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Lex专栏:德克夏的真正威胁 @ 2011-11-25T10: 返回 新闻热点
关键词：德克夏银行 比利时
概念：
10月9日，法国和比利时政府达成协议，同意拆分受到欧债危机困扰的德克夏银行。比利时政府将出资40亿欧元(约54亿美元)收购德克夏银行在比利时的全部资产，此外，比利时、法国和卢森堡政府将向德克夏银行提供总额900亿欧元的财政担保，分摊比例分别为：比利时60.5%、法国36.5%、卢森堡3%。
比利时一家报纸报导，由法国和比利时牵头的旨在救助比利时德克夏银行的方案出现变化。因为比利时乙级经历了526天无政府状态的情况下遭受新的打击。隔夜比利时参与谈判的6个政党表示无法兑现和执行必要的金属政策并兑现在2012年将预算赤字控制在3%的承诺达成一致，为此市场担心就德克夏银行的援助将成为泡影，那么市场担心这种情况下，法国可能在援助德克夏银行中将占更大的份额，这一报导引发了市场对法国能否保住AAA评级产生了担忧。
据道琼斯通讯社11月23日报导，欧洲银行业的债务违约保险成本23日大幅上涨，且部分银行的债务违约保险成本再创欧元区历史新高，因市场对欧债危机的担忧加剧，其中，在比利时报出无法达到救助德克夏银行（Dexia）要求时，法国可能将承担更多救助资金。
有报道指出，由于比利时无法实现此前协定的德克夏银行融资要求，早前由法国和比利时对德克夏银行的援助方案出现变化，法国可能需于救助德克夏银行的方案中提供更大的份额，增加法国的财政负担，对本身负债沉重的法国，无疑是雪上加霜。
据报导，德克夏银行援助方案出现变化，比利时无法实现此前协定的德克夏银行融资要求，法国可能在救助德克夏银行方面占更大份额。这一报导引发了对法国能否保住其AAA评级的忧虑，再加上中国PMI跌破50，且意大利方面再传坏消息，欧元亚市大幅快速下跌，弱势依旧。
法国AAA主权评级再临担忧，因比利时媒体消息称，此前达成的德克夏银行援助方案可能将陷入瓦解边缘，该国政府在履行援助承诺方面面临困难。而对德克夏银行的援助计划若再次协商，届时法国可能将承担更大比例的援助资金，该国AAA主权信用评级将再承压。
周三，因欧洲媒体报导比利时和法国就解决德克夏银行的问题展开新的磋商，引发了市场对于法国财政负担可能上升的忧虑。加之11月汇丰PMI初值降至48.0，市场避险情绪升温推动美元上涨，美元指数一度升至78.89点。
欧洲债务违约互换成本23日早盘扩大，因欧债危机加剧，其中比利时在寻求政治危机解决同时，还面临无法承担救助德克夏银行方案份额的困难。
此外，法国与比利时国债收益率周三大幅上升，据比利时一家报纸报道，对法比合资的德克夏银行的援助计划可能破产，因为比利时将难以负担其协定的融资份额，目前正与法国磋商，法国可能需要负担更大份额，而这可能威胁到该国的3A评级。德克夏银行股价暴跌12.6%。
据比利时媒体周二报导，由于比利时无法达到约定的融资份额，救助德克夏银行的计划难以实行，法国可能不得不承担更大的融资份额。比利时已经要求与法国重新协商德克夏的分拆事宜。上述消息导致欧元受挫，同时由于市场担忧法国AAA评级可能被下调，欧元兑美元跌破1.35美元。
据比利时De Standaard报纸报导称，法国与比利时先前达成的救援德克夏银行计划协议无法实行。
如此巨额投资损失，中国和平安方面不可能轻易不了了之，尽管交涉可能会持续多年。也许，从比利时政府当时的眼光看，对平安投资权益的“蚕食式征用”很符合他们的利益，但当在这轮欧债危机中，恰巧首先倒下的德克夏银行（Dexia Group）又是一家比利时银行，比、法金融官员们在为此而焦头烂额之际，可曾反思过当年在处置富通集团资产时的所作所为？
更为严重的是，主权债务危机已殃及欧洲银行系统。欧洲银行业股价普遍持续暴跌，截至今年10月初，多数银行股价已跌至2009年的最低水平。同时是欧洲银行业流动性日益不足，世界银行和国际货币基金组织等国际金融机构纷纷呼吁欧洲银行充实资本金，加强御险能力。目前欧元区银行业危机已现端倪，今年10月4日，法比合资的德克夏银行集团因资金链断裂再陷困境。德克夏和很多欧洲大银行一样，大量持有欧元区，特别是希腊、葡萄牙和意大利等国债券。由于比利时方面宣布拆分该集团，德克夏成为了在欧洲债务危机中倒下的第一家银行。据法国媒体披露，截至今年6月底，该集团持有的希腊国债和其他欧元区周边国家债券规模高达950亿欧元，其中大量不良资产无法迅速变卖，而欧债危机又进一步降低了集团融资能力，短期现金缺口可能高达960亿欧元。目前，面对银行业的险情，欧盟当局的表现显得手足无措或动作迟缓，由此引起国际社会的高度关注。
二是法国AAA评级再添忧虑：据报导，由法国和比利时牵头的旨在救助比利时德克夏银行的方案已经出现了变化，比利时已无法实现此前协定的德克夏银行融资要求，法国将可能在救助德克夏银行方面占更大的份额。这一消息引发了对法国能否保住其AAA评级的忧虑，因法国原本负债累累，如果再增加救助规模，将令法国财政状况更加糟糕，如果法国失去AAA最高信用评级，不但会导致EFSF融资成本大幅上升，更重要的是由于法国提供了1580亿欧元担保，这样、欧洲金融稳定基金将丧失超过三分之一的信贷能力，甚至可能导致EFSF救助机制流于破产，这对已深陷入债务危机泥潭中的欧元区来说，无异于灭顶之灾，可见，历时两年的主权债务危机可能正在进入更高危阶段，而法国有可能成为欧债危机的下一个主战场。受此影响，市场心存顾及，股指随之步入弱势震荡态势；
法国与比利时合资银行——德克夏银行（Dexia SA）涨24%，尽管有消息称，比利时将无法履行联合援助方案，将寻求就援助协议重新协商，由法国承担更大规模的援助份额，而这也引发有关的法国AAA主权信用评级的担忧。
今日亚洲时段有关比利时不能满足已经协定的援助德克夏银行融资需求、法国可能承担更大比例援助费用的消息增强市场对欧债危机蔓延至法国的担忧，另外中国 11月汇丰制造业采购经理人指数初值自 51.0降至48.0，增强了市场对全球经济前景的担忧。
法国、比利时和卢森堡正在讨论如何为德克夏银行债券提供临时的国家担保，同时亦继续进行10月份拟定的900亿欧元协议的谈判。上述三国今年10月达成原则性共识，将在未来10年为最高900亿欧元的德克夏银行债券提供担保。而相关协议仍待确认，因此该行还在依靠约300-400亿欧元的紧急流动性支持。

 
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