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《神州能源》内地１７省市今冬面临拉闸限电，因火电企业亏损扩大 @ 2011-11-09T11: 返回 新闻热点
关键词：煤炭
概念：
从秦皇岛海运煤炭市场监测情况来看，中国主要航线的海上煤炭运价继续走低，而港口煤炭海运费的下降更预示着未来一段时间内需求的放缓。10月2日大秦线检修工作结束之后，秦皇岛、曹妃甸等主要煤炭发运港口的煤炭库存逐渐回升，主要发运港口煤炭资源偏紧局面得到改善，对市场动力煤价格上涨或者高位运行的支持作用也有所减弱。
短期政策放松将推动板块继续小幅反弹。上周美联储宣布维持宽松货币政策，欧央行意外降息25个基点，但欧洲债务问题仍波折不断，海外市场普遍下跌，恒生国企指数涨1.3％，而H股5家中国煤炭股平均涨0.1%，符合港股上涨动力放缓的判断。中国方面，10月PMI数据显示经济继续放缓，但由于财政部宣布上调增值税和营业税起征点以及四大行10月底信贷大幅增加，市场对政策微调和信贷放松的预期进一步加强，上周上证综指上涨1.7％，A股煤炭指数上涨1.3%。前瞻的看，希腊取消公投后，短期欧债风险有所下降，但解决方案仍缺乏细节；美国经济继续温和复苏，但关于削减财政支出的争执将在月底卷土重来。因此，在4-5周的飙升后，H股煤炭板块的上涨动力将继续放缓；中国方面，后续的小幅放松将继续推动A股煤炭板块的估值修复，而反弹高度则取决于放松力度。
国际煤价的持续低迷利好国内煤炭进口，当前价格相对低廉的国际煤炭受到东南沿海地区用煤企业的青睐。数据显示，9月份，我国进口煤炭数量创出单月新高，达到1912万吨，比8月份的1659万吨增加253万吨，增长15.25%，比去年同期的1532万吨增长24.8%。有分析指出，煤炭进口量增加将对国内煤炭需求有所保证，对国内价格上涨形成一定压力。
“没有煤炭，就没有耒阳的今天；只依靠煤炭，就没有耒阳的明天。”耒阳市前任市委书记袁延文曾如是感叹煤炭带给耒阳的“喜”与“忧”。
受惠于境内外煤炭需求持续旺盛，兖煤首三季煤炭平均价格升8.73%至每吨709.96元，但上季内价格则略跌0.5%至每吨678.82元。公司首9个月的整体煤炭销售成本则升36.6%至161.35亿元。兖煤昨升0.7%至18.1港元
中国煤炭运销协会理事长王战军认为，主要发运港口煤炭库存水平偏低，是促使目前市场煤价上涨的主要原因。
股价与估值：上周申万煤炭二级指数上升10.7%至5393点，多于上证综指6.7%的涨幅，目前中国煤炭行业平均PE15.21倍(历史主要区间10-20)，煤炭估值相对其他行业处于自己历史中枢位置。本周美国最大煤企博地能源股价上涨21%至46.84美元，国际煤炭公司估值明显回升，11年国际动力煤公司PE达到15.4倍。
此外，营业外收入本期较上期增长50.40%，主要是因为报告期将无法支付款项转入收入所致。营业外支出本期较上期增长152.83%，主要是因为报告期煤炭企业超量生产罚款以及公司所属电厂运煤车脱线罚款所致。
10月份以来，随着大秦铁路完成秋季检修工作，铁路煤炭发运量逐渐恢复，港口煤炭调入量显着回升。据秦皇岛港数据显示，10月1日至27日，秦皇岛港日均煤炭调入量达到回升至69.6万吨，与9月份日均调入量相比，增加3.8万吨，增长5.8%。其中，受大秦铁路检修影响1日至5日，秦皇岛港日均煤炭调入量只有57.3万吨，而铁路检修结束之后的6日至27日，秦港日均煤炭调入量快速回升至72.4万吨，与前者相比，日均增加15.1万吨，增长26.4%。
从今日早盘的行业跟踪情况来看，有媒体报导，2011年前三季度，在宏观经济政策紧缩的大背景下，国内煤炭生产与消费仍然保持较快的增长。而9月中下旬以来，国际市场和国内市场煤价走势分化，总体表现外弱内强：国内需求较为旺盛，国内煤价趋势上涨。受此影响，煤炭行业今日崛起，午盘大涨2.16%，高居涨幅榜榜首。电力行业今日上午盘中走强，个股半数以上飘红，午盘涨1.29%，跃居涨幅榜第二位。11月6日至7日，2011年广东省政府债券承销团成员及主承销商公开招标会在广州举行。通过招标，广东省确定了今年地方债的承销团成员，包括建行、工行、中行、农行、交行、中信证券、国海证券、光大证券等20家金融机构进入承销团。借此，金融板块走强，个股多数飘红，午盘涨0.62%，居涨幅榜前列。此外，环保行业、农药化肥和石油行业等板块强于大盘；传媒娱乐、钢铁行业和房地产等板块弱于大盘。
今天从市供热办了解到，全市已储煤50余万吨，总体可保证供热初期用煤需求，但各单位储煤量参差不齐。市市政公用事业局局长贾玉良表示，将千方百计保证煤炭储备，确保集中供热不因煤炭供应紧张而“断顿”。一旦遭遇持续低温天气，将优先保证民用供热，必要时压缩非住宅建筑用热。
