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【公司消息】中国燃气(0384-HK)：收购未反映公司基本价值 @ 2011-12-15T09: 返回 新闻热点
关键词：中国燃气 新奥 中石化 收购
概念：
12月7日，在香港证交所挂牌上市的中国燃气和新奥能源双双停牌，中国燃气表示暂停股份买卖将刊登一则价格敏感之公告，新奥能源也同时宣称，将发出股价敏感消息并设计潜在的非常重大收购事项的公告。
迟国敬分析说，由于中国燃气股权分散，因此即使新奥燃气完成此次收购，仍然不会达到中国燃气前几位股东的地位。
新浪财经讯 12月13日消息，惠誉表示，新奥能源(02688)与中石化(00386)（A/前景稳定）联合提出有条件收购要约公开收购
中国经济网北京12月13日讯(周明喜)路透社报道说，中石化(Sinopec)和新奥能源(ENN Energy Holdings)周二向香港联交所提交的一份文件显示，两家公司将联手出资22亿美元对在香港上市的中国燃气控股公司(ENN Energy Holdings)发起敌意收购。两家公司开出的报价为每股3.5元港元，较中国燃气停牌前溢价约两成半。新奥将通过贷款及自有资金支付55%收购价，中石化将通过信用证及自有资源现金或其他融资支付45%。
中石化携新奥或敌意收购中国燃气
(0384)。新奥就跌2.58%至26.40元，而中石化只跌0.37%至8.03元，中国燃气劲升20.36%至3.37元。
中国燃气（0384）的股权整合终于有新发展，已持有中燃4.22%的中石化（0386），决定引入新奥燃气（2688）联手以现金全面收购中燃，每股3.5元，涉资达167亿元，倘成功收购，新奥将持有52.68%股权成为大股东，中石化将占47.32%。
新奥能源将通过贷款协议下提供的承诺的过桥贷款及其自有资源的现金,为其支付55%的收购要约总对价。中石化将通过中石化信用证或其自有资源的现金或其他融资资源,支付45%的收购要约总对价。要约完成后,中燃气维持上市地位。截至公告日,中石化持有2.1亿股中燃气股份,占中燃气已发行股本约4.79%。
本报讯(记者李保元)12月7日，两家在香港上市的国内城市燃气运营商双双停盘，外界有分析师猜测，河北廊坊新奥集团旗下的新奥能源将收购中国燃气公司，新奥能源方面12月8日未对本报记者证实或否认相关报道，但表示近期将会发布有关“一个重大并购”的公告。
-新奥能源(2688.HK)下挫5.5%，报25.6港元；最低25.0港元。评级机构对其伙拍中石化(0386.HK)，斥资167亿港元，全面收购中国燃气(0384.HK)的举措表示审慎。惠誉认为，交易将令新奥的净负债增加，若导致财务状况转弱，或需下调评级，因此将新奥现有的“BBB”长期外币发行人违约评级(IDR)， 及优先无抵押评级列入负面观察名单；同时指，以中燃现时的高杠杆财政状况，未来派息，以及向新奥提供的现金流均属有限。
评论: 新奥能源(2688)和中国石化(386)联合公布以每股3.5元的价格收购中国燃气控股权的收购建议。此要约仍需获得中国燃气及相关监管层的审批同意。新奥能源和中国石化分别提供55%和45%的收购资金，收购价较停牌前的价格溢价25%。本行认为中国燃气估值偏低的两大主要因素是: 1) 公司治理问题导致发展速度缓慢; 2) 液化石油气业务的盈利仍存不确定性。此次收购如果成功将很大程度上缓解这两方面的问题，因此公司的估值有可能会恢复至与同业相当的水平，但即便如此现时价格不算偏低，且协同效应短期内的效应不大，且液化石油气业务的盈利仍有待时间验证。因此本行建议投资者短期内于股价接近收购价时沽货获利。(袁志峰)

 
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