新闻热点

通胀回落趋势确认 预计近期降存准 @ 2011-11-10T09: 返回 新闻热点
关键词：回落 政策 通胀
概念：
彭文生表示，通胀压力进一步减轻为政策微调留出空间。10月份CPI已回落至6%以下，宏观政策重点已由抑制通胀过快上涨转为防止通胀水平在下行过程中出现反弹，对保持稳健的经济增长也将予以更多的关注。货币政策微调将集中于公开市场操作和信贷管理方面，以缓解流动性过紧压力，不排除下调准备金率的可能性，但首先应该会从调整差别准备金率入手。同时，以降低税负为主要内容的结构性财政政策调整将在以定向宽松为主题的政策预调微调中起到主要作用。
随着CPI的回落，不少业内专家认为，这意味着政府将具备更多政策微调的操作空间，政策将转向微调。在政策转向和调控力度方面，兴业银行首席经济学家鲁政委提出，当前物价虽然下降趋势形成，但物价水平仍高于合意的政策目标水平；而当前虽然经济增长出现回调，但速度仍在政策可接受范围内，在这种情况下，宏观调控政策需要在增长和通胀之间求得平衡。
中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵在汇丰主办的一个论坛上表示，随着前期调控政策效果显现和未来翘尾因素影响的不断减弱，未来CPI涨幅将持续回落，控通胀的政策目标已初步实现。他指出，未来CPI同比涨幅将继续回落，到年末将降至4.6%，全年涨幅为5.5%，2012年约为2.8%。
接受证券时报记者采访的专家表示，虽然9月CPI涨幅开始回落并已进入下降通道，但单月涨幅仍在高位运行，短期内货币政策出现转向的可能性不大。国务院发展研究中心研究员张立群表示，9月份CPI数据与预期大致相同。今年CPI高点落在7月份的判断也基本可以确立。9月CPI相较8月略低，表明CPI同比涨幅已经进入下降通道。中信证券首席宏观经济学家诸建芳也认为，9月份CPI数据明显好于预期，食品价格上涨因素得到有效控制，说明国家宏观调控政策的效果开始逐步显现，通胀压力开始缓解，CPI涨幅未来将逐渐回落。申银万国首席宏观分析师李慧勇则表示，9月份CPI数据基本符合预期，但目前仍然处于高位，CPI的转折点将出现在11月份，有可能降至5%以下。
滙丰亚太区业务策略及经济顾问梁兆基指，随着食品价格逐渐回落，内地通胀将逐渐降温，进一步收紧货币政策的机会不大。他认为，当局为避免通胀重燃，现阶段不会放宽货币政策，最多只会针对中小企的情况局部放宽银根。交银施罗德基金发表报告预期，未来几个月通胀将加速回落，年底有望回落至百分之五左右。
日前,央行行长周小川在出席国际货币基金组织(IMF)国际货币与金融委员会(IMFC)第24届部长级会议期间对中外媒体表示,央行非常密切地关注通胀,不会因为关注经济增长而忽略通胀。我国当前货币政策基调保持不变,同时保持充分的灵活性和针对性。业内专家指出,在目前经济增长回落仍在可接受范围内、通胀回落仍高于目标水准的情况下,宏观政策不会转向,只能是一种微调修正。
银河证券首席宏观分析师潘向东则认为，目前货币供应量增速持续走低，信贷投放规模也不断缩小，稳健货币政策效果已经得到集中体现。鉴于通胀压力有所回落，经济增速仍在放缓，货币政策进一步紧缩的可能性基本排除，未来货币政策工具的操作将进入前瞻把握和审慎平衡的阶段。如果未来通胀水平持续回落，不排除12月下调存款准备金率的可能。
通胀压力趋缓，政策存在微调预期；存款季度波动，资金价格回落；4季度房价调整预期较高，外围市场欧债阴影仍存，与此同时，通胀下行有望，政策存在微调预期，市场呈震荡态势。
我们认为，这些均是定向宽松的标志。而10月PMI数据，同样显示了过紧的货币政策，已经使得经济增长大幅回落，通胀压力有所减轻，而这也将为货币政策由过紧转向中性，即政策放松提供条件。我们预计，货币政策变调的前奏已经奏响。我们认为，年末两月，信贷额度会大幅提升。而年末，当房价下降趋势更加明朗、通胀回落至4.5%左右时，不排除下调准备率的可能。
也有专家认为不宜过度解读少量的政策松动。兴业银行首席经济学家鲁政委说，这些政策调整，绝大部分仍主要是试图避免存量因急刹车出现烂尾和坏账等问题，总体还是存量性的而不是增量性的。在经济增速虽然回落但仍在可接受范围内，通胀回落趋势出现但眼下仍高于目标水平的情况下，政策只能是对矫枉过正进行修正、“全面放松”暂时仍不会出现的“走平衡木”状态。
“虽然通胀情况有所缓解，但短期内仍将高位运行，因此仍会坚持稳定的货币政策，特别是控制流通中的货币量，同时要大力发展生产、保证供应。”周望军指出，在物价回落的情况下，有些价格矛盾应当择机予以梳理，例如北方的供暖价格、包括天然气价格以及电力价格。
9月通胀率继续如期回落，证实了我们的观点：7月CPI达到峰值后，会在接下来的几个月里继续放缓。即便如此，放缓的步伐将是渐进的，不只是由于居高不下的食品价格……中国国务院最近决定向小企业提供更多信贷和财政支持，再加上早些时候出台的放松公共住房建设融资限制的举措，这一切都释放出了中央开始有针对性的放松政策的信号。这样做的目的是为了在抗通胀和保增长之间达到更好的平衡，不过我们认为，政策不会很快全面放松。──屈宏斌、孙继伟（音），汇丰银行(HSBC)
范剑平：物价温和可控。7月CPI6.5%的增幅是本轮物价上涨最高峰的判断比较明确，未来物价涨幅仍会缓慢回落。物价回落有稳健货币政策的功劳，国际因素的作用也很大，国际经济形势转淡、大宗商品价格回落是我国物价回落的主要原因。不过，回落趋势较缓，而国际流动性宽松的局势使通胀预期挥之不去。但在国际经济趋冷影响下，今明两年物价向上的可能性不大。

 
易发投资 | 首页 |  登录
流动版 | 完全版
论坛守则 | 关于我们 | 联系方式 | 服务条款 | 私隐条款 | 免责声明
版权所有 不得转载 (C) 2025
Suntek Computer Systems Limited.