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范剑平:不能用放松银根稳定经济增长 @ 2011-11-07T18: 返回 新闻热点
关键词：回落 放松 通胀
概念：
经济学家沈建光11月2日发表文章称，10月PMI购进价格指数大幅回落至46.2%，通胀压力明显缓解，为政策放松提供条件。预计年末两月信贷额度会大幅提升。而当年末房价下降趋势更加明朗、通胀回落至4.5%左右时，不排除下调准备率的可能。
中新社援引金融时报10月17日报导，上周末国家统计局公布的9月份CPI数据继续微幅下降。对此，业内专家普遍表示，9月份CPI较去年同期上涨6.1%，涨幅较上月回落0.1个百分点，实现连续两个月回落，基本符合市场预期。但物价依然处于上涨态势，只不过目前通胀压力有所减轻主要来自翘尾因素回落，而来自其他继续推动物价上行方面的压力并未减弱。因此，货币政策目前难言放松，也不应放松，否则前期宏观调控成果将前功尽弃。
尽管中国CPI连续2个月增幅有所回落，多家金融机构的人士认为，鉴于通胀前景仍不稳定，中国货币政策放松的可能性较小。
近期，市场流动性有所改善，债市比股市提前反应。下一阶段，投资人以防范风险为主，市场低位有可能出现脉冲式的反弹，但是追涨风险较大，我们认为市场将以弱势震荡为主，未来热点主要关注有相关政策扶持的行业。四季度经济学人的调查问卷显示，55%的经济学家认为四季度CPI会在5%-6%，另有33%的经济学家认为会下降到4%-5%，2011年全年GDP增长率仍会在9%-10%。通胀目前来看已经不是很严重，焦点在经济放缓。通胀下降幅度可能超出大家预期，但是政策不会马上转向，随着通胀回落到正常水平后货币政策会逐步放松，这对于股市是一个利好。
市场人士做出货币政策宽松的预期是因为经济增速下滑和CPI拐点的出现，吕随启则表示，CPI下滑正是调控政策见效的表现，但是通胀仍然处于高位，还有反弹的可能；9月CPI是在去掉翘尾因素的情况下回落至6%，其实通胀压力一点都不比之前小。“3年期央票利率下调构不成货币政策宽松的信号，只是短期结构性的调整。所以，四季度政策放松的可能性不大，而且也没有必要。”他补充说。 中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对本报记者说，“目前，我还没看到央行表态说要宽松。是否会宽松取决于央行对经济形势和价格走势的判断。”他认为，去年下半年至今的宏观调控的松紧度是恰当的，CPI回落是稳健的货币政策发挥作用的结果。他也表示，市场人士的解读和呼吁都是有自己的希望和利益在当中，但决策不在市场解读者的手中，而是由央行来决定。
渣打亚洲区高级经济师刘健恒在记者会上表示，中国内需仍强，中央增加政府开支仍可刺激经济增长，料货币政策年底可选择性放松，包括调低存款准备金，料经济增长显着放缓机会不大，同时估计通胀已见顶，12月通胀在5%以下，明年中回落至2%水平。
中国9月通胀创四个月来低位，《路透社》报道分析员普遍相信10月通胀继续回落，11月更会跌穿6%，预计全年通胀达5.5%，超过中央目标4%，料期望紧缩政策短期内不会放松。
【明报专讯】早前国家统计局公布了9月份通胀率为6.1%，这也是从2009年11月开始的这一轮通胀上升浪在今年7月达到峰值（6.5%）之后，连续第2个月下降。通胀持续回落但回落速度不快，整体宏观政策是放松还是继续紧缩呢？
综合以上两方面的情况，在增长虽然回落但仍在可接受范围内，通胀回落趋势出现但眼下仍高于目标水平的情况下，政策只能是一种出现了矫枉过正即进行修正、但“全面放松”暂时仍不会出现的“走平衡木”状态。 【据路透社文章综合整理分析】
通胀仍处于高位，是货币政策难出现全面放松的主要障碍。汇丰中国首席经济学家屈宏斌指出，通胀见顶回落，但CPI未来数月仍保持在4%以上，因此货币政策不会出现全面转向放松。
在经济增速继续回落，通胀压力减轻的背景下，市场分析人士认为，中国将部分放松宏观政策。
(综合报道)(星岛日报报道)国家统计局最新公布，内地九月份通胀（CPI）为百分之六点一，较上月轻微回落，符合预期。经济学家普遍认为，内地通胀已连续四个月处于“六”以上的偏高水平，面对内忧外困的复杂形势，宏观政策仍处于冷静观察期，预期在今年底中央经济工作会议召开之前，调控政策不会轻言太大放松，现阶段只会局部定向微调。
香港文汇报讯 (记者 卓建安) 上周五20国集团(G20)峰会未能就救援欧债危机达成协议，引起欧美股市下挫，港股在美国挂牌的预托证券(ADR)几乎全线下跌，但跌幅轻微，ADR港股比例指数显示今日恒指将低开约98点。有专家指出，虽然欧美市场仍有可能反覆，短期港股不排除会下试19,500点至19,700点，但由于憧憬内地放松银根以及内地通胀见顶回落，近期港股将首先挑战20,272点的前期高位。
沈建光大胆预测，近期中央高层对经济下滑及地方融资平台、在建项目、中小企业问题的高度关注，并采取了一些定量放松的方式，预示货币定向宽松已经展开，而这或许也将成为货币政策变调的前奏。预计11月，决策层便可能选择有差别地下调中小银行准备金率。年末房价拐点更加明朗、通胀回落至4%以下时，货币政策放松或将释放更为强烈的信号，以全面下调准备金率为标志。

 
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