新闻热点

铁道部融资达2500亿 贷款模式长期堪忧 @ 2011-11-04T15: 返回 新闻热点
关键词：铁道部
概念：
自从今年年初银行贷款收紧甚至停发之后，为了缓解不断加大的债务压力，铁道部尝试多种渠道融资。铁道部更多地使用发债的方式筹集资金，今年以来，铁道部已在债券市场发行了三期100亿、一期150亿、一期200亿的超短融券，一期200亿的中票，一期150亿、两期200亿的短融券，两期200亿的铁路建设债券，一期50亿的非公开定向债务融资工具（私募债），累计金额达1850亿，约占铁道部累计投资总额的一半。
在多方呼吁“保在建”的情况下，国家政策对铁路建设表示出了一定支持。比如，在铁路融资方面，财政部近期表示对铁路建设债券的利息收入减半征收所得税，而发展改革委则发函明确铁道部发行的中国铁路建设债券为政府支持债券。
中国铁路建设债券是指经发改委核准，以铁道部为发行和偿还主体的债券。尽管铁道部是国家部委，铁道部在以往发行中票或短融券时，也曾明确指出"鉴于铁道部主体资格的特殊性，铁道部是目前唯一经国家发展和改革委员会、中国人民银行批准的以政府名义发行企业债券、短期融资券、中期票据等直接融资产品的发行主体，具备政府信用特征"，但其所发债券通常被市场视为企业债券。此前政府未出现这类提法，这应该是第一次某类债券获得这种"政府支持"地位。大公国际资信评估有限公司授予铁道部及其企业债信用等级均为AAA，但该评级在7·23动车事故后广受质疑，政府该政策支持无疑将消除市场忧虑。
据铁路人士透露，事实上在上半年，铁道部就已为融资的事多次进行过讨论。据了解，铁道部领导曾指出，在拓宽市场融资渠道中，要积极争取金融政策，充分利用中期票据、短期融资券、企业债券、信托计划、票据贴现等多种方式进行融资，努力降低融资成本。
实际上，在“7·23”动车事故、银根收紧等因素的作用下，中国高铁陷入困境，铁道部融资难早已是公开的秘密，这使得今年第一期铁路债券发行一推再推。
据21世纪经济报导10月14日报导，10月12日，有媒体援引铁道部人士的话称，继铁道部今年第一期200亿元中国铁路建设债券公开发行后，铁道部近期还将获得超过2000亿元的融资支持，该笔融资可能将以银行贷款和财政拨款的形式下发。
“铁道部此前要求铁路公司和铁路局自行融资，相当于对外宣布不再经济支援，给铁路局带来很大压力。在供货商眼里，现在铁路局盈利能力很弱，完全不能和以前相比。”上述成都局人士表示。
对于早已陷入资金饥渴的铁道部而言，上述各项政策无异于救命的甘露，对已经普遍停工的铁路建设来说不无裨益。据了解，从今年3月开始，铁路建设资金越来越紧，一般工程的资金到位率只有30%至40%。一些工程无法正常运转，为控制风险，不得不让员工撤出施工地，放长假。很多施工方的状态是，有钱就建设，没钱就休息。据媒体报导，广东三条跨省高铁厦深、南广、贵广高铁或停工或缓建，铁道部拖欠铁路建设单位逾千亿工程款。而据中国工程院院士王梦恕介绍，目前国内已停工的铁路建设项目超过1万公里。从目前情况来看，铁道部在接受融资后，很可能会对部分段路的高铁建设进行恢复。这对于增强就业，快速实现中国高铁建设版图大有益处。
8月15日，主营业务为铁路通信设备的上市公司辉煌科技在半年报中披露，铁道部已经下发文件，称未来铁路建设中，铁道部不再牵头融资，“要求由各个铁路局、客专公司和指挥部自行融资”。
业内人士认为，当前的投融资模式已不能保证铁路建设的需要。据介绍，目前铁路建设融资是铁道部掏绝大部分资金，而这些钱又多来自贷款，地方政府出征地、拆迁费用并用支出的征地、拆迁费用入股铁路建设项目。巨大的贷款基数，令越滚越大的高额本息形成债务陷阱，既提高了铁道部再融资成本，也会形成系统性风险。因此，有关专家建议，在铁路建设融资中可让国家出资40%，铁道部出资50%，地方政府及其他融资10%。
