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周小川:金融市场存在脱离实体经济风险 @ 2011-12-16T17: 返回 新闻热点
关键词：周小川 实体经济
概念：
周小川认为，关于虚拟经济和实体经济的概念，也涉及到对于金融工具的划分，支持实体经济的金融工具和脱离实体经济的金融工具。这关系到监管方面支持哪些金融市场板块和金融市场工具的发展。他给出了一个建议，“首先要考虑的是实体经济关不关心。如果只有金融部门关心、实体部门看不太懂也不关心的产品，我们认为离实体经济比较远。”
周小川着重强调了发展实体经济工作的重要性，他认为并非所有金融业务都是虚拟的，有些金融产品和实体经济联系不大，甚至沦为金融机构赚钱的工具。需要对金融工具进行划分，看哪些为实体经济服务，哪些脱离了实体经济；同时对监管上也需要区分哪些金融市场工具的发展应该支持。
对于中央经济工作会议“牢牢把握发展实体经济这一坚实基础”的新提法，周小川给出了他的解读。分析人士认为，周小川的演讲肯定了资本市场对实体经济的支持作用。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，今年中央经济工作会议提出了发挥好资本市场的积极作用，有效防范和及时化解潜在金融风险。复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，金融机构应响应中央经济工作会议号召，把信贷资金更多投向实体经济。
周小川认为，这一轮全球经济金融危机带来很多教训，危机的产生是从金融业开始的，但是金融业的问题反过来拖累了整体经济特别是拖累了实体经济。在应对金融危机，争取经济复苏时，由于金融体系受到危机的冲击，金融业给实体经济复苏提供的支持不够。经验表明，经济需要更加注重实体经济。对于金融部门要加强监管，实体经济的竞争力也需要加强。
周小川答：民间融资是没有通过金融业产生的借贷活动，理论上讲是民事合同，及民事纠纷，比如高利贷是不受法律保护的。民间金融的出现和整体经济环境有关系，但是更多的取决于民间自己的选择，从宏观上来讲，我们要注意民间融资信息上的优势，对实体经济有补充。
周小川认为，金融行业若想更有利地推动实体经济，就需要讨论和明晰哪些是行之有效的金融工具，而哪些又可能会脱离实体经济。
周小川在出席《财经》年会时指出，国际金融危机带来的教训是，金融衍生性产品出现失控，因此在进行金融工程改革设计新的产品时，必须考虑不可以脱离为实体经济服务。
此外，周小川强调，明年中国经济应把握好四条主线，即扩大内需是战略基点，实体经济是工作基础，改革创新是强大动力，保障民生是根本目的。支持实体经济就要通过加强对金融部门的监管，使金融产品、金融市场贴近实体经济为实体经济服务。
期指12月16日先抑后扬，盘中创新低后出现大逆转，IF1201合约收盘大涨1.02%。今日消息面上偏多，美国经济数据形成利好，周四欧美股市小幅反弹，美国道琼斯指数涨0.39%，国际黄金期货价格继续在1,580美元/盎司附近徘徊，原油价格跌至94美元/桶。国内方面，证监会主席郭树清15日建议养老金公积金投资股市，话是这么说，但对于目前股市的运行情况，这些保命资金是不可能进入市场的；同时，央行行长周小川近日表示，金融市场交易不应该脱离经济实体基本面，并提出应通过加强监管来限制金融市场可能发生的不良现象，有没有脱离经济实体基本面，首先就要公开真实的经济数据，然后才应该根据真实的经济数据来实行对应的经济政策，或许现在的金融市场正是反映了真正的实体经济形势。
最后关注货币政策操作，央行会在何时动用存款准备金率及利息率工具?我们认为，只要国际经济环境不出现崩溃式的突变，2012年央行降息的可能性并不大，一则是因为即使将2012年的目标CPI定在4%的水平，目前3.5%的基准利率水平仍意味着，中国经济还将处于实际负利率之中;其次，自2010年10月开始的货币政策操作中，央行有意控制了加息的频率，基准利率水平仍然相对较低。从以上两点来看，并没有降息的空间。不过，存款准备金率下调则是可能的政策选择。随着贸易顺差的缩窄及世界金融形势动荡下的美元回流，中国10月外汇占款出现了三年来的首次下降。根据周小川行长此前提出的池子理论，既然央行通过提高存款准备金率将涌入中国经济的外汇占款吸纳进池子之中，那么，当资金外流时，也将采取调降存款准备金率的方式，让池子中的水回补实体经济。不过，值得注意的是，由于目前外汇占款的负增长仍是孤点数据，并不能成为货币政策的参考依据，估计央行将继续观望一段时间，至少要等到12月底公布11月外汇占款数据后才会采取行动。这也就意味着，年内降低存款准备金率的可能性并不大，这将是明年可能出现的政策选择。
中国人民银行（人行）行长周小川昨表示，扩大内需为明年经济工作重点，在经济复苏时，金融业并未能为实体经济复苏带来足够支持，金融衍生产品的发展有所失控，未来应加大对金融衍生产品的风险控制。

 
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