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政策信号频现 煤电油气涨价气氛渐浓 @ 2011-11-15T08: 返回 新闻热点
关键词:电价
概念:
天相投顾指出,从上调电价对相关火电公司影响看,短期内对电价上调业绩弹性最高的将是电火价差较低的纯火电公司。考虑到煤价可能的跟涨因素,业绩提升更具持续性的为合同煤比重较高或煤炭自给率高的纯火电公司如华能国际、华电国际、深圳能源和国电电力等。另外,厂网一体化电力公司将受益于煤电价格疏导及销售电价的相应调整,如广安爱众和文山电力等。这类公司均位于水电资源丰富地区,随着水电购电比重的提升,销售电价上调贡献收入将高于火电购电成本的增加,业绩受益于电价上调的持续性较强。(每日经济新闻 )
再看今年4月份电价的上调,今年一季度业绩虽然没有亏损,但已近乎亏损,每股收益只有0.0093元。而动力煤价仍在高位波动,尽管已是淡季,但煤价并没有明显的下降,而6月后又将进入旺季夏季,若不上调电价,火电企业可能又将进入亏损。但顾虑的是,当时CPI正在向上走,3月份达到5.4%。正是如此,电价上调时仅上调了15个省份的电价,而且幅度也有不同,最小的每千瓦时上网电价仅上调1.24分。
天相投资分析师车玺分析,今年4月,部分省市火电上网电价上调后,“第二季度全部火电上市公司毛利率环比提升了2个百分点至12.4%,但随后煤价的上涨侵蚀了电价上调带来的收益,第三季度全部火电上市公司毛利率环比下降了1.6个百分点,净利润环比下降52%。四季度火电上市公司经营活动现金流状况将更趋恶化。”
业内人士认为,这一事件的意义有两点,一是五大电力集团减排目标大幅超预期,这对于国内脱硫脱硝行业而言,将是重大利好。二是目标大幅提升则意味着五大电力集团将增加减排投入,在电力企业严重亏损的情况下,意味着近期电价上调或出台脱硝电价的形势更为急迫。
不过,行业积极的因素在于,通胀已经进入下降通道,制约电价上调的因素在减弱。4月份电价上调行情表明,未来一旦利好兑现,可能仍是投资者应关注的兑现获利时点。
电价上调可能性增大
点评:电价上调预期市场早已开始反映,电荒和煤炭价格高企是电价上涨的主要压力。从目前形势看,电价上调可能性较大。若方案获批,电力企业因此减亏增利,而电力需求较大的高耗能企业将增加成本压力。

 

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