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外汇占款外汇储备两降资本双向流动初见端倪 @ 2012-01-15T17: 返回 新闻热点
关键词：外汇占款 流出 季度 外汇储备 负增长 月外汇
概念：
&ＬＤＱＵＯ;外汇储备和外汇占款减少，是欧债危机影响下前段时间外汇市场波动正常表现。&ＲＤＱＵＯ;对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，欧洲主权债务危机已影响到短期国际资本流动方向，我国外汇储备从单月净减少到季度净减少，说明热钱流出的迹象越来越明显。(中国证券报）
２００１年以来，每年通过外汇占款渠道投放的流动性都逾万亿元。上次外汇占款下跌，出现在２００８年１月金融危机蔓延前夕，资金回流美国寻求避险。目前市场普遍认为，去年１２月热钱大幅流出，是外汇占款和外汇储备双降的主要原因。
引人注意的是，本次公布的数据显示，外汇占款的减少与外汇储备的减少趋势表现一致。２０１１年１２月份中国外汇占款较上月环比减少１００３亿元，这是中国外汇占款连续３个月出现净减少。对此，上述工行分析人士指出，外汇占款连续几个月出现负增长，一方面在于当前国际金融形势和人民币升值预期日趋减弱，在此情况下，国际跨境资金出现回流；特别是１２月份减少数额升至千亿元以上，说明国际资本撤出中国市场的速度有所加快。另有迹象显示，去年四季度以来，人民币对美元汇率在即期市场出现走软行情，在美元指数高企、美元买盘增加的刺激下，企业和银行对美元的持有欲望更强，这从去年１１月我国银行代客结售汇出现该数据正式公布以来的首次逆差上已经反映出来。
此外， ２０１１年第四季度贸易顺差仅增加４８０亿美元。鉴于第四季度外汇占款减少超过１５３０亿元与外汇储备下滑２０６亿美元，说明“热钱”流出明显。分析认为，欧债危机人民币升值预期减弱及中国经济增速放缓加速了资本回流欧美。
央行数据还显示，四季度末中国外汇占款余额为２５３５８７．０１亿元，较三季度末的２５５１１８．２３亿元下降１５３１．２２亿元，其中１２月外汇占款较１１月末下降１００３．３亿美元，已连续三月下降，并较前两月的２００多亿水平大幅提高，热钱流出呈现加速趋势。
至于外汇储备首现近年来季度净减少现象，赵庆明认为，原因应该是多方面的。例如非美货币汇率贬值、向财政部分配外汇储备投资利润、以及部分资金流出等。"不能完全归于热钱撤出。"连平则指出，如果短期国际资本继续流出，会对市场流动性造成一定程度的影响，将加大央行再度祭出准备金率工具的可能。
“外汇储备和外汇占款的减少，表明我国出现了资本流出步伐加快和资本流入放缓的阶段性现象”，交通银行首席经济学家连平认为，去年下半年尤其是第四季度，在欧债危机的背景下，母国资金吃紧导致欧美机构和企业纷纷变现境外资产，市场购汇意愿增强。避险需求大增下的美元走强，新兴市场经济国家资本较快流出带来了货币贬值；同时我国经济增速放缓、地方融资平台风险、房地产调控等问题带来市场对未来的担忧，推动境内外市场形成人民币贬值预期，导致部分资本选择暂离中国市场和持有外汇尤其是美元。这是引发外汇市场购汇意愿增强、结汇意愿走弱从而导致外汇储备和外汇占款减少的主要原因之一。
外汇占款下降主要与三方面因素有关，第一是外贸顺差下降；第二是出现了外商直接投资的挤压进入资金也在下降；第三，近期一些海外资金通过各种途径流出，造成人民币汇率在中间价有比较大幅度的波动。与此同时，央行加大对外汇市场的干预，也导致一部分外汇储备从央行流出。
外汇储备的变化从另外一个角度印证了资金流出的现象。据央行公布的统计数据，截至２０１１年底，我国的外汇储备规模降至３．１８１万亿美元，较第三季度末下降２０５．５亿美元。去年第四季度我国外汇储备分别为１０月末３．２７４万亿美元，１１月末３．２２１万亿美元，１２月末３．１８１万亿美元，同样呈现逐月递减趋势。
&#１６０;&#１６０;&#１６０; 【香港商报讯】中国人民银行昨日发布的统计数据显示，内地２０１１年第四季度外汇储备为３．１８万亿美元，较第三季度公布的３．２万亿有所下降，这是内地外储自１９９８年亚洲金融危机以来的首次季度下滑，同时内地外汇占款也连续第三个月出现月度减少现象。经济学家认为，外汇储备和外汇占款的减少，是欧债危机影响下前段时间外汇市场波动的正常表现，符合市场预期，说明热钱流出的迹象正越来越明显，央行存在下调存款准备金率的可能性。
中国去年１２月外汇占款连续第三个月下降，且降幅骤增至逾千亿元人民币，同时去年四季度外汇储备亦减少２０６亿美元，显示资本流出的迹象较为明显，同时结汇意愿下降可能亦是重要原因。
张智威称，外汇储备的大幅下降反映出，在投资者担心中国经济增长放缓以及开始质疑人民币升值空间还有多大之际，第四季度资本大规模流出中国。
内地上月外汇占款连续第３个月减少，第４季外汇储备亦减少逾２０５亿美元。汇丰大中华区首席经济师屈宏斌认为，过去２至３个月内地资本净流出，与全球资本从欧洲重返美元有关。
美银美林估计，在２０１１年第一季度和第二季度分别流入热钱８４０亿美元和２８０亿美元之后，第三季度可能出现３４０亿美元资本流出。如果与中国的经济规模（７．３万亿美元）和外汇储备（９月底为３．２万亿美元）相比较，３４０亿美元资本流出规模相当小。第三季度的资本流出主要发生在９月份，原因是受到中国经济硬着陆担忧升级，欧元区债务危机恶化，以及人民币兑美元贬值担忧的推动。但是，与业界普遍认为不同的是，目前可以得到的第四季度数据显示，资本流出已经消失，甚至出现逆转。
去年第三季度，中国外汇储备增速及ＦＤＩ增速均大幅下降，１０月新增外汇占款自２００８年来首现负增长，资金有流出中国迹象；１０月香港人民币存款一年来首现负增长，说明离岸市场对人民币的兴趣渐趋减退；再加上外贸顺差收窄、ＰＭＩ数据不及预期等因素诱导，看空中国和人民币的投资者越来越多。
央行发布的２０１１年四季度金融统计数据显示，截至２０１１年末，中国外汇储备达３．１８万亿美元，较１１月末的３２２０９亿美元减少３９７亿美元，较第三季度末下降２０５．５亿美元，为１９９８年来首次出现季度环比下降。而基于央行周五发布的数据计算，１２月份中国央行和金融机构外汇占款净减少人民币１００３亿元，１１月份净减少人民币２７９亿元。这是中国外汇占款连续第三个月出现净减少，并较前两个月的２００多亿水平大幅提高，表明１２月份人民币需求继续下降，热钱流出呈现加速的趋势。

 
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