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地方养老金有望一季度入市 市场分析 @ 2012-01-17T10: 返回 新闻热点
关键词：养老金 戴相龙 投资
概念：
与此同时，中国社会的老龄化进程加快，养老金累积贬值加速。双重夹击下，２０１１年，养老金入市重新被提上日程。此次由人社部牵头，中国证监会、全国社保基金理事会等部门参与，开始设计新的“社保基金投资管理体制”。到２０１１年下半年时，国务院副总理张德江与人社部有关人士座谈讨论，最终从三套方案中初步选定一套重点完善。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;有关地方养老金运营的问题讨论已久，此前各方对养老金是否投资股市的看法存在一定分歧。全国社保基金理事会理事长戴相龙日前表示，建议有条件的养老金按一定比例投资股票。他强调，可入市投资的养老金指具有储备、积累、稳定滚存性质的养老基金，而不是现收现付的养老金。
大陆证监会主席郭树清、大陆全国社会保障基金理事长戴相龙先后抛出鼓励社保等长期资金投入股市；证监会基金监管部副主任洪磊在一项访问中指出，目前法人机构投资力量仍很薄弱，从全球发展经验来看，可善用税制手段鼓励养老金等长期资金入市。
点评：地方养老金入市确实不是政府托市救市，因为养老金本身有支付压力，入市的目的只是获得投资收益。与养老金规模增长的社会政治意义相比，股市涨跌根本微不足道。不过，养老金入市既然是为了获得收益，则入市后政府利益和股市整体的利益方向趋同，这是值得乐观的关键之处。地方养老金也好，中国版４０１（Ｋ）也好，入市信号都是积极的。不过短期内这些资金入市可能性不大，因此不宜把乐观预期过分兑现。
１２月１５日，证监会主席郭树清建议，要将全国养老保险金余额和住房公积金余额共４万亿元资金组织起来投入资本市场；紧接着２１日，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙建议，应推进地方社保基金开放股票投资和直接投资的渠道。在Ａ股指数回归到十年前的水平之际，管理层如此密集放风支持养老金入市，一方面是为了增加市场的信心，另一方面意味着中国版的“４０１Ｋ”计划出炉步伐正在加快，这将为投资市场带来持续的巨大的资金量。
从央行下调存款准备金率，为市场注入流动性；到新任证监会主席郭树清高调鼓励社保资金入市；再到全国社保基金理事会会长戴相龙支持地方养老金投资股市。虽然政策暖风没能在二级市场掀起多少波澜，但一些市场嗅觉灵敏的投资人士，却嗅出了股市回暖的味道，与此同时隐匿在Ａ股下的地下资金开始暗流涌动。
日前，证监会基金监管部副主任洪磊表示，养老金入市要坚定不移地去做。而中国社保基金理事会理事长戴相龙在中国经济年会上表示，养老金入市不是全部投资股票，但他也指出，引进养老金按一定条件、一定比例投资股票，本身就是完善股票市场的一项重要措施。
戴相龙表示，养老金入市，不是政府“托市”或“救市”，全国社保基金的投资就是自主决策的，不存在政府干预的“托市”行为。那么，社保基金自主择股的范围又有哪些呢？
中国证监会主席郭树清近期公开表示,证监会正在研究加大鼓励各类长期资金投资股市的政策措施,建议加快推进养老金入市．全国社保基金理事会理事长戴相龙２０日积极回应,支持养老金投资股市．分析人士表示,中国版的"４０１Ｋ计划"将给市场带来巨大机会．那么,近４万亿的社保资金会选择哪些股票建仓?
或许正是出于对市场底部区域的认可，并且一部分股票估值已经跌破其重置成本，产业资本开始积极增持，监管层也积极推动地方养老金以及公积金等长期资金进入市场。媒体统计显示，１２ 月１ 日至１２ 月２３ 日，共有４６ 家上市公司获得股东或者高管增持，净买入股份数合计１．５６ 亿股，增仓参考市值１３．５１ 亿元。获增持的上市公司集中在制造业、信息技术业、批发零售、社会服务等行业。同时，媒体报导社保基金计划通过基金渠道向股市注入资金，得到部分具有社保管理资格的基金公司证实。中国全国社保基金理事会会长戴相龙表示全世界的养老金几乎都投资股票，认为地方养老金中一部分资金是可以投资股票的。证监会基金部人士也透露，证监会正在研究促进地方社保资金、公积金余额入市的政策，鼓励更多长期资金入市。
地方养老金入市，将为股市提供不少资金活水，有助于股指稳定及上涨。但由于Ａ股市场制度性缺陷的存在，若实质性问题没有解决，养老金入市效果将大打折扣，甚至成“唐僧肉”。从长远来看，若Ａ股制度性问题解决，养老金入市将发挥“定海神针”作用，提升股市投资价值；环保“十二五”规划公布，将极大的促进环保行业发展，同时Ａ股相关上市公司有望迎来黄金发展时期。
在股市新政推进的同时，资金也正加快推进。前不久，郭树清曾公开建议４万亿养老保险金和住房公积金入市，而戴相龙予以积极回应，表示地方养老金可买入股票，市场也一度传闻多部门正研究４０１Ｋ税收优惠政策。此外证监会和外管局明显加快了ＱＦＩＩ的审批工作，ＲＱＦＩＩ也已推出等等。而汇金和“中字头”公司大股东的增持行为在某种意义上也反映出这样的政策趋势。现在，作为下任央行行长热门人选的姜建清关于外汇储备投资股票的言论或将这一预期推至更高层面。
在资本市场领域，上周有关地方养老金入市的网络讨论，也非常热烈。社保基金理事会戴相龙会长上周在接受采访时对养老金入市表达了赞同。在网络上较受欢迎的财经评论员叶檀等人，则发表了反对的观点，认为养老金现在入市太危险。中国上市公司舆情中心则在“舆情时评”栏目提出观点，“社保能入市，养老金为啥不能？”在网友议论中，有两个具体观点被较多提及：一个是期待养老金等长期资金能够入市带动市场走好，另一个则是担心养老金也出现亏损。如果跳出养老金入市行不行的具体判断，网友们的意见其实是再次表达了对当前股市低迷、对之前股市乱象的不满。只要市场走出困局，相信大家也会欢迎养老金来入市。
近日社保基金理事会会长戴相龙表示，建议对社保养老基金投入运营，并称投资股票的方法对养老金进行保值增值在全世界有先例可循，但部分专家持相反观点。
从国内形势看，政策维稳的暖风继续吹拂。全国社会保障基金理事会理事长戴相龙呼吁制定管理条例允许地方养老金投资股票。此外，社保新增百亿资金入市抄底，全国社保基金理事会于上周五向国内拥有社保偏股类组合的基金公司增资，每家基金公司委托管理的每只偏股类组合获追加资金５亿元。
其次，在证监会主席郭树清建议加快推进养老金入市后，全国社保基金理事会理事长戴相龙给予积极回应。

 
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