样的大降温？我认为，从消息面看，昨日央行继续暂停央票发行，但实施２６０亿元２８天期正回购操作，这令市场对于政策放松的预期落空。此前市场一直预期央行将下调存准率，但现在迟迟未见央行动作，反而重启正回购操作，难道降准时间点还将延后？
对于沪深３００指数走势，更多受国内经济情况的影响。ＰＭＩ指数连续两个月上涨、股市政策有所转暖、养老金有望入市、汇金公司下调属下银行现金分红率等使得上证指数有上攻的内在动能，但１月通胀可能反弹、房地产调控不放松等因素压制大盘上行。近期市场不断预期央行将下调金融机构存款准备金率，但未坐实，我们认为原因有二，１月的ＣＰＩ指数可能反弹和外汇占款余额增量超过预期。本周四将要公布１月宏观经济数据，通胀情况会自有分晓。由于去年后三个月外汇资产连续下降，预期１月份新增外汇占款量将较前期有所恢复，预计达到２０００亿-２５００亿元。加之，央票或重启发行，使得央行近期下调准备金率的迫切性下降。中央汇金公司上周五宣布，拟支持工商银行等三大银行２０１１年分红比例继续下调５个百分点，农业银行分红比例维持不变。对这一消息，更值得注意的是监管层态度，即真正有动机、有能力推动汇金公司降低分红率的只可能是银监会，而这意味着监管层已经充分意识到了银行靠二级市场融资的负面影响，转而谋求强化银行内生增长能力，从而降低对二级市场的融资依赖。三大国有银行降低分红率的消息一传出，市场解读为将大大缓解２０１２年中资银行在股市上融资的压力，向市场释放出积极的利好信号。
１、周二沪深股指低开低走，上证指数跌破６０日均线后，连续跌破５日、１０日均线，失守２３００点整数关口，指数已经开始走弱，收盘跌幅１．６８％，成交５８０．９亿元，较周一萎缩１４％；深成指下跌１．９３％，成交５１８亿元，逐渐缩小；中小板指和创业板指分别下跌１．７４％和１．８７％，Ｋ线在连续阳线后开始收阴。从消息面来看，利空因素被放大，２月下调存款准备金率预期遇到波折；周二央行重启了２６０亿２８天期正回购，中标利率２．８％，与上期持平，此前，同期限正回购操作是在２０１１年１２月１３日。由于节前逆回购１８３０亿于２月２日到期，２月公开市场回笼资金量达１７１０亿，加上周二正回购操作，央行回笼资金量达１９７０亿。只要央票发行和正回购操作，就会形成持续的资金回笼，形成实际上的货币紧缩。利多消息，国务院新闻办举办新闻发布会介绍２０１１年全国工业通信业发展情况，工业和信息化部党组成员、总工程师朱宏任表示，２０１２年小微企业不会出现大面积的资金断裂、倒闭问题，小型微型企业将迎难而上，实现平稳增长。

 
易发投资 | 首页 |  登录
流动版 | 完全版
论坛守则 | 关于我们 | 联系方式 | 服务条款 | 私隐条款 | 免责声明
版权所有 不得转载 (C) 2025
Suntek Computer Systems Limited.