新闻热点

德法意峰会避谈加码救市 @ 2011-11-26T10: 返回 新闻热点
关键词：德法 危机 欧元 央行
概念：
在发行欧元债券和欧洲央行地位方面，德法各有盘算。由于担心为其他成员国债务埋单，德国坚决反对发行欧元共同债券。默克尔称欧盟推出的欧元债券计划“令人担忧，不合时宜”。德国还反对把欧洲中央银行作为最后借贷人，强调解决欧债危机需要结构改革而非多印刷欧元。默克尔说，欧洲央行的唯一职责是“维护价格稳定”。法国则希望扩大欧洲央行作用。法国外长朱佩在会晤前发表讲话说，不能低估欧债危机的影响，必须让欧洲央行发挥核心作用，才能重建市场信心。
分析称，由德、法、荷、比、卢组建的“精英欧元”区，因为盘子小，容易升值，而这将使德法银行业购买的老欧元债券大幅缩水，预计将贬值50%左右。这意味着“精英欧元”国家及个人财富都将缩水20%左右，进而导致出口困难。相反，老欧元区国家由于货币大幅贬值导致债务大减，再加上由于私人债权减记50%，又减少25%左右的债务额度，两项相加，老欧元区原有的债务压力将迅速减负，届时深陷危机的，恐怕将不再是欧元老五国。
    问题是，这场危机是否“大得不能救”？可幸，未必。事实上，虽然意大利的负债规模高达1.9万亿欧元，惟短期而言并不构成严重流动性危机，其明年资金缺口约为2000亿欧元，EFSF还是足够应付的；不过，倘若意债孳息继续高企于不可持续的水平，中长期以后依然难免破产。故此，当务之急，乃尽快挽回市场信心，让孳息回顺至安全水平，同时并尽力减债削赤，根本地恢复公共财政健康。事实上，自欧元成立以来，各个成员国已同坐一条船，惟现时各家自扫门前雪心态，已经令危机一再深化加剧，以至意大利也要告急求救；一日不认清形势，一日不抱同舟共济的精神，彼此妥协合作，欧债危机一日也不能圆满解决。此外，由欧央行饰演金融体系最后拯救者角色，采取最后手段大规模加印银纸“债务货币化”，尽管可能令欧洲经济推向日式衰退，通胀亦恐大幅升温，但也是不得已的终极手段，总比整个欧元区彻底瓦解为佳，也是过去理财不善、以至无力偿债的应有代价。
德法两国均称首要任务是修改欧盟法例，加强欧元区财政、经济和税收政策一体化，与欧盟委员会预算控制的提议互相呼应，不过，对于发行欧元区共同债券的建议，德国仍然对此极力反对，总理默克尔更表示，要等待欧债危机完结后，才能讨论欧元区共同债券。
欧债危机野火烧不尽德法欧央行分歧加剧
自一周之前上任以来，蒙蒂便试图在关于危机问题的谈判桌上为意大利争得一席之地，与欧元区最大的经济体同座。因为德法峰会将意大利和其他处于债务危机中心的国家排挤在外，无论是在意大利还是在其他地方，公众认为，他们所要执行的紧缩计划都是受到德国和法国的操纵。
而自8月份以来，欧洲央行就开始干涉债市，就不断的购买意大利和西班牙的国债，但当时并未引起市场的注意，而且当时作为欧元区老大哥德国也是睁一只眼闭一只眼，但随着欧洲危机的全面爆发，欧洲央行开始不断的购买欧元区国家国债，但在这个问题上，德国和法国却出现完全的不同态度。法国和爱尔兰的政界人士近日频繁催促欧洲央行更为果断地干预债市，支撑债券价格。但是德国反对这一观点，担心欧洲央行扩大购债计划可能会加剧通货膨胀，并影响其政治独立性。
【东方日报专讯】德国总理默克尔周四与法国总统萨尔科齐和意大利总理蒙蒂会面后，重申反对发行欧联债及扩大欧央行在抗击债务危机中的角色，德法两国又承认意国失救等同欧元末日，加上意大利昨日拍债中标息率创下14年新高，拖累欧元兑美元失守1.33关，低见1.3212美元的七周新低，大跌1.35美仙。
希腊总理建议全民公投欧盟对其的援助方案，各方努力为控制债务危机所达成的结果几乎毁于一旦。德法警告希腊退出欧元区，而这也引发了市场对于希腊违约、退出欧元区所导致的一系列后果的揣测，而欧债危机的进展也因此增添的巨大不确定性。
周二(11月22日)亚市早盘，欧元兑美元承压于1.3500下方，匈牙利寻求援助、法国评级遭穆迪(Moody s)警告，德国下调经济增速预期，欧洲央行(ECB)对债市的干预仍在继续，欧元区债务危机已然侵入欧洲核心经济体。
德法意三国峰会无果而终，德法依然在欧洲央行救市和发行欧元债券问题上意见分歧。不仅如此，评级机构再度给欧债局势火上浇油，惠誉和穆迪先后调降葡萄牙和匈牙利评级，令两国局势再度恶化，原本冷淡的市场情绪再度降温，金价承压下跌。
辉立投资研究部董事陈星宇向《每日经济新闻》记者指出，把意大利、希腊、西班牙、葡萄牙踢出欧元区，缩减欧元区规模是一个经常被欧洲北部国家提出来的话题。他认为这如同硬币的两面，只能短暂地帮助市场，从中长期来看，是不利于德法两国的。以欧洲现有的政治经济交融紧密性，欧洲一荣俱荣，一损俱损。将问题国家踢出去，将会使它们变得越来越糟，最后近邻的危机也会传导至德国。
