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德国坚决说不 欧债两大 终极方案 难行(图) @ 2011-11-26T12: 返回 新闻热点
关键词：危机 德法 欧元 欧债
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但目前德国和法国荷兰能否坚持到底仍不确定，因为目前欧债危机已经开始蔓延到意大利，威胁到法国主权评级，若是危机进一步蔓延，导致欧元区全面爆发，银行业崩溃，那么德国是否会同意发行欧元债券呢？或许会。
北京时间昨天夜里，欧元区三大经济体的政府首脑默克尔、萨科齐和蒙蒂在法国的斯特拉斯堡聚首，商讨解决欧债危机的总体策略。
花旗信贷分析师马特??金表示，“我主要担心的问题是欧元区国债市场可能受损，并且将无法修复。”多位分析师也表示，欧债危机本周达到了一个新高点，
欧洲最大经济体德国23日标售10年期公债竟差点流标，显示欧元区的危机正由边缘国家蔓延到核心。受债务危机恶化拖累，欧元区11月服务业和制造业连续第三个月萎缩，更逼近衰退边缘。德、法两大经济体制造业也加速萎缩，反映欧债危机开始影响欧元区核心国家的经济成长。
分析称，由德、法、荷、比、卢组建的“精英欧元”区，因为盘子小，容易升值，而这将使德法银行业购买的老欧元债券大幅缩水，预计将贬值50%左右。这意味着“精英欧元”国家及个人财富都将缩水20%左右，进而导致出口困难。相反，老欧元区国家由于货币大幅贬值导致债务大减，再加上由于私人债权减记50%，又减少25%左右的债务额度，两项相加，老欧元区原有的债务压力将迅速减负，届时深陷危机的，恐怕将不再是欧元老五国。
当地时间2日下午，包括国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德、欧元集团主席容克、欧盟委员会主席巴罗佐、欧洲理事会常任主席范龙佩和德国总理默克尔在内的欧洲高层官员悉数抵达峰会主会场戛纳影节宫，针对欧债危机解决方案、尤其是希腊公投问题召开闭门会议。此前在媒体面前一贯面带优雅微笑的拉加德此次一反常态，表情严肃，难展笑颜。
希腊总理建议全民公投欧盟对其的援助方案，各方努力为控制债务危机所达成的结果几乎毁于一旦。德法警告希腊退出欧元区，而这也引发了市场对于希腊违约、退出欧元区所导致的一系列后果的揣测，而欧债危机的进展也因此增添的巨大不确定性。
欧债危机如野火般蔓延，导致市场信心溃散，即使ECB 16日出手收购义大利公债也无法阻挡欧元区公债抛售潮，外界要求ECB临采取非常手段化解欧债危机的呼声也愈来愈高。
在欧元区债务危机的发展进程中，随着产生危机国家的增多、问题的相继浮现以及评级机构不时调降主权信用，整个欧盟都受到债务危机的困扰，欧元大幅下跌，欧洲股市暴挫，欧元区面临成立11年以来最严峻的考验，全球经济也由此增加了更多的不确定因素。在欧元区17国中，主权债券信用评级较低的国家——“欧猪五国”(PIIGS)，即：葡萄牙(Portugal)、意大利(Italy)、爱尔兰(Ireland)、希腊(Greece)、西班牙(Spain)的债务问题最为严重，其公共赤字也都超过了3%。这5个国家共欠债约3万亿欧元，其中有违约风险的占50%，较之因雷曼倒闭引发的美国金融危机所拥有的6000亿欧元的待解决资产，欧债危机对全球经济的冲击可能远大于此前美国引发的金融危机。
