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英国10月建筑业PMI创5个月新高 @ 2011-11-02T18:

概念：

近年来国家宏观经济数据屡屡提前“走光”。每到宏观经济数据发布的关口，这种在证券市场上遍布的“消息人士透露”、“接近数据的官方人士”等等诸如此类的表述已经屡见不鲜，令市场意外的事，传言每每总会被新闻发布所印证。

同时，对产生、使用、保管涉密宏观经济数据的相关部门进行整改，如有关部门取消了涉密国家宏观经济数据公布前的会商机制；有关部门缩短了涉密国家宏观经济数据的发布时间。

中国大陆的经济数据喜忧参半，但分析师认为最新数据符合表现温和的经济增长趋势。中国物流与采购联合会(China Federation of Logistics and Purchasing)周二公布的数据显示，中国10月官方PMI指数下降至50.4，而前值为51.2。而汇丰周二公布的数据则显示，10月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)终值为51.0，高于9月份的49.9。官方数据出现下降，进一步增添了中国经济前景的不确定因素，并且突显了中国政府所面临的“经济软着陆”挑战。

据河南商报11月2日报导，前三季度各项经济数据已相继出炉，既显示出积极的一面，也显示出影响经济的不确定性因素明显增加，经济下行压力在增大，部分专家甚至预测经济有二次探底的可能。

目前，我国经济面对欧债危机升级、世界经济开始二次探底、国内通胀保持高位等多重夹击，国内经济形势不容乐观，而即将发布的第三季度GDP增速等季度数据不仅会决定全年经济数据的走势，还将影响我国第四季度宏观调控政策的方向，因此备受关注。

欧美是中国最大的两个贸易伙伴，其经济的放缓大大降低了中国的出口增速。对于海关总署公布的9月份进出口数据，国泰君安的分析报告认为，欧债危机的发展已经开始影响国内经济。

中海油锦州油田海底溢油已清理完毕，事后其公布的溢油数据被业内专家广泛质疑。法律人士认为，溢油事故发生后，中海油应该受到经济上的惩罚。

11月1日，连盘豆油，棕榈油小幅收低，全天盘面震荡较大，豆油成交量继续收窄。10月份采购经理人指数PMI低于预期，这大大增加了市场对于四季度经济继续下行的担忧，从而打压了油脂走势。豆油主力1205合约下跌68，报收9178元/吨，跌幅0.74%；棕榈油主力1205合约下跌44，报收7930元/吨，跌幅0.55%。今天早间最新公布的数据显示，10月份中国制造业PMI为50.4%，环比回落0.8个百分点，这是该数据连续两月小幅回升后再次下跌，10月份PMI数据也大大低于市场预期，此前市场预期该数据会继续温和回升至51.6。相较于此前乐观的预期，该数据可能会导致投资者对中国经济增长产生更大的担忧，不过宏观经济恶化的担忧，也引发市场对于政策面放松的期盼，从而对盘面形成一定的支撑。

汇丰中国10月24日发布10月PMI指数初值。数据显示，10月中国制造业PMI为51.1，重返景气线以上，为5个月来最高。同时，制造业产出指数、企业采购数量等指标增速均呈现放大趋势。汇丰中国首席经济学家屈宏斌评论中国制造业PMI预览数据时表示，受益于新订单和产出的增长，十月份汇丰中国制造业PMI的初值反弹至增长的景气区间，预示制造业四季度开局良好。同时，PMI结果显示产出成品价格增长趋于稳定而投入品价格增长放缓。

数据显示，法国10月服务业采购经理人指数(PMI)初值从9月的51.5跌至46.0，创27个月新低，预期为50.8。数据还显示，受新订单额大幅下降，法国10月制造业PMI初值从9月的48.2上升至49.0，这是该指数7个月来首次出现上升，而非之前经济学家48.0的预期中值，但该指数依然位于50的荣枯分界线下方，这表明商业活动仍然走低。

