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一年期央票利率再降 减息有预期没时机 @ 2011-11-16T13: 返回 新闻热点
关键词：央票利率 降息 预期 一年期央票
概念：
由于1年期央票发行利率具有指向标意义，市场对货币政策宽松预期愈发强烈，机构需求旺盛。一年期央票利率的连续下调，市场人士预期减息的可能性增强。分析人士认为，这是在当前资金面宽松、一二级市场利差扩大背景下，央行为稳定资金面而进行的适度调整，不能简单把央票发行利率下调作为货币政策进一步放松的标志。
交易员对此表示，虽然央票利率下调的幅度较小，但央行已藉此表明了对利率管制的态度，至少未来再度上调的可能性已不大。他同时指出，年内是否降息，将取决于经济回暖与消费者物价指数（CPI）两者间的平衡。如果CPI的回落幅度慢于市场预期，随着信贷放松对实体经济的支撑，管理通胀仍将是管理层的中长期任务，短期内降息或许还不现实。
A股市场周二小幅震荡上扬，因欧债危机再度升温打击欧美股市前夜走低；周二中国央行发行的一年期央票利率再度下调，显示出资金面进一步宽松的信号。上周发布的10月份宏观经济数据基本符合市场的预期。从近期消息面等各方因素来看，外盘逐步企稳、新华人寿大幅缩减融资规模等利好消息有望正面刺激A股市场继续走好。预计A股市场经过充分的整理和换手之后，有望再度展开一波新的反弹行情。上证综指有望继续震荡上扬，估计2650点附近可能遭遇新的阻力。建议投资者谨慎谨慎持股待涨。
消息面上，中国人民银行昨日公布，当日发行的1年期央票参考收益率3.4875%，较上期下降了8.58个基点。而在上周二，1年期央票发行利率28个月以来首度下调1个基点。作为货币政策的“风向标”，1年期央票利率连续走低，令降息预期越发浓厚。与此同时，此次1年期央票发行量达到520亿元，为今年5月以来的最高水准，而本周到期资金量仅560亿元，引发了市场对央行态度的猜测。
在10月经济数据公布前夕，8日央行下调了1年期央票利率1个基点，这是2009年7月加息以来首次降低一年期央票利率。今年10月20日央行曾下调3年期央票利率。东北证券认为，1年央票发行利率下调或许暗示着通胀压力减弱和经济增长放缓的趋势更加明显。如果经济下行风险显着增加，未来不排除降准和降息的可能性。
一年期央票利率意外下调，进一步印证了市场有关货币政策逐步松动的预期。正在发行的浦银增利分级债基拟任基金经理薛铮认为，本次央票利率下行是市场投标需求旺盛、一二级市场出现溢价差所致，目前下调幅度不足以形成降息判断。
国泰君安首席宏观债券研究员姜超向新华社表示，此次1年期央票发行利率下调超出市场的普遍预期。并从3年期、1年期央票利率的下调来看，货币政策放松信号日益明确。中行可能在明年初就会采取更加明确的价格工具“降息”。
央行11月8日发行100亿元1年期的央票，发行利率为3.5733%，较上周下降了1.07个基点。这是继3年期央票发行利率也下调了1个基点以后的再次下调。有“利率风向标”之称的1年期央票利率下行，市场降息预期再度袭来。
一利多是天量的规模发行一年期央票且发行利率下降：央行今日在公开市场发行了520亿元一年期央票，发行利率较上一期再次下降8.58基点至3.4875%。这一超预期的动作在适应市场需求的同时，也释放出了货币政策松动的明确信号。大幅下调的央票利率，可以确认央票发行利率已经出现下调趋势。使得市场关于货币政策松动的预期增强。而周一央行发布公告，以520亿天量的规模发行一年期央票，比上周增逾4倍。市场推测央行此动作意在减缓债券市场利率下行的幅度，市场由此再度出现了年内有可能会下调存款准备金率及减息预期。以致及时稳定了市场情绪和信心，致使股指承接卖压步入相对强势的调整格局。

 
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