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央行证实六农村合作银行下调存准率 @ 2011-11-25T01: 返回 新闻热点
关键词：存准率 下调存 浙江 农信 银行
概念：
“最先传言农信社普遍下调存准率，随后又说是浙江省农信社被下调，最终的情况是浙江5家农信机构定向政策到期不续，最近真是各种消息满天飞。”一位市场人士指出。
传浙江部分农信金融机构获准下调存准率，由于通胀有所回落，经济增速或将继续放缓，加上中小企业处于困境，汇丰银行发布的11月中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为48，为32个月最低，未来货币政策可能紧中带松。加之外汇占款下滑，热钱撤离为货币政策微调创造了条件，因此，市场预期央行下调存款准备金率的可能性增大。但未来货币政策仍不宜过于宽松，以谨防热钱的大规模外流。11月23日，A股市场表现低迷，权重股走势疲软，最终沪指下跌17.56点。
目前，宁波市和嘉兴市商业银行系统对浙江省是否有下调存准率的打算均不知情，称"我们没有接到（下调存准率）的通报"。
“这番操作既在情理之中，又在意料之外，但实际效果对市场而言并不显着。”某大行资深人士告诉记者，央行定向下调浙江农信机构存准率可能性较大，或与此前浙江民间借贷危机有关，旨在进一步维护地方金融稳定。
事实上，早在10月信贷数据出炉之际，业内人士便解读为政策微调已经开始了。而之前外汇占款的回落以及昨日汇丰PMI初值的再度下滑，使得市场对于货币政策即将调整的预期进一步加强。“我们认为，到明年春节之前，存款准备金率恐怕会有下调。”申银万国明确表示，由于现在存款准备金率处于比较高位置，对于经济增长已经构成某种制约。此次浙江部分农信机构存准率恢复16%就是政策预调微调的再度强化。汇丰中国首席经济学家屈宏斌称，外汇占款下降客观上有收缩流动性的效果。他预测，如果资金继续流出和外汇占款持续减少，存准率或在年底下调。而正在局部放松的财政和货币政策，很可能会在未来3个月内转向整体宽松。他同时还认为，“政策大拐点正在形成，这对市场可能有较大影响”。荷兰国际集团亚洲首席经济学家Tim Condon则表示，如果官方PMI数据也降至50以下，中国政府的政策立场很可能由当前的微调彻底转变为宽松。
部分浙江农信机构存准率下调，是否是央行预调微调、对调控参数进行调整优化信号？经济之声特约评论员、申银万国证券研究所市场研究部经理桂浩明对此作出评论。
美银美林对2012年的重大宏观问题作出五项预测，预计政策利率将非对称上调一次，存准率将下调三次。针对浙江选择性下调存准率，其认为这没有直接影响，但却是重要信号。
中国银行间债券市场11月23日现券收益率小幅回落。尽管市场流动性依然较为紧张，但浙江农信系统获准定向下调存款准备金率的消息，还是引发市场对货币政策进一步放松的遐想，多头受到激励，现券收益率小幅走低。总体而言，鉴于近期资金面紧张，市场期待央行将存款准备金率下调的银行范围进一步扩大，不过在新的宽松政策没有出台前，债市继续震荡的可能性大。
早盘消息面上，近期在文中提到的央行货币政策将要适度放松的判断得到印证，昨日收盘后传出消息，浙江省农信系统5家机构获准定向下调人民币存款准备金率0.5个百分点至16%，这一调整将于11月25日起生效。另外，央行副行长胡晓炼日前提出，要在宏观审慎政策框架内，根据各金融机构资本充足率、经营稳健性状况以及执行国家信贷政策情况，对调控参数进行调整优化，并对主要服务上述领域的中小金融机构适当倾斜。胡晓炼这一表态也含蓄的释放出货币政策将出现适度松动的信号，金证顾问认为，不管是从新增信贷情况，还是从昨日传闻的浙江5家农信机构获准下调存准率，这些都是货币政策逐渐走向中性、定向宽松甚至适度放松的开始，后续随着外汇占款增量进一步减少，或许可以看到央行整体性的下调银行的存款准备金率，这一预期将给后市带来较大的支撑。
政策微调却依然在进行中，浙江5家农信机构降低存准率的举措，无疑会进一步强化下调存准率的预期。就资金面而言，年底到期量极小，且中小银行还要分批缴纳保证金存款，在此背景下，央行并未采取停发一年期央票的举措，而是连续进行缩量发行，因此要缓解资金面的紧张情况，央行还是有必要至少差别化下调存准率。某种程度上看，浙江5家农信机构降低存准率的举措，很有可能是央行下调存准率的一次“试水”。换言之，下调存准率的预期日趋增强，由此政策利好的效应也在逐步累积中，从这个角度而言，即便短期下调存准率未得以落实，相信这一向好预期也仍会对市场构成支撑力。
申银万国银行业分析师倪军表示“此次下调浙江省农信机构的存准率，使其在当前恢复正常存准率，可以理解为央行对丧失信贷造血能力的区域进行货币政策的结构性调整。”
据外电报导，中国已准许宁波鄞州银行及浙江多家农业信用合作社下调存款准备率0.5个百分点。澳新银行中国区首席经济学家刘利刚认为，这是大规模下调存准率的开端，存准率下调幅度可能超出预期。
国际金融专家赵庆明接受《经济参考报》记者采访时表示，局部下调存准率的可能性很高。胡晓炼的表态更强化了市场的这一预期，并且，这一调整涉及面可能更广，不只限于浙江一地，差别准备金率动态调整政策，更多涉及到国有大行和全国性的股份制银行。毕竟，政策鼓励对中小企业、三农信贷和重点项目的投放。他解释说，政策调整的大背景是信贷增长缓慢、中小企业困难以及外汇占款减少，如果外汇占款呈趋势性减少，作为主要用于对冲外汇占款的存款准备金率则有全面下调的可能。“年底之前就有全面下调的可能，毕竟每年1月份都是银行信贷投放的高峰，资金面情况更加紧张。”赵庆明说。

 
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