新闻热点

金道环球：欧债危机蔓延意大利 资金流向避险货币 @ 2011-11-10T11: 返回 新闻热点
关键词：大利 欧元
概念：
Lloyds策略师在报告中指出，按目前意大利/德国10年期国债收益率差来看，我们预计很快清算行将开始要求为意大利国债提供额外担保，同希腊、爱尔兰和葡萄牙国债之前的情况一样。
受此影响，义大利国债市场忽略了几乎全部市场利好消息，继续其低迷势头。截至北京时间19：30，义大利两年期、五年期和十年期国债收益率分别飙升至7.52%、7.71%和7.44%的欧元诞生以来最高水准，该国主权债务信用违约掉期(CDS)费率也再度走高至530个基点以上。本报记者 高健
义大利是否已经无药可救,没有人能给出答案。但只要没有让投资者信服的消息推动,义大利国债就可能被不断抛售。为了维持义大利局势不至于崩溃,欧洲央行(ECB)上周成为义大利国债二级市场上的最大买家,其在截至11月4日的上一周内,通过SMP(拓展证券市场计划)在二级市场上购买了95亿欧元的主权债,相当此之前一周规模的两倍,但也没有阻止义大利国债收益率由之前的6.2%涨到7.4%。而目前的收益率将使义大利每年利息成本增加280亿欧元。这意味着,欧洲央行如果要控制义大利局势,就要更大更快地扩大资产负债表,这正是德国所不愿意看见的事。
第二点，无限量购买意大利国债将使欧洲央行资产负债表面临巨大风险。充当一个国家的最后贷款人与充当一家银行的最后贷款人不同。央行向银行贷款的前提是后者提供高质量抵押品，一旦银行还贷出现问题，这些抵押品将为央行权益提供保护。而欧洲央行购买欧元区外围国家债券并不能将后者税收收入充当抵押品。有人认为，意大利政府如果具备更积极的改革理念，该国国债的信用风险将会降低，欧洲央行可能也会愿意改变政策，考虑无限量购买意大利国债。但意大利国债的信用风险并不仅限于意大利国内，欧洲央行还必须考虑欧元区其他国家行动可能给意大利信用带来的影响。
与此同时，义大利国会正面临着关于预算改革措施的关键投票，而贝卢斯科尼本人近期也会面临信任投票，并承受着辞职的压力。受此双重影响，当地时间11月7日，义大利10年期国债收益率飙升到了欧元区建立以来的历史新高至6.67%，这一收益率水准已接近当初希腊、爱尔兰和葡萄牙被迫接受纾困时的水准。许多分析人士称，如果收益率高于7%，融资成本将难以为继。这让市场不得不担心义大利可能会成为在欧债危机中倒下的第四张“多米诺骨牌”。
周二欧市午盘及纽约时段，较为重要的数据仅有加拿大10月新屋开工。市场预计该数据为20.00万件，稍低于前值的20.59万件，如果实际值低于预期，将会对加元走势带来压力。欧洲方面，尽管希腊债务危机由于希腊主要政党达成组建联合政府的协定且帕潘德里欧辞去总理职位而稍有缓解，但义大利国债收益率刷新历史新高再次成为市场新的焦点。义大利10年期国债收益率昨日一度触及欧元问世以来新高6.67%，市场认为如果收益率高于7%，那么该国将会难以承受如此高的融资成本，义大利债务违约的可能性将会大大增加。义大利议会今日将就公共开支决算案进行投票，如果该议案得以顺利通过，意味着义大利削减赤字的计画走出了坚实一步，对于义大利国债违约风险的担忧也会得到部分缓解，从而避险情绪的改善将会对欧元走势带来提振。
尽管贝卢斯科尼最终可能辞职，但分析人士对义大利局势依然感到担忧，认为即使换领导人，这种换汤不换药的计量，无法帮助义大利摆脱困境，甚至因存在权力真空期而加剧政局动荡。而义大利债市遭遇进一步冲击，10年期国债收益率刷新欧元问世以来新高6.76％，距离7％的“失控”水平已仅有数步之遥。义大利主权债务信用违约掉期(CDS)费率也连创纪录新高，其5年期债券CDS费率一度上升至530个基点。这意味着，规模1000万美元的义大利国债的年平均保险成本已达到53万美元。债券市场的惨澹表现显示了投资者对义大利独力解决自身财政困局前景的悲观预期。
欧元方面，资料方面，德国统计局上周五公布的德国9月季调后制造业订单月率大幅下降，利空欧元。二十国集团周五结束了为期两天的戛纳峰会，但没有就如何支援欧洲新成立的救助基金或如何防止义大利成为该地区下一个被债务问题击垮的国家达成协定。本身希腊问题不是什么问题，希腊只占欧元区经济总量2.5%，但市场越发担心希腊的债务问题将蔓延至义大利，而义大利国债收益率近期冲破6%，为欧元诞生以来的高点。所以欧洲央行日内早些时候再次购入了义大利国债。义大利的国债发行规模估计为2万亿美元，在欧元区排名第一，仅次于美国国债市场的规模。经济学家越来越担心，义大利不断加重的债务负担可能导致比希腊更为严重的金融动荡。而义大利总理贝鲁斯科尼在峰会上宣布，自愿将该国财政交由国际货币基金组织检查，但贝卢斯科尼拒绝外界向义大利提供资金。即便希腊问题得到缓解，从义大利的问题上我们可以判断欧洲仍然存在比较严重的债务问题。
