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资金面短期回暖央行重启正回购 @ 2012-02-08T14: 返回 新闻热点
关键词：央票 重启 正回购 央行
概念：发行央票 , 重启公开市场正回购操作
新浪财经讯 ２月７日消息，央行今日暂停央票发行，但实施２６０亿元２８天期正回购，中标利率２．８％。中金、平安证券预计１月外汇占款增长将破２０００亿。由此，存款准备金率近期下调迫切性降低。
第三，央行央票重启，降准可能性变小。昨日央行在公开市场进行了２６０亿元２８天期正回购操作，中标利率２．８％，这是央行近两个月以来首次进行２５天期正回购操作。分析人士指出，这表明已暂停５周的公开市场操作本周有望重启。
２． 今日央行重启了２６０亿２８天期正回购，中标利率２．８％，与上期持平，此前，同期限正回购操作是在２０１１年１２月１３日。７日，央行仍暂停央票发行。
为何会出现这样的大降温？我认为，从消息面看，昨日央行继续暂停央票发行，但实施２６０亿元２８天期正回购操作，这令市场对于政策放松的预期落空。此前市场一直预期央行将下调存准率，但现在迟迟未见央行动作，反而重启正回购操作，难道降准时间点还将延后？
对于沪深３００指数走势，更多受国内经济情况的影响。ＰＭＩ指数连续两个月上涨、股市政策有所转暖、养老金有望入市、汇金公司下调属下银行现金分红率等使得上证指数有上攻的内在动能，但１月通胀可能反弹、房地产调控不放松等因素压制大盘上行。近期市场不断预期央行将下调金融机构存款准备金率，但未坐实，我们认为原因有二，１月的ＣＰＩ指数可能反弹和外汇占款余额增量超过预期。本周四将要公布１月宏观经济数据，通胀情况会自有分晓。由于去年后三个月外汇资产连续下降，预期１月份新增外汇占款量将较前期有所恢复，预计达到２０００亿-２５００亿元。加之，央票或重启发行，使得央行近期下调准备金率的迫切性下降。中央汇金公司上周五宣布，拟支持工商银行等三大银行２０１１年分红比例继续下调５个百分点，农业银行分红比例维持不变。对这一消息，更值得注意的是监管层态度，即真正有动机、有能力推动汇金公司降低分红率的只可能是银监会，而这意味着监管层已经充分意识到了银行靠二级市场融资的负面影响，转而谋求强化银行内生增长能力，从而降低对二级市场的融资依赖。三大国有银行降低分红率的消息一传出，市场解读为将大大缓解２０１２年中资银行在股市上融资的压力，向市场释放出积极的利好信号。
１、周二沪深股指低开低走，上证指数跌破６０日均线后，连续跌破５日、１０日均线，失守２３００点整数关口，指数已经开始走弱，收盘跌幅１．６８％，成交５８０．９亿元，较周一萎缩１４％；深成指下跌１．９３％，成交５１８亿元，逐渐缩小；中小板指和创业板指分别下跌１．７４％和１．８７％，Ｋ线在连续阳线后开始收阴。从消息面来看，利空因素被放大，２月下调存款准备金率预期遇到波折；周二央行重启了２６０亿２８天期正回购，中标利率２．８％，与上期持平，此前，同期限正回购操作是在２０１１年１２月１３日。由于节前逆回购１８３０亿于２月２日到期，２月公开市场回笼资金量达１７１０亿，加上周二正回购操作，央行回笼资金量达１９７０亿。只要央票发行和正回购操作，就会形成持续的资金回笼，形成实际上的货币紧缩。利多消息，国务院新闻办举办新闻发布会介绍２０１１年全国工业通信业发展情况，工业和信息化部党组成员、总工程师朱宏任表示，２０１２年小微企业不会出现大面积的资金断裂、倒闭问题，小型微型企业将迎难而上，实现平稳增长。
５、目前资金面仍处于适度宽松状态。６日，上海银行间同业拆放利率(ＳＨＩＢＯＲ)呈现出涨跌互现的格局，其中隔夜利率下跌１５个基点已回落至２．７％的阶段低位，１周和１月期利率虽仍有上涨，但仍分别位于３．５％和５％关口以下。随着１４天３５２０亿元逆回购的到期，ＳＨＩＢＯＲ两周利率则由１月中旬的８．８％高位一路下滑至３．７７５８(昨日下跌１０２．４２个基点)，加速赶底迹象明显。截至目前，１年期央票的发行已经暂停了５周，３个月期则暂停了６周。据银行交易员透露，央行公开市场一级交易商昨日申报央票需求，规模在数百亿元。这表明，已暂停５周的公开市场操作本周有望重启。
尽管周二公开市场央票“缺席”，但正回购再度“出山”。央行昨日公布以利率招标方式开展了正回购操作，规模为２６０亿元，期限为２８天，中标利率继续稳定在２．８％，此前一次同期限正回购操作是在

 
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