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《行业报告》高盛料内地快推新定价机制,重申中石化H股确信买入 @ 2012-02-08T12: 返回 新闻热点
关键词:油价 上调 成品油
概念:汽油价格 , 发改委上调汽柴油每吨300元
据其测算,若未来一段时间国际油价持续上涨,使三地原油均价保持在每桶112.5美元,三地变化率将会于2月20日左右达到4%。届时,国家发改委上调价格窗口将会开启。但发改委在成品油上调窗口开启时,往往会拖延一段时间再调价,且国际油价走势存在很大的不确定性,受近日国际油价表现低迷影响,三地原油变化率掉头向下。因此2月份成品油调价能否兑现还存变数。
花旗指,发改委上调成品油价,汽油及柴油每吨加300元人民币,已充份反映去年十月以来,国际油价的升幅,但相信中石化的炼油业务,依然要录得亏损,估计每提炼一桶原油,产生的毛损约5美元。
再到引起广泛讨论的“油荒”,民营炼油厂炼油能力在1000万吨以上,每年却只能炼两三百万吨油,意味着有700万吨至800万吨的炼油产能浪费。而上调油价本来是三大航空和航油公司之间的对抗,因为垄断的关系,结果这种对抗被和平地转嫁到消费者身上。讽刺的是,自从中国成品油与航空燃料油最近一次上调后,国际原油期货价格不断下跌。
点评:成品油价格上调主要原因是国际原油价格走高,同时中国通胀压力减弱。在经济减速需求放缓和通胀压力减轻的背景下,此次成品油价格上调对宏观经济整体影响有限,但将进一部增加用油企业的经营压力。由于伊朗近期可能减少原油出口,预计原油价格仍有上行可能。
2011年国际市场油价大幅上涨。该负责人称,当年国内汽、柴油价格涨幅应为20%左右,每吨约需上调1500元。但考虑到价格总水平面临较大上涨压力等多方面因素后,国家在调整国内成品油价格时,采取了进一步压缩提价幅度、推迟提价时间等方式,尽量减轻对下游行业的影响,全年汽、柴油价格两升一降,累计每吨提高550元和450元,提价幅度分别为6.4%和5.8%。
消息面上,国家发改委7日宣布,从8日零时起上调国内汽柴油最高零售价,涨幅均为300元/吨。这也是时隔4个月之后,国内首次兑现成品油调价。上一次成品油调价是去年10月9日,当时国内汽柴油零售价格同时下调了300元/吨。
主持人:今天(8容)板块方面涨幅居前的分别是黄金股、地产股以及煤炭石油,今天的零点发改委再次上调了成品油的价格,每吨上调了300元,今天石油跟石化显然是高开的格局,对于油价上调这波煤炭石油的表现后续可能会有什么样的延续?
李慧勇表示,本次上调油价十分正常,符合新规则下的调价时间窗口。这对于CPI、PPI的回落会起到缓冲作用,而且对PPI的影响会大于对CPI,这是由于油价在居民消费中占比较低,而成品油出厂价格却在PPI中占比较大,但总体上讲,由于基本金属均处于调整的周期中,因此上调油价并不能阻止CPI、PPI的回落趋势。

 

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