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国信中心范剑平：仍需时令物价回落 稳定增长不能放松银根 @ 2011-11-07T15: 返回 新闻热点
关键词：回落 通胀 经济
概念：
2011-11-04 00:00:00.0通胀缓解10月非制造业PMI回落21125238中国经济/enpproperty-->
其他经济师及学者亦持类似看法。汇丰经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示，9月CPI进一步放缓，可以肯定通胀在7月份已见顶，并在未来数月持续放慢，跟信贷增长及商品价格一并下降；而投行巴克莱预计，内地10月通胀可进一步回落至5.5%，11至12月更将跌穿5%。
本报记者 马文婷 高晨 昨天，A股上演了惊天大逆转，一直压制着股市的通胀问题似乎也有缓解的迹象。目前，对于10月份的CPI,市场意见出奇的一致，认为随着前期调控政策的不断给力和翘尾因素的减弱，10月CPI同比涨幅将回落至6%以下，预计全年涨幅为5.5%左右。由于通胀压力缓解，宏观经济政策可以适当微调，以在经济减速过程中寻求经济结构调整的重大进展。
    但现有的一些政策微调，仅是存量调节而非在增量上引入活水。笔者判断，宏观政策的调整将逐季展开。这是因为在国内通胀回落趋势确立，国际经济不确定性日趋增大，政府对通胀的接受程度逐渐增高的情况下，宏观经济政策的重心将向避免经济出现大幅波动的方向倾斜，毕竟中国经济此前大热之后的大冷让人印象深刻。
滙丰亚太区业务策略及经济顾问梁兆基指，随着食品价格逐渐回落，内地通胀将逐渐降温，进一步收紧货币政策的机会不大。他认为，当局为避免通胀重燃，现阶段不会放宽货币政策，最多只会针对中小企的情况局部放宽银根。交银施罗德基金发表报告预期，未来几个月通胀将加速回落，年底有望回落至百分之五左右。
对于未来的经济走势，分析人士指出，四季度经济同比增速可能回落至9%以下，通胀压力将有所缓解。宏观调控基调短期不会发生大的改变，部分经济困难领域的微调政策则有望出炉。
第一，欧美经济复苏放缓，欧债问题解决效果有限，国际资本市场剧烈波动，未来欧美政府如何采取更有效的政策解决债务，平衡财政紧缩与刺激经济增长，将对欧美经济复苏起到关键性作用，也将对国际资本市场产生深远影响。第二，央行通过采取各种货币政策收缩过剩流动性，切断通胀上升的货币基础；同时农产品供应逐渐恢复正常，政府疏导物流运输环境，严厉打击囤货投机，规范市场秩序，兴修水利设施，千方百计扩大各种生活物资特别是农产品供应；随着各种调控措施效果显现，通胀逐步回落。第三，调整经济结构，寻找新的增长动力源，一方面，继续调控房地产市场，加大淘汰落后产能和节能减排力度；另一方面，加快保障性住房和经济性适用房建设，兴修水利，减弱房地产调控导致经济增速下滑，不断加大政策扶持新兴产业发展力度，引导资源要素向新兴产业合理配置，培育新兴产业成为经济发展重要驱动力。随着各种政策发挥作用，一旦通胀加速回落，经济转型加快进行，以及汇金公司、社保、产业资本等各路资本积极入市，大盘将形成中长期向好趋势。
范剑平：物价温和可控。7月CPI6.5%的增幅是本轮物价上涨最高峰的判断比较明确，未来物价涨幅仍会缓慢回落。物价回落有稳健货币政策的功劳，国际因素的作用也很大，国际经济形势转淡、大宗商品价格回落是我国物价回落的主要原因。不过，回落趋势较缓，而国际流动性宽松的局势使通胀预期挥之不去。但在国际经济趋冷影响下，今明两年物价向上的可能性不大。
国家统计局公布，内地第三季经济增长9.1%，较上一季回落0.4%，至于今年首三季的经济增长是9.4%，国内生产总值超过32万亿元。国家统计局新闻发言人盛来运表示，前三季度国民经济保持平稳较快发展，运行总体良好，继续朝着宏观调控预期方向发展。农业生产形势良好，工业生产平稳增长。全国夏粮产量为12627万吨，较上年增长2.5%。早稻产量3276万吨，较上年增长4.5%。秋粮可望再获丰收，全年粮食产量将会超过去年。前三季度，猪牛羊禽肉产量5453万吨，同比增长0.2%，其中猪肉产量3568万吨，下降0.6%。前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长14.2%，比上半年回落0.1%。9月份，规模以上工业增加值同比增长13.8%，环比增长1.2%。固定资产投资保持较快增长，市场销售平稳。前三季度，全国固定资产投资（不含农户）为212274亿元，同比增长24.9%（扣除价格因素实际增长16.9%），比上半年回落0.7%；全国房地产开发投资44225亿元，同比增长32%，较上半年回落0.9%；社会消费品零售总额130811亿元，同比增长17%（实际增长11.3%），比上半年加快0.2%。9月份，社会消费品零售总额同比增长17.7%（实际增长11%），环比增长1.35%。盛来运表示，当前经济发展面临的国内外环境更趋复杂，不稳定、不确定因素有所增加。下阶段宏观调控既要保持政策的连续性、稳定性，又要增强政策的前瞻性、针对性和灵活性，进一步处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，加大改革创新力度，加快经济结构调整和发展方式转变，更加重视保障和改善民生，促进经济又好又快发展。
9月份通胀回落降低紧缩加码必要性，银行间市场现券收益率10月14日普跌，机构关注点已从通胀转向经济放缓。未来债市可能面临的风险在于通胀回落偏慢，同时资金面波动也会干扰债市表现。
新兴经济体的宽松阵营已遍布拉美、东欧和亚洲，中国同样面临通胀仍处高位的压力。专家认为，通胀率同比涨幅有望逐步回落，但目前仍未构成整体宽松的环境与条件。

 
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