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央行春节前暂停央票发行 专家称有助舒缓流动性 @ 2012-01-07T01: 返回 新闻热点
关键词：央票 暂停 央行
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据本报记者统计，继去年１２月２２日央行发行期限３个月的央票１０亿元、１２月２７日发行１年期央票４０亿元之后，１２月２９日暂停了所有央票发行，今年１月３日因为元旦休假没有发行央票，１月５日央行延续停发央票。而且自去年１２月２０日以来，央票发行的数额都比较小，保持在１０亿&ＭＤＡＳＨ;４０亿元。
【香港商报讯】央行昨日暂停了例行的３个月期央票发行并且未进行正回购操作。此举显示在年末季节性资金面趋紧形势下央行希望通过降低公开市场操作力度以缓和局面。
南方日报讯 (记者/黄倩蔚)央行并未发布央票发行公告，分析指出，周四为补缴存款准备金日，加之１月份到期资金量不大，春节流动性需求增加，由此央行配合市场继续暂停央票发行。同时春节前再次下调存款准备金率的预期再度加强。
公开市场方面，本周央行结束连续四周的净回笼操作，向市场净投放资金３０亿元。其中到期资金量１３０亿元，１年期央票发行４０亿元。值得注意的是，本周央行通过暂停３月央票和正回购操作，来缓解年末的季节性资金紧张状况。
另据分析，本周公开市场到期量为１３０亿元，包括３个月央票２０亿元、１年期央票１０亿元和１００亿元的２８天正回购。由于央行周二发行了１年期央票４０亿元，并暂停了正回购操作。若再无其他公开市场操作，据此推算，央行本周将通过公开市场净投放资金９０亿元。而此前央行已连续四周向市场回笼资金。分析人士称，本期央票停发或为央行近期下调存准的信号。
央行１月４日晚间未公布次日的央票发行公告，加上消息人士证实当日商业银行等主流机构未上报央票需求，本周四央票连续第二周出现暂停。上周，央行时隔６个月停发３月央票，当周通过公开市场净投放资金９０亿元。市场人士表示，疲软的市场需求，以及商业银行春节前紧张的资金面状况，促使央票连续第二周停发。
据中国证券报１月６日报导，本周四(１月５日)，３月期央票发行连续第二周暂停，当日央行也未进行正回购操作，本周(１月４日-６日)央行公开市场操作全面暂停。最终，本周央行实现净投放５１０亿元，为连续第二周净投放资金。不过，由于春节长假日益临近，市场资金利率并没有出现大幅回落。分析人士表示，预计节前最后两周央行仍会净投放资金，但如果准备金率不进一步下调，市场资金面继续改善的空间将较为有限。
随着春节临近，机构预计２０１２年１月存款准备金率将可能出现下调。央行本周三连续第二周未发出央票发行公告，继续暂停央票发行，更是增强了下调存准率的市场预期。
不过即使存准率下调，其对债市的刺激作用也是相当有限，这只能看作是央行对银行体系流动性的必要调整。在经济和通胀进一步下行以前，市场估计仍将以横盘为主。近期可能的变数在于下周１年期央票的发行，在３个月央票和９１天回购暂停以后，１年央票也存在停发可能。
对此，上海农商银行资深债券交易员丁平表示，今年元旦与春节只隔了不到３周时间，其间还有５日和１５日（另有２５日）两次的准备金率基数常规调整及补缴，不仅监管压力重，现金头寸的备付需求也会较往年更大。丁平预计，央行已经停止了央票和正回购，估计逆回购也快要出来了，下调准备金率只是迟早的事。
２９日，央行暂停在公开市场发行３月期央票，这是时隔６个月再次停发。市场普遍将此视为再次下调存款准备金率的信号。在通胀压力减缓的情况下，明年央行稳健的货币政策可能会更趋于稳中偏宽松。同样，政策重心从‘控通胀’转变为‘稳增长’，也意味着央行在调控时会考虑到给予银行相对宽松的流动性，以支持实体经济的发展，存款准备金率下调的可能性非常大。
不过，货币政策绝大多数情况下是出乎市场意料的。就拿今年此次下调来说，此前几乎一边倒的观点认为，央行会在明年年初实施首次下调，年内出现的概率较低，其理由在于公开市场３年期央票已经暂停，中短期限央票规模也缩至或接近历史新低水平，资金一旦短期紧张，也还有逆回购等临时救急措施，以及差别准备金率还有较大的放松空间等等。
央行本周亦暂停正回购操作，昨日仅地量发行１０亿元三月期央票，但仍净回笼１００亿元。分析师普遍认为，央行是暂停正回购是出于对稳定流动性的综合考虑，并预计或于两周内再次下降存款准备金率。（２１世纪网）
从本周的市场资金面来看，央行本周暂停３个月央票的发行值得关注，市场人士普遍将其看成央行将再度下调存款准备金率的信号，央行是否会在元旦假期前后再度下调存准率值得期待。此外，下周将公布２０１１年１２月ＰＭＩ数据，预计不甚乐观。
今天是周末，又是全国金融工作会议召开的时候，市场对于国内政策面的丝丝期待比较正常。官方智囊的媒体表态，２０１２年中国经济增速预期目标将下调，以适应外需弱化和潜在经济增长率回落的影响。央行为保持春节前银行体系的流动性平稳运行，暂停央票发行并根据实际需求开展短期逆回购操作，市场普遍预期在春节前国内将再次下调存款准备金率。这些因素一方面显示政策面微调的主动性，在短期对于金属品种价格平稳有支持，另一方面也显示一季度外部环境压力增大的压力现实，中期仍然未敢乐观。金属品种在传统的备货季节出现逆风飞扬的可能性较小，向上的反弹空间预期不大，各自形态压力位都还继续保持压力。

 
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