资料显示，同煤集团是国家规划的十三个大型煤炭生产基地和产能亿吨以上的大型煤炭集团之一，是全国最大的动力煤生产基地，现已形成煤炭、电力、机械制造、煤化工、建材等以煤为基础、多元发展的产业格局。目前，同煤集团经营业务主要分为煤炭、煤化工、电力和其他四大板块，营业收入主要由煤炭板块提供。2010年末，同煤集团资产总额1023亿元，净资产309亿元，营业收入618亿元，净利润0.94亿元。同煤集团旗下现拥有一个上市平台——大同煤业。同煤集团表示，在此次重组完成后，将拥有的发电类资产全部注入漳泽电力。临汾宏大则是同煤集团的全资子公司，下属有5家控股子公司，均属于煤炭开采业。目前，除豁口煤业、锦程煤业外，其余3家子公司设立的工商登记注册均在办理当中。
爱建证券汪思伟指出，煤炭资源税之所以仍未实行从价计征，主要是因为在中国煤炭和石油、天然气在定价和产业链传导过程中还是有很大的差异。随着未来CPI逐步回落，在石油、天然气资源税改革成功推广之后，下一步极有可能将目标锁定在煤炭，因此未来煤炭资源税从价征收的可能性仍然很大。
到2015年，北京煤炭消费总量控制在2000万吨；上海、珠三角、乌鲁木齐城市群（乌鲁木齐、昌吉、阜康、五家渠共1个地级及以上城市和三个县级市）实现煤炭消费总量零增长；江苏省、浙江省和山东半岛城市群（青岛、济南、烟台、淄博、威海、潍坊、东营、日照8个地级及以上城市）煤炭消费总量控制增幅控制在10%以内；天津、河北煤炭消费总量增幅控制在15%以内。
鄂尔多斯与京东方的“投资换煤炭”项目，其依据是2009年6月内蒙古自治区政府出台的《关于进一步完善煤炭资源管理的意见》（内政发【2009】50号）。其中指出，“一次完成固定资产投资40亿元以上的新建大型装备制造和高新技术项目”和“装备制造、高新技术项目固定资产投资每20亿元配置煤炭1亿吨。”
此外，秦港的煤炭主要运往南方沿海城市电厂，现在浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能等六大电厂的煤炭库存总体已在高位，都在15天以上，其中浙电、上电和国电的存煤天数达20天以上。“总体而言，煤炭有效产能不足，煤矿、中间环节以及港口的煤炭库存都不是很多。而且目前调入秦皇岛的煤炭大多都是提前被定好的，不能进入市场交易，所以煤炭供给不足，没有卖方自然形不成市场。而从买方来看，库存的回升使得电厂采购积极性下降，需求相应减弱。”李朝林解释道。
价格刚性、成本上行促使煤炭高价运行格局不改。煤炭作为全球两大主力能源品种之一目前还没有可替代的其他品种，而煤炭的不可再生性、需求的不断加大和供给增长的受限更造就了煤炭价格上涨的强刚性。据统计，“十二五”期间将新增无烟煤产能7000万吨左右，复合增长率仅为2.6%，70%以上新增产能需到13年才开始释放，国内新增产能有限。
而三天前的10月11日，盘江股份披露，根据贵州省有关规定，2011年10月1日起，凡在贵州省行政区域内从事煤炭生产企业均按照煤炭销售价格缴纳煤炭价格调节基金。
邱希哲还指出，对中小煤炭的整合存在一定的风险。一是安全风险。中小煤炭的风险系数更高，给开采带来了较大的隐患，投入的成本也相对较高。二是经营风险。中小煤炭的开采周期较短，给经营带来的一定的风险。三是资源风险。中小煤矿的产权较为复杂，给后续发展带来了一定的隐患。
煤炭价格持续于高位运行，发电企业全线告急。大唐发电(0991)第三季纯利大减53.74%至3.55亿元(人民币，下同)，华能国际(0902)第三季纯利同样大幅下滑，按年减79.32%至2.32亿元，华电国际(1071)则仍处于亏损状态。
其三，效益要兼顾。煤炭企业长期高强度、粗放式、大规模的开采浪费了资源、污染了环境，饱受社会诟病。2007年4月，国家首先在山西省实施了“有偿出让煤炭资源矿业权、征收煤炭可持续发展基金、提取矿山生态环境恢复保证金、提出煤矿转产发展基金”的煤炭工业可持续发展政策，旨在破解这种不和谐难题。煤企在转型发展中要牢固树立经济效益、社会效益、环境效益和谐共生的理念，在追求企业利益最大化的同时，最少地扰动环境，最多地利用资源，最好地造福当地。
民间借贷在鄂尔多斯、榆林市、神木县古就有之，但是如此大规模的借贷市场，还是伴随着前几年的煤炭产业的兴旺发达发展起来。这与当地投资渠道狭窄分不开，房地产暴利则吸引了煤炭产业资金进入，同时，民间拆借市场也渐成气候。

 
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