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赶上市周大福集资大削三成郑裕彤难成首富 @ 2011-11-29T09:

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【明报专讯】今年集资额最大的新股周大福珠宝（1929），昨日举行投资者推介会。会中爆出周大福掌门人郑裕彤之所以愿意割爱，将“手上最值钱资产”上市与公众分享，原来是为家族第四代未雨绸缪，为接班铺路。彤叔长子郑家纯更明言，周大福珠宝“到咗我个孙嗰代就唔知（管理）会变成点”，因此希望将周大福上市，加强公众投资者对公司的监察。

按昨日收市价计算，由郑裕彤直接或间接持有的19间上市公司，新世界市值最大，达384.85亿元。若以郑裕彤持有新世界42.05%计算，已值161.6亿元。加上即将上市的周大福珠宝，整个周大福集团所持有上市公司股权价值约1754.66亿元至2354.66亿元（当中撇除了是次周大福珠宝发行新股摊薄及出售旧股的误差影响）。以周大福珠宝保荐人之一高盛的报告指出，郑裕彤透过郑裕彤家族控股持有周大福控股51%推算，郑裕彤所持有的上市资产价值达894.87亿至1200.88亿元

周大福表示，上市集资所得的资金，将有约50%用于购买原材料，约17%偿还来自大股东周大福企业的贷款，约14.4%偿还上市前预先派发股息所借取的贷款，余额用来装修分店等。

除了周大福珠宝外，其实还有多只新股值得留意，内地第三大券商海通证券最快今日上市研讯，顺利的话将于下月中挂牌，集资约156亿元。而很大机会与周大福“同期对撼”的为新华人寿，这家内地第三大寿险公司，正筹备在两地发行A+H上市、集资介乎20亿至30亿美元，力争在12月初招股。

据香港信报报道，市况稍为好转，一众新股实时争先“抢闸”。据市场消息指，近日正积极与一众潜在基础投资者会面的新世界发展(017)主席郑裕彤，其旗下珠宝旗舰周大福，便有意最快于下周四进行上市聆讯，本月底招股12月中上市。另消息指出，海通证券暂拟定本月底进行上市聆讯。

根据资料，彤叔是透过旗下家族公司控制周大福控股，而彤叔的多项私人投资，包括物业及上市公司如佐丹奴（0709）股份等资产，以及即将上市的周大福珠宝股权，均是由周大福控股全资持有，不过，与新世界系不同，周大福控股企业王国并非上市公司，加上长时间以离岸注册的私人公司存在，因此其股权分布并不为外界知晓。

消息称，周大福珠宝以预测2012年度逾30倍的市盈率上市，并维持在今年底前上市。在此期间，身为周大福珠宝董事的“彤叔”第三代长孙---郑志恒，其女友因情割脉自杀。

周大福计划于12月5日招股。据悉卷土重来的浩沙(新上市编号∶02200)，将招股期由原本下周三(23日)延至11月30日，并于12月12日挂牌，以免与信义光能(新上市编号∶06898)及时代集团(新上市编号∶01023)下星期同场吸金。

【明报专讯】多只新股赶于年底搭尾班车上市，将于12月初正面硬撼，7只新股将于下周路演，包括周大福（1929）在内的4只新股更在周一（28日）撞期推出，其中三大新股新华人寿、周大福及海通将于同一个星期内招股，加上其余多只中小型新股，12月份上市新股涉及集资金额估计超过700亿元。

