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美银美林料存备率再下调 @ 2011-12-13T15: 返回 新闻热点
关键词：评级 萨尔科齐 法国 萨科齐
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【明报专讯】代表内地最高决策层的中共中央政治局会议，上周五提出明年宏观经济将延续今年“积极的财政政策和稳健的货币政策”，以及“坚持房地产调控不动摇”，意味着明年宏调全面放松，以及再出台大规模刺激措施的可能性不大。但市场相信，今日（12日）召开的中央政府经济工作会议，仍会研究提高居民收入、减税等结构性改革，以及刺激消费的方式确保经济增长。
高盛预期，中国经济将会软着陆，该行对国外已发展市场的GDP预测低于市场普遍预期，故相较以出口为主的照明产品商，推荐本地照明产品。在内地，均价上升，以及原材料价格下跌，前景有利毛利率扩张，而一线本地品牌将受惠于行业整合，有增长空间。基于雷士照明全国性分销网络及强劲本地业务，将其纳入亚太区确信买入名单，维持评级买入，目标价由5港元轻微调低至4.7港元，有60%上升潜力。将真明丽目标价由2.7港元下调至1.3港元。评级中性。由于其海外市场有较高风险，毛利率或受挫，以及依赖高成本外判，其盈测下调幅度最大。下调其今明年盈测分别至每股亏损0.07港元及盈利0.09港元。佛山照明目标价由14.3元人民币调低至11.9元人民币，维持评级中性。阳光照明目标价由23.5元人民微升至23.8元人民，维持评级买入。
大和资本发表研究报告指出，恒大地产估值吸引，且土地储备多元化，有助公司减少于一、二线地市的业务依赖度，对其首予买入评级，目标价5港元，相当于明年每股资产净值40%折让。大和指出，恒大由年初至今累计销售已超过全年700亿元人民币目标，首10个销售额已达779亿元人民币；加上内地三、四线城市的保障性住房销售增加，预计为公司短期盈利增长带来支持。该行预测，恒大今明两年核心盈利按年分别有39.1%及4.5%的增长，预测2011年、2012年及2013年的每股预测核心盈利，分别为0.508元、0.53元及0.575元人民币。
    除了渣打外，美银美林亦预期，本港经济动力将放缓。美银美林大中华区经济分析师陆挺表示，预计明年本港经济增长将由今年的5.1%，放缓至3.9%，因本港经济及出口受内地影响，现时本港出口已经录得零增长，相信明年会更加严重。
当被问及内地房地产价格走势时，他表示房地产市场2013年夏天以前都不会出现放松，惟三线城市或有可能轻微放松。他认为，明年保障房的建设及供应必然有大幅增长。
美银美林：明年内地经济软着陆 预测增长8.6%
另外，预测本港经济增长由今年5.1%回落至明年3.9%，主要是内地出口增长放缓，令本港出口表现受压，不排除零增长，另一方面预期本港租金水平回落机会不大，故相信明年本港出现通缩机会微，而且通胀增长幅度较经济增长为大。
美林指，下调存准率是微调政策的一部分，不认为内地目前的货币政策有转向。该行又预料，内地明年的贷款增长率将在14%左右，料全年增造贷款约5至8万亿元人民币。该行还称，内地货币流通情况正在改善，加上明年通胀有所回落，令实质货币供应量增长。

 
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