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欧洲央行若加大救助可能引发欧元危机 @ 2011-11-15T12: 返回 新闻热点
关键词：欧元 危机 欧债 意大利
概念：
欧元区债务局势随着希腊及意大利政界更迭完毕而稍稍趋于稳定，但欧债危机这一页依然不见翻过的迹象。甚至眼前的风平浪静可能仅仅是欧债一场大戏中的中场休息时间，在这样的环境下，欧元这一风险币种短期内基本没有胜算。
同希腊总理帕潘德里欧一样，意大利总理贝卢斯科尼本身也成为导致意大利危机的重要因素之一。不过，相比于希腊，拥有1.9万亿欧元巨额债务的欧元区第三大经济体，其对全球经济的影响力远超希腊。
为阻止欧债危机愈演愈烈，欧盟及欧元区成员国领导人26日晚间在布鲁塞尔召开4天来的第二次峰会。由于谈判异常艰难，会议一直拖到27日凌晨才结束，各国就希腊债务减记、欧洲金融稳定工具(E FSF)杠杆化以及敦促意大利进行大幅度改革等方面达成一致。
希腊政局稍有稳定，欧债危机的焦点已然转向欧元区第3大经济体——意大利。受危机拖累，意大利融资成本持续攀升，周一(11月7日)创下该国假如欧元区以来最高纪录，这令市场揣测该国可能向欧盟/IMF寻求国际金援。甚至有专家警告，欧债危机迟迟未能解决，将引发欧洲全面性衰退，这恐造成意大利和其他成员国退出欧元区。
虽然市场对于希腊组建联合政府可能一定程度上缓解了欧债危机的蔓延，但仍无法控制危机的爆发，特别是意大利再度引爆了全球的视野。周一一开始，市场就开始对意大利大肆炒作。因为意大利面临着政局混乱和财政破产的风险，可能导致欧债危机的全面爆发。
人们有理由相信，其正式辞职并不能对欧债危机的缓解发挥实质性的作用。因为这场危机的原因，远非个别领导人的决策失误所能解释。欧元区的结构性问题，其体制上所存在的缺欠，正在欧元区成立12年后，将其推到悬崖的边缘。
10日亚市早盘，欧元兑美元延续隔夜跌势，下侧1.3520附近支撑。隔夜欧洲最大的清算银行宣布提高交易意大利国债的保证金，意大利10年期国债收益率超过7%，该水平被经济学家普遍认为是一种债务不可维持的境界线，加上希腊未能就新总理人选达成共识，市场对欧债局势的担忧加剧，风险货币和股市、商品一起暴跌，欧元兑美元自日内高点1.3850一线暴跌300余点至1.3520一线，探至一个月低点。市场目前存在进一步下行风险，除了因为希腊和意大利的债务问题和政局动荡，还可能来自对经济下行风险和流动性紧缩的担忧。另外，债务危机加深令市场有可能再次出现像2008年一样的流动性紧缩的风险。欧洲银行业的一级资本充足率必须在明年6月前达到9%，因债务危机导致的资产减计令银行业面临巨大的去杠杆化压力，这些很可能会加重金融市场的压力。
老贝言辞犀利，但却没有太多底气。毕竟，没有来自德法的支持，意大利将无法挺过这场危机；但过激改革，则可能导致执政联盟内讧，甚至让自己政权瓦解。贝卢斯科尼无疑也处于火山口。但他的困境，其实正是欧债危机的症结所在：欧洲富国云集，资金本不紧张，国家财政略微紧缩，渡过危机无虞。但国内的政治恶斗，对过度福利的依赖，以及欧洲邻居以邻为壑的心态，却使任何变革困难重重。由此，问题一拖再拖，危机愈演愈烈，按下了希腊的葫芦，却泛起了更大的罗马的瓢。