周大福上市在即，市传市盈率或高达80倍，令市场关注；保荐人之一的高盛和花旗的报告，均认为公司未来三年的复合增长强劲，以印证高市盈率乃有一定基础。

周大福未来几年扩张到2,000间分店，其实唔系卖“品牌”，而系卖“规模”，不过金饰珠宝，又系奢侈消费，睇英文报纸，投资银行作咗个定位叫“Mass Luxury”，《财经茄哩啡》帮大家翻译：“大众化上菜”。周大福呢条“大众化上菜”，定位充满激烈矛盾，并不出奇，因为大股东及管理层本身，就系全香港最突出的“Oxymoron”，呢个字就算唔查字典，望文生义亦唔错得去边。用现实解释，就系“周大福”算得上“信得过”的金业老字号，但管理层经营上市公司往绩，可以问吓新世界发展(017)小股东。彤叔最近放咗两单过百亿大刁在台面，呢边周大福上市，嗰边新世界供股：前者全港最大型未上市零售资产，后者全港最残蓝筹地产；前者在黄金牛市，用市帐率30倍卖俾投资者，后者股价劲插多年后，以市帐率0.3倍供股集资；前者贵在“规模溢价”，后者贱于“管理层折让”；前者包括卖旧股，彤叔套现几十亿，后者如果小股东投降，大股东可以贱价增持新世界股权；前者冲击市场对消费品牌估值上限，后者测试小股东对管理层容忍极限夂夂夂两单刁，冰火二重天，明显不过，要同彤叔坐埋一条船，要紧贴佢老人家步伐，佢拎笋货出嚟卖，够“沙胆”先好掂；佢要增持新世界发展，咁就谂谂，冇货的话，唔好喇，已经落搭，斗长命啰。

而近日正在冲刺上市的周大福品牌，创立于1929年，拥有超过80年历史，是中国内地及香港最着名及最具规模的珠宝首饰品牌。主营珠宝玉石金饰业务，2010年周大福品牌价值接近100亿元，预计上市后周大福公司估值接近3000亿港元。

众企拣蟀，信诚证券联席董事张智威及敦沛证券副总裁李伟杰不约而同，以周大福为首选；但李氏提醒，欧债危机时好时坏，加上市传周大福定价颇进取，因此料挂牌初期的爆升力有限；复添现时波动市，故宜以现金认购，且需有长揸胜短炒的心理准备。

港股评论人士梁伟沛认为，海通目前上市不是合适的时机，因为同期招股的还有周大福，由于周大福拥有内需和奢侈品的概念，是年底所有新股的重中之重，资金分流使得海通证券在ＩＰＯ中不见得能募集到期望的资金。他表示，周大福上市可能融资３０００亿港元，在这个巨无霸面前，海通的１２０亿左右的融资额比较小。

香港文汇报讯（记者余美玉）股市不振，不阻新股昂然启航的决心。本周共有7只新股招股，多只新股亦启动路演，当中包括市场焦点周大福（1929）及OTO，亦于今日举行投资者推介会，至于香港电讯信托（6823）及Coach（6388）将分别于本周二及周四以介绍形式挂牌上市，意味着新股市场将进入冲刺期。

【明报专讯】即将上市的周大福珠宝早前完成切割一粒507卡巨钻，其中最大一粒市值达2亿元的100卡钻石令市场瞩目。据市场消息透露，拥有950万卡钻石蕴藏量的非洲小国塞拉利昂钻石开采商Koidu Holdings亦计划明年来港上市，初步拟集资3亿至4亿美元（约23.4亿至31.2亿港元），或成为首间香港上市的非洲公司。

冼日明指出，以往计算企业市值，公司值多少钱，只集中计算公司的资产、现金及利润率等，固定资产是最重要的因素，但现时除了固定资产外，仍会看企业人才及声誉等无形资产，今次周大福上市，预测市盈率最高达21倍，反观同类型珠宝金饰商如六福（0590）及周生生（0116），市盈率只有9至10倍，“周大福与六福及周生生的产品，都是差不多的珠宝和黄金，为什么周大福的市盈率可以那么高？”

周大福招股在即，市场消息称，周大福最快本月28日公开招股，集资规模约234亿元。有证券行表示，虽然近期新股反应平淡，但仍为周大福预留孖展额度，辉立证券及耀才证券（1428）将为周大福预留约100亿元及约140亿元的孖展额度，周大福未上市，预留的孖展额比传闻中的集资额还要高。

【明报专讯】继周大福、新华人寿启动上市在即，海通国际（0665）母公司、内地证券行“老二”海通证券亦有望短期内加入战团，该公司已获中国证监会放行，倘下周通过港交所（0388）上市聆讯，将赶及年底前在本港挂牌，集资约156亿元。

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