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ＩＩＦ：达成希腊债务互换协议剩时不多 @ 2012-01-13T03: 返回 新闻热点
关键词：希腊债 债券 互换
概念：
德国和法国周一警告称,在希腊与债权人银行就债务互换达成协议之前,将不会得到后续的救助金;他们还敦促及早达成协议,以避免希腊出现债务违约．德国总理默克尔和法国总统萨科齐在柏林会面后坚称,在欧洲和国际货币基金组织提供新贷款的同时,民间行业债券持有人也须分担减轻希腊债务的责任．
１．欧洲 ： ２００９年 １２ 月，希腊被三大评级商下调评级率先吹响了欧债危机号角。 ２０１２ 年刚到，希腊又出问题了。昨日 (１ 月 ３ 日 ) ，该国政府表示，除非马上和国际债券方就第二笔 １３００ 亿美元援助金达成协议，否则希腊将面临退出欧元区的风险 。 据德国《明镜》报道，希腊新政府面临四大难题。首先，过渡政府内部分歧严重，比如党派ＬＡＯＳ 最近就拒绝了出租车牌照发行自由化提案；其次，欧盟峰会在 １０ 月 ２７ 日通过了希腊债券互换，这需要私人债权人自愿减记 ５０％ 债务，但希腊必须在 ２０１１ 年底前与私人债权人达成协议。如果债券互换协议失败， ２０１２ 年预算将成为空谈。同时希腊已承认无法达到 ２０１１ 年赤字控制在 ＧＤＰ９％ 以内的目标，导致削减赤字失败；再次，新政府改革方案停滞，比如就业市场仍未能释放、私有化项目完全停滞 。
德国联邦政府周三发售了３１．５３亿欧元的５年期国债，超额认购率为２．８，平均得标利率首次跌破１％的水平，凸显了德债的避险地位。在欧债主权债务信用危机不断蔓延的时候，德国是目前唯一被投资者认可的欧洲经济体，就当前的形势看，欧洲的流动性可能会进一步更多地向德国聚集，更有利于其经济增长。另据消息称，希腊债券互换计划参与率过低，原因是在银行已经同意将所持希腊债务减记５０％的基础上，仍被要求作出进一步的让步。如果自愿债券互换协议达不到预期，那么欧盟可能不得不增资希腊实施第二轮救助方案。于此同时，默克尔表示德国愿向欧稳机制ＥＳＭ提供更多资金。结合以上消息来看，德国可能会利用自己良好的信用基础来进行低成本融资，同时加大ＥＳＭ的注资来间接对其他危机国家进行救助。这种方法的好处是可以实施低成本的注资，但如果注资数额更大又势必会反过来影响德国的主权评级。一旦这种状况发生，那么欧债的融资成本必将进一步上升。
观点总结：伦铅周四晚间大幅上涨，站上５日均线。相关市场走势为：伦铜上涨，原油震荡，美元下跌，道 指上涨，总体较强。意大利长期国债拍卖并不理想，但是蒙蒂呼吁扩容救助基金，希腊债券互换协议即将达成暂时冲销了市场疑虑。２０１１年最后一个交易日，料交投清淡，建议沪铅１２０２日内高抛低吸为主，支撑位１４９００元/吨 ，阻力位１５１００元/吨。

 
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