其次是欧债问题，周一义大利国债10年期国债收益率再度逼近历史高点，说明市场在欧盟全面解决方案细节出来之前仍存有担忧。我们看到，昨日10年期义大利国债收益率升破6%。曼氏环球的破产对于义大利国债收益率的上升可能也起到推波助澜的作用。曼氏环球基金在周一时申请了破产保护，主要因为曼氏环球大量投注欧债债务，这也是欧债危机造成美国金融机构破产的首起案例。曼氏金融的事件不过是欧债危机重燃的导火索。欧洲主权债务信用违约掉期费率也上升。昨日有报道称，希腊政府将就新出炉的救助方案进行全民公投，也将对政府进行信任投票。这给投资者带来又一个打击，也加重了债务国以及欧元区摆脱债务危机的能力的不确定性。此外，中国对欧债危机的支援方面，欧洲金融稳定机构主管上周五希望中国提供金融支援以帮助欧洲解决债务危机，但中国方面还没有给出任何明确的承诺。这也为欧债危机前景增添不确定性，投资者再度担心上周的计划是否能抑制欧洲债务和银行业危机。
在欧元区债务危机的发展进程中，随着产生危机国家的增多、问题的相继浮现以及评级机构不时调降主权信用，整个欧盟都受到债务危机的困扰，欧元大幅下跌，欧洲股市暴挫，欧元区面临成立11年以来最严峻的考验，全球经济也由此增加了更多的不确定因素。在欧元区17国中，主权债券信用评级较低的国家——“欧猪五国”(PIIGS)，即：葡萄牙(Portugal)、意大利(Italy)、爱尔兰(Ireland)、希腊(Greece)、西班牙(Spain)的债务问题最为严重，其公共赤字也都超过了3%。这5个国家共欠债约3万亿欧元，其中有违约风险的占50%，较之因雷曼倒闭引发的美国金融危机所拥有的6000亿欧元的待解决资产，欧债危机对全球经济的冲击可能远大于此前美国引发的金融危机。
《独立报》头版用黑色大字“传染”作大幅标题，文章说，新的欧元债务病毒已经吞没了意大利，并引述国际货币基金组织总裁拉加德的话说，欧元区危机可能蔓延全球，使世界经济“失去十年”。
意大利总理更迭、紧缩预算通过等被市场视为欧元重大利好，上周五欧元大涨1.06%，本周一略跌0.33%至1.3705美元（截至昨17：37）。因欧债危机难以根除，预计未来欧元上涨后仍将下跌。非美货币中，日元似已重获升值动能，从目前形势看，或暂不会被干预，故一般可以跟风做多。
不过，由于意大利和西班牙的经济规模以及债务总量，缺少这两国的欧元区难称真正意义上的欧元区。因此，在可能的新欧元区之中，意大利、西班牙能否顺利融入成为关键，因此当前欧元区最关键的关注点应当集中在这两个国家方面。而从目前的情况来看，西班牙正在受到攻击，而在另外一条辅线上，欧元区银行业也遭遇攻击。显然，危机依旧四伏。
欧债危机的焦点以迅雷不及掩耳的速度，从希腊转到义大利。义大利10年期公债殖利率7日一度飙到6.68%，刷新欧元问世以来最高纪录。
综合媒体11月11日报导，随着欧债危机的火势由希腊烧至意大利，远离欧洲大陆的国家也受到殃及。
在周日举行的欧盟峰会上，法国总统萨尔科齐与德国总理默克尔，跟意大利总理贝卢斯科尼举行了30分钟会议，要求意大利采取更强硬的措施，去削减其高达1.9万亿欧元的债务，以恢复投资者的信心，阻欧债危机扩散。但意大利总理贝卢斯科尼的态度并不积极。在会后的法德联合记者会中，问到意国总理有否明确保证会大力减债时，萨尔科齐跟默克尔相视苦笑，然后齐齐望向天花板，颇为无奈。萨尔科齐说：“我们留意到意大利当局各方面的责任。”记者问默克尔是否信任贝卢斯科尼时，她仅答：“他是我们的对话方，自然地我们要依赖他。”
冉凌浩：周三美股大跌的源头还是意大利债券收益率达到“生死线”，这一事件造成了市场担忧情绪剧增。另外还说明欧债危机始终未得到妥善解决——本来之前人们认为，希腊问题有望在欧盟和各国共同努力下得到较快解决，但现在意大利作为一个更大的经济体出现债务危机，可能会爆发系统性风险——危机远远没有结束。这场债务风暴引发了全球股市的负面反应，因此周三美股、周四港股都出现暴跌。目前，美股、港股的走势还将直接受到欧债危机的影响。

 
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