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外汇占款连续两月负增长传递哪些市场信号 @ 2011-12-19T19: 返回 新闻热点
关键词：外汇占款
概念：
10月月度外汇占款近四年来首度下降，引发市场关于中国人民银行可能以大幅下调存款准备金率的形式，为市场注入大量的流动性的预期。但有专家认为，这一现象可能是受到进出口商在贸易结算时货币选择的影响，在岸市场流动性仍旧相对稳定，问题的紧迫性被高估。
从长期来看，由于中国经济增长仍一枝独秀，这使得外汇占款会保持在一定水平。但短期内，三大因素使得外汇占款下降，既有的货币创造机制会受到较大冲击。其一，全球经济再平衡将改变过去中国出口高增长高顺差的增长模式。美欧等国家的问题从根本上说是房地产泡沫、赤字泡沫和金融泡沫破灭造成的，经济结构的重整在短期内难以完成，全球经济在未来三五年或处低速增长状态，我国出口增速将明显下降。同时，我国继续实施积极的进口政策，进口增速将持续超过出口，顺差将明显下降，甚至会经常出现贸易逆差。其二，利用外资增速可能放慢。一方面对于经济过度虚拟化的纠正就是重新回归制造业。为此，美国等国家从投资税收减免等方面吸引跨国公司回国投资，这使得流入发展中国家的FDI减少。另一方面，我国利用外资战略的调整，使得利用外资从重量到重质转变，对外资的技术评估、环保评估更加严格，使得部分资金分流。其三，投机资金反向流动。经济不确定性增加热钱风险，这甚至使以前流入中国的资金开始流出。
中国央行19日公布数据显示，11月末外汇占款余额为25.459万亿元人民币，当月外汇占款减少279亿元人民币，为连续第二个月下降。10月末外汇占款余额为25.4869万亿元人民币，当月外汇占款下降248.92亿元人民币，为近四年来首次下滑。
外汇占款继续下降：央行金融机构人民币信贷收支表显示，11月金融机构外汇占款达到254590.31 亿元，比10月减少279亿元。这是年内金融机构外汇占款继续第二个月减少。中国央行此前公布数据显示，10月外汇占款为254869.31亿元，比9月减少248.92亿元。为近四年来首见。外汇占款显示包括中国央行、国有商业银行、股份制商业银行等在内的金融体系因净结汇而投入的人民币，由该数据可观察出银行体系买入了多少外汇。而近期人民币汇率弹性增加、有升有贬的双向波动，符合以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度安排和人民币汇率形成市场化的改革方向。外汇供求关系改善、汇率预期分化，为推动以市场手段取代行政手段、用价格调节取代数量控制的相关改革创造了有利条件。
中国银行战略发展部高级经济师周景彤对记者表示：“10月份，外汇占款首次下降，虽尚未成趋势，但究其原因是必要的。”他进一步分析表示：“一是由于贸易顺差收窄。随着欧美债务危机等因素造成外围需求疲软，我国出口增速不断下降。10月份，外贸出口同比增长17.1%，增速比今年最高月份回落近20个百分点，特别是环比涨幅为负7.2%；同时，在促进内外需经济平衡、扩大内需、鼓励进口和价格高企等政策影响下，今年以来进口增长一直高于出口，10月份，进口增长28.7%，高出同期出口增速近13个百分点。二是美联储实施的“扭曲操作”，将短期利率提高，造成短期资本流出中国，导致资本项下顺差减少。三是人民币汇率升值将进入平台期，下跌预期逐渐增加。银行结售汇次数减少。9月下旬以来，人民币离岸市场就出现人民币兑美元贬值的预期，离岸和在岸市场的即期汇率亦持续倒挂，汇差一度超过1000点。”
中国人民银行日前公布的数据显示，今年10月末，中国外汇占款余额较9月下降248.92亿元，这是自2008年1月以来外汇占款首次出现月度负增长。有分析认为，出口增长回落、热钱流出以及海外人民币贬值预期是造成外汇占款减少的主要原因。

 
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