德法意三巨头的会晤，并未给欧元派下“定心丸”。相反，评级三巨头下调葡萄牙和匈牙利降级的行为，再次掀起了全球金融市场的巨澜。新一轮降级潮已然开启，德国“老大哥”自身难保，欧债危机正面临最艰难的时刻。12月9日的欧盟峰会，或成为决定欧元生死的关键一战。
本周，欧债危机将迎来关键战役。根据欧盟委员会主席巴罗佐上周的表态，欧盟委员会将于23日公布一份文件，提出有关发行欧元区共同债券的建议，尽管该建议被认为是民心所向的危机解药，但近期德国和法国政府官员却出言反对，成为该建议的最大阻力。德国总理默克尔与法国总统萨科齐近日多次表示，暂不考虑欧元债券问题。默克尔曾表示，发行欧元债券来拉平借贷成本，需要相近的竞争力和预算水平，需要统一的财政收支政策。而欧元区在近期难以实现统一财政政策的目标。德法两国是欧元区最大两个经济体，信用评级均为最优的“3A”级，在金融市场上的融资成本相对较低。如果发行欧元债券，这两个国家就要和希腊、意大利等债务问题国分摊信用，融资成本也将因此增加。
欧元兑美元持续不振，周四低见1.3315的七周低位，周五早盘维持低位徘徊；而美元指数则创七周高位至79.23。在德国、法国及意大利领导人周四的会谈中，德国仍然坚决反对欧元区共同债券及让欧洲央行在应对危机上扮演更重要角色。部分法国和欧盟官员曾希望德国不再坚持反对让欧洲央行承担更多的抗击危机职责。周三时德国公债标售为欧元问世以来表现最差，表明投资者甚至对德国也开始心存警惕。但德国总理默克尔丝毫没有缓和立场。此外，评级机构惠誉将葡萄牙主权债信评级降至垃圾级别。
欧元兑美元周一下跌，因意大利公债收益率飊升，且该国政局不稳定性引发对欧元区债务危机或蔓延到意大利的忧虑。欧洲央行周一透露已扩大欧元区政府公债的买进，推测主要是意大利债券。央行上周买债90亿欧元，那时欧洲央行新任总裁德拉吉刚刚上任没几天。但买债并不能阻止意大利债券相较于德债利差触及欧元问世以来的历史新高，因其政治不稳定性加深.买债计划导致欧洲央行两位最资深的德籍决策者在今年辞去职务。
由于市场担忧德法两国对欧洲央行(ECB)在欧债危机当中应扮演的角色看法不同，导致欧洲三大股市18日连袂走弱，美国领先指标走强的消息未能扭转盘势。德国DAX指数终场下跌0.85%(49.93点)，收5,800.24点，连续第5个交易日回档且创10月20日以来收盘新低；周线跌4.24%。英国FTSE 100指数跌1.11%(60.20点)，收5,362.94点，连续第5个交易日回档且创10月7日以来收盘新低；周线跌3.29%。法国CAC 40指数跌0.44%(13.28点)，收2,997.01点，为5个交易日以来第4度回档且再创10月5日以来收盘新低；周线跌4.84%。西班牙IBEX 35与义大利FTSE MIB指数逆势涨0.48%与0.23%。
2001年希腊在加入欧盟之前并未达到欧盟国家的两个标准，即预算赤字不能超过国内生产总值的3%和负债率低于国内生产总值的60%。正当希腊在为之犯愁时，高盛公司为其量身定做了“货币掉期交易”和“信用违约掉期合约”两项金融工具，为希腊掩盖了一笔高达10亿欧元的公共债务，为其能加入欧盟铺平了道路。此时欧盟核心国德法两国，并未对希腊的财政状况提出质疑，最终希腊如愿以偿加入欧盟。但是由于欧盟成员国必须使用统一的欧元货币，希腊也丧失了对本国的贸易保护，德法两国趁此每年对希腊大量出口。而另一方面希腊还得承受着欧元的升值，并支付高额利息向德法两国申请贷款。最终希腊的债务危机震动了全球金融市场。
尽管欧元区国家可能在近期提出解决债务危机的方法，但在实质公布之前，投资者继续避开欧债；德国昨日拍卖６０亿欧元１０年期国债未获足额认购，其中近四成债券需由德国央行出手包底，市场对欧债危机扩大的恐慌情绪升温，欧元被抛售。
欧债问题愈演愈烈，梅尚纽指出，持续的市场动荡皆因欧元区各国政局问题，她认为欧元区最终不会分裂，“未来5至6年，欧盟成员国都想保持现有关系，意大利及西班牙均想留在欧元区内，仅希腊有所动摇，相信德法两国手上有很多应急措施。”她指出对债务危机最佳缓冲方法是，IMF（国际货币基金组织）主动介入，作为中介人将欧元成员国与欧元区以外国家，包括中国联系起来，解决意大利及西班牙的债务问题。

 
易发投资 | 首页 |  登录
流动版 | 完全版
论坛守则 | 关于我们 | 联系方式 | 服务条款 | 私隐条款 | 免责声明
版权所有 不得转载 (C) 2025
Suntek Computer Systems Limited.