德拉吉上台伊始，欧洲央行降息了，不过当前欧洲债务问题何时解决仍是未知数。现在铁道部虽然也债台高筑，但在财政支持下涉险过关。中国南车、中国北车等铁道部的债主，将从债务危机中脱身。不过，铁道部高投入低收益的投资肯定会停工甚至放缓，上下游行业未来将面临投资资金紧缺的困局。铁路建设放缓不仅来自融资压力，而俄且在“7.23”动车出轨事件之后，高铁的安全性遭到社会普遍质疑，使未来中长期铁路建设步伐会继续放缓。因此，偿还欠款可能会给高铁相关行业带来瞬间的暖流，但冬天来了，打一针“强心剂”顶用吗？
高铁板块活跃。晋亿实业(601002)涨8.84%，晋西车轴(600495)涨6.33%。铁道部今日宣布，根据国家发改委10月12日下发文件，中国铁路建设债券正式成为政府支持债券。这是继财政部与国税总局出台利息所得税减半政策后，铁道部一周内获得的又一政策支持。国家连续利好政策出台将为中国铁路建设资金解困。据铁道部内部权威人士透露，继铁道部今年第一期200亿元中国铁路建设债券公开发行后，铁道部近期还将获得超过2000亿元的融资支持。
在负债不断增加的情况下，铁道部融资不断，规模也在不断扩大，10月10日，财政部和国税总局联合下发通知，对于企业持有铁道部2011-2013年发行的铁路建设债券取得的利息收入，减半征收企业所得税。这意味着将进一步降低铁道部发行铁路建设债券时所需支付的利息。10月12日，国务院批示，中国铁路建设债券为"政府支持"债券，这也是我国第一次某类债券获得政府支持地位。10月铁道部26日招标发行2011年第二期中国铁路建设债券，100亿元的7年期品种的中标利率为4.93%，投标倍数竟飙高至16.87倍，这不仅成为2009年2月19日以来已发铁道债的最大认购倍数，同时也是债券市场近3年以来所有品种新债的最高值。近日，国家发改委已经同意铁道部到2012年4月30日之前分批发行总额为1000亿的铁路建设债券，该债券由铁路建设基金提供不可撤销的连带责任保证担保，目前该债券已经发行两期，各为200亿元金额。而最近，铁道部更是获得了2000亿的融资，融资规模也再创新高。
“铁路装备制造企业的经营结算有其固有特点，四季度付款较集中，这已形成多年惯例。加上最近高层也在积极协调银行和铁路的贷款和融资。在此背景下，铁道部针对中国南车的欠付款项，预计在11月到12月间，会加快偿付。”一位南车人士昨日告诉 《每日经济新闻》记者。
铁道部近期将获得超过2000亿元的融资支持，确保其资金偿付和重点项目的推进，以及配套项目的优化完善，此笔融资将可能通过银行贷款和财政拨款形式下发。种种迹象表明，饱受资金困扰的铁路资金紧张情况在政府的支持下将大大缓解。
分析人士认为，从融资角度看，铁路融资难度逐渐加大，所以津保铁路在短期内复工的可能性较小。从整个铁道部的资金负债率以及债务集中爆发期来看，津保铁路的开工时期有可能在2012年中旬。
近年来，伴随着我国铁路现代化建设的全面展开，铁路建设投资规模不断扩大，融资需求不断上升。然而今年的一段时间里，我国铁路建设和融资遇到了一定困难。在市场上表现为：有商业银行提高了铁道部贷款门槛，相应承诺贷款未能及时发放，债务融资工具发行成本也出现一定上升，７月份铁道部发行的短期融资券更是出现了流标现象。

 
易发投资 | 首页 |  登录
流动版 | 完全版
论坛守则 | 关于我们 | 联系方式 | 服务条款 | 私隐条款 | 免责声明
版权所有 不得转载 (C) 2025
Suntek Computer Systems Limited.