本年度义大利卖出超过2000亿欧元债券，该国1.9万亿债务相当于（GDP）的120％，该值超过了希腊、西班牙、葡萄牙和爱尔兰四国债务加起来的总和。义大利国债收益率昨日持续飙升导致市场对该国持续融资能力的担忧，义大利国债收益率连续刷新纪录高位，欧元/美元继续走低。截止纽约收盘，美元指数上涨0.01％，欧元/美元下跌了0.39％。
由于欧元区领导人有望在26日召开的峰会就希腊债务减记幅度达成协定，但减记幅度至少50%的消息24日推升了希腊、西班牙和义大利国债收益率，其中义大利10年期国债收益率升至5.938%。分析人士普遍认为，这一收益率对于公共债务高达1.9万亿欧元(约合2.64万亿美元)的义大利来说是不可持续的，甚至有可能导致义大利深陷债务危机。
希腊问题歹戏拖棚，上周公投案再度造成金融市场动荡，虽然最后撤回，但也突显出各国对于欧债解决方案仍存在着意见分歧，在EFSF具体细项与出炉前，仍存在着未知的变数。欧洲近期公布之经济数据亦显示景气持续恶化，欧元区制造业指数持续下滑至47.1，欧元区的失业率持续攀升至10.2，欧洲央行祭出降息政策救经济，将利率降至1.25%，但以目前经济展望未见改善、债务国财政困窘与银行业资金紧俏的情形来看，对于欧股后市展望仍需保守看待，义大利国债收益率飙升情形能否改善则为近期的观察重点。
周一欧洲时段，美元指数高位震荡，风险货币低位承压。欧市早盘，欧洲股市开盘大跌，打压了市场风险情绪，非美货币低位震荡。义大利10年期国债收益率走高，触及8月以来的新高6.10%，且义大利公布的9月失业率为8.3%，录得2010年11月以来的新高。以上消息再度引发投资者对欧债危机的担忧，市场风险情绪不振，欧元等非美货币承压。此外，经济合作与发展组织(OECD)下调了欧元区今明两年的GDP增速预估，也对欧元形成了打压，欧元兑美元在1.3980附近低位震荡。欧市尾盘，加拿大公布的8月GDP月率增长0.3%，略高于预期，小幅提振了加元，美元兑加元下滑至0.9940附近。纽约时段早盘，德国央行行长魏德曼发表评论称，欧洲应对危机的措施，是在冒着使整个欧元区经济陷入危险的风险，并警告称欧盟所采取的一系列措施终将给其他成员国带来麻烦。与此同时，全球曼氏金融(MF Global Holdings Ltd.)申请破产保护。消息公布后，市场风险情绪再度受到打压，欧元兑美元快速刷新日内低点1.3828。
其次是欧债问题，周一义大利国债10年期国债收益率再度逼近历史高点，说明市场在欧盟全面解决方案细节出来之前仍存有担忧。我们看到，昨日10年期义大利国债收益率升破6%。曼氏环球的破产对于义大利国债收益率的上升可能也起到推波助澜的作用。曼氏环球基金在周一时申请了破产保护，主要因为曼氏环球大量投注欧债债务，这也是欧债危机造成美国金融机构破产的首起案例。曼氏金融的事件不过是欧债危机重燃的导火索。欧洲主权债务信用违约掉期费率也上升。昨日有报道称，希腊政府将就新出炉的救助方案进行全民公投，也将对政府进行信任投票。这给投资者带来又一个打击，也加重了债务国以及欧元区摆脱债务危机的能力的不确定性。此外，中国对欧债危机的支援方面，欧洲金融稳定机构主管上周五希望中国提供金融支援以帮助欧洲解决债务危机，但中国方面还没有给出任何明确的承诺。这也为欧债危机前景增添不确定性，投资者再度担心上周的计划是否能抑制欧洲债务和银行业危机。
在过去针对希腊的救助中，欧洲央行启动了资产购买计划(SM P)，并多次在二级市场买入南欧诸国的债券，缓解欧元区债务国的市场紧张情绪，但希腊依旧在债务泥潭中越陷越深，至今信用违约互换水准超过了5000个基点。此外，欧央行自今年8月起开始购买义大利和西班牙的国债，截至目前总价值超过1695亿欧元。尽管如此，10年期义大利国债收益率依旧高于德国国债380个基点，接近欧洲历史最高纪录。
希腊人大概天然地具备戏剧天分,最新推出的政治惊悚剧不仅有个出人意料的开始,还可能有个难以预料的结局。总理帕潘德里欧10月31日闪电般提出对欧盟新出炉的拯救计划进行全民公决,这一声明不仅让欧盟其他领导人措手不及,更搅得资本市场哀鸿遍野。欧美股市应声大跌,欧元区各国的C D S(主权债券信用违约掉期)费率悉数上涨,义大利十年期国债收益率升近历史最高点。
本周一由于受到日本干预汇率、义大利国债收益率逼近新高、欧元区失业率持续高企等利空因素的影响，使得主要非美货币欧美滑落300余点、澳美滑落140余点、镑美滑落50余点；而本周二由于受到澳元降息、希腊公投等利空消息的影响，使得欧美下滑180余点、澳美近250点、镑美130余点，恐惧情绪蔓延市场。

 
易发投资 | 首页 |  登录
流动版 | 完全版
论坛守则 | 关于我们 | 联系方式 | 服务条款 | 私隐条款 | 免责声明
版权所有 不得转载 (C) 2025
Suntek Computer Systems Limited.