本周，欧债危机将迎来关键战役。根据欧盟委员会主席巴罗佐上周的表态，欧盟委员会将于23日公布一份文件，提出有关发行欧元区共同债券（欧元债券）的建议。尽管该建议被认为是民心所向的危机解药，但近期德国和法国政府官员却出言反对，成为该建议的最大阻力。
欧洲主权债CDS息差25日早间再创历史新高，欧洲企业债CDS息差也随之扩大，因德法意三国首脑峰会未就欧债危机得出可靠方案，致投资者希望再次落空。
这并不是“欧元区共同债券”第一次出现在人们的视野中了。此前欧盟主席巴罗佐就曾提出过发行“欧盟债券”解决欧债危机的提议，但是由于德法等国的强烈反对，这个事情几次不了了之。那么这次旧事重提意味着什么呢？着名财经评论家水皮认为，这恰恰说明欧债危机已经到了迫在眉睫的节骨眼上，不得不为之了：
近期，欧盟就欧债危机解决办法达成一致意见，决定将欧洲金融稳定基金扩大至1万亿欧元，但此举并不能真正解决问题。如果外界救了这一轮，但欧洲各国的财政纪律仍然不能严肃起来，债务国继续膨胀债务，那是否继续等下一轮的解救呢？而由此所引起的震荡和危机将延续很长时间，下一轮的救赎也必将更加艰难。
总之，退出机制就像潘多拉之盒，看上去很美，一旦打开，放出的却是无尽的苦痛和灾难。在希腊神话中，正是愚蠢的艾普米修斯打开了潘多拉之盒，而欧债危机中的“艾普米修斯”似乎也正在悄悄走来。虽然也许退出机制可能并不会真正建立，但至少，德、法欲瘦身欧元区的传闻向市场传递了一层危险信息：部分危机国的草率和不负责任，以及债务危机黑洞的急速扩散似乎正将德、法的耐心吞噬殆尽。世人对此不能不保持高度警觉。
就在各国忙于更迭领导人之时，欧债危机已呈蔓延之势。上周，法国与德国10年期债券收益率利差创新高；穆迪预警可能调降法信用评级；IMF预计欧债危机给欧洲银行业造成高达3000亿欧元的信用风险。
对于经济状况稍好、历年作为贸易顺差国的中北欧诸国而言，当然会对陷入债务危机中的南欧诸国施以援手，亦不希望欧债危机持续扩散，最后导致欧元区解体。但是，中北欧诸国所有的支持，均建立在南欧诸国压缩财政支出、减少福利水平的基础之上，这亦是为何欧债危机至今，德法主导的救助均是经过反复拉扯博弈之后，分阶段付诸实施的原因。
随着欧债危机进入新的阶段，包括希腊、爱尔兰这类欧元区弱国是否应当退出欧元区，已成为欧洲大陆争论的热点问题。就在11月15日希腊新总理帕帕季莫斯表示，留在欧元区是希腊前进的惟一选择的同时，北爱尔兰财政部长萨米·威尔逊却建议说，随着欧债情势恶化，爱尔兰退出欧元区可能具有“某些好处”。16日接受本报记者采访的中国对外经济贸易大学国际经济研究院院长桑百川教授认为，在欧债局势步步告急的背景下，希腊、爱尔兰等弱国退出欧元区的可能性的确存在。但在此之中将涉及多方利益博弈，从各方利弊权衡的角度看，目前这种可能性还是很小的。
另一方面，欧债危机加深了投资者对于美国银行业的担忧，全球曼氏金融公司因投资欧债破产更使投资者的信心降至冰点。许多美资银行近来开始详细披露关于欧债风险敞口的信息，但仍不能平息投资者的担忧情绪，美国银行业对冲策略在欧元区暴发危机时的作用也受到质疑。
欧债问题愈演愈烈，梅尚纽指出，持续的市场动荡皆因欧元区各国政局问题，她认为欧元区最终不会分裂，“未来5至6年，欧盟成员国都想保持现有关系，意大利及西班牙均想留在欧元区内，仅希腊有所动摇，相信德法两国手上有很多应急措施。”她指出对债务危机最佳缓冲方法是，IMF（国际货币基金组织）主动介入，作为中介人将欧元成员国与欧元区以外国家，包括中国联系起来，解决意大利及西班牙的债务问题。

 
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