富兰克林证券投顾认为，受到欧美债务问题影响，市场原先对于第三季财报预估保守，然而，史坦普500大企业187家已公布获利表现，70.6%获利优于预期(彭博资讯，截至10/25)，显示企业获利并未如先前所预估的悲观，此外，近期经济数据透露景气复苏趋缓，而非陷入衰退，加上欧盟协商欧债解决对策，降低市场不确定性，十年期公债殖利率由低档走升，VIX指数由2009/3月来高点的48，降至32(彭博资讯，截至10/25)。受到恐慌性卖压与资金回流欧美的冲击，经济与财政基本面较佳的新兴股市，前波修正幅度更甚于处于债务问题核心的欧美成熟国家。然而，相较于欧美面临庞大债务问题恐影响经济动力，新兴国家仍是未来全球经济成长的主要驱动来源，新兴股市长期表现可望反应经济实力增强而攀升，建议投资人以中长期角度持续定期定额投资于新兴国家，拥有中印两大内需成长引擎的新兴亚洲或是大中华股票型基金是首选。另一方面，由于景气复苏力道降温，消息面因素易使短线涨多股市陷入拉回整理，债市仍是资产配置不可或缺的要角，藉由债信品质高的全球债券型基金为主，以新兴国家固定收益债券型基金、高收益公司债券型基金为辅，或是透过网罗各类债市投资机会的复合债券型基金，打造安度市场震荡期的资产投资组合。

国家统计局将在10月18日公布前三季度的经济数据，居民消费价格指数有望在10月14日公布。根据目前各地公布的数字来看，预计9月份物价涨幅在6.1-6.2%左右，而整体工业和经济仍相对较快增长，预计前三季度经济增速仍远在9%以上。

美国经济数据优于预期，上周初次申请失业救助金人数为40.4万人，低于市场预期40.6万以及前值40.5万。8月贸易赤字为456亿美元，低于市场预期460亿美元，高于前值448亿美元。周五关注9月零售销售数据以及10月密西根大学消费者信心指数。

对此市场有不同的看法，有分析人士认为，虽然中国数据仍高于9%，但放缓的速度可能在未来加剧，仍不排除在未来中国有硬着陆的风险。也有分析人士认为，尽管目前国际经济形势复杂性和经济复苏的艰巨性在增加，国内经济运行中的不稳定、不确定因素也在上升，但是从经济增长的动力来看，下一个阶段我国宏观经济继续保持平稳较快增长的可能性比较大。

本周公布各重要经济数据，央行利率决议以及周五的美国非农数据，市场在数据公布前难免因预期不同而产生分歧，导致市场波动。如此密集的经济数据建议投资者不可恋战，小周期速战速决。

署名“白头翁”的微博也指出，宏观经济数据泄密反映出我国一些政府部门在重要的涉密经济数据保密管理方面还存在一些薄弱环节。比如关于涉密经济数据的密级确定问题，关于涉密经济数据的知悉范围限定问题，关于涉密经济数据的解密时间控制问题，还有知悉涉密经济数据人员的审查教育问题等。

美国10月纽约联储制造业指数再度令人大失所望，数据大幅低于预期值，仅略高于前值，徘徊于几个月以来的低位。拖累数据最严重的分项指标显示为，制造业物价支付指数，制造业物价获得指数以及企业环境预期指数。较大的负数据值表明对于地方经济的好转观点仍应谨慎，底部的预期仍将保持一段时间。经济收缩缺乏活力的情况从另一个数据也得到表现。美国9月工业产出小幅上升，持平于预期。缓慢的增长虽然持续，但却远远不能满足就业需求，不能满足经济增长预期，占领华尔街示威游行活动仍将会以不同的方式和名义展现。

美国经济数据正面，9月个人收入月增率0.1%，低于预期的0.3%，高于前值-0.1%。9月个人消费支出月增率0.6%，符合市场预期，高于前值0.2%。10月密西根大学消费者信心指数终值为60.9，高于预期58，也高于前值57.5。

对于数据背后的经济利益，一名券商研究人士对记者表示，包括CPI在内的经济数据不仅直接关系到债券市场收益率的变化，而且是政府未来经济政策放松或紧缩的风向标，如果提前得到经济数据，就创造了一个投机性交易的机会。

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