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保尔森不赞同迫使人民币加速升值 @ 2011-10-27T08:

概念：

多数企业受汇率风险影响相对较大，人民币进一步升值会影响企业生存与发展。2008年1月国家外汇管理局山东分局调查人民币加速升值对企业的影响发现分化态势明显。4成多受访企业表示今年最高可承受汇率水平是7.40以上，近3成企业选择可承受7.35-7.40的汇率水平，另外3成企业可以承受7.35以下的汇率水平。从企业本身经营来看，人民币升值已使企业承受了相当大的压力，企业议价能力有限，未来提价空间不大。有3成多的企业提价空间在1%以下，有4成多的企业提价空间在1%-3%，仅有不到3成的企业提价空间在3%以上。表明大多数企业对汇率升值的可承受能力较小，汇率进一步升值将可能触及企业生存底线。对于人民币升值的承受幅度，66.7%的样本企业认为在未来9个月内能承受的升值幅度在3%以内；有9.5%的样本企业还能承受5%-10%以上的升值，没有企业表示能承受10%以上的升值。10月浙江分局调查，86.1%的企业所能承受一年内人民币升值幅度在5%以下，其中仅能承受人民币升值1%的企业有26家，占24.1%，而能承受人民币升值10%以上的企业仅有2家。2010年6月青岛分局调查显示，企业对人民币升值幅度在6.70-6.83之间。

中国外汇投资研究院院长谭雅玲接受证券时报记者采访时指出，近期的异常现象与政策面预期并无关系，这其中更多是出于对全球经济前景不确定性的投机因素。此外驱使投机套利者的原因，还在于对人民币升值空间缩窄、未来或面临贬值压力的心理担忧。谭雅玲认为，此时中国央行扩大波幅区间会过于仓促，因此可能性不大。谭雅玲指出，汇率政策的制定应更多指向实业需求而非投资需求。

曾荫权指，欧美市场缺乏投资信心，消费亦放缓，这些均不是好的征兆。他相信，人民币升值的速度可能减慢，随着环球贸易增长放缓，中央政府会改变容许人民币升值的方针。但他认为，人民币汇价目前正处于合适水平。今年以来人民币兑美元已升值百分之三点二，自年多前中央容许人民币升值以来，上升了百分之七。

每当经济低迷，每逢选举临近，美国国内施压人民币升值的声音就会变得不绝于耳。去年美国国会中期选举前，众议院投票通过主要针对人民币的《以汇率改革促进公平贸易法案》。当时就有报导说，这一轮对人民币的施压将在选举后暂歇，直至来年大选临近。果然，眼下美国选战趋热，人民币汇率又成了“靶子”。

中金公司还指出，人民币升值速度加快通常表示紧缩的货币政策进入最后阶段，而升值速度放缓往往也是政策放松的前奏。如果美元继续走强，人民币从四季度开始升值速度将放缓，为明年法定准备金比率的下调奠定基础。

“企业进行人民币贷款时有很多顾虑。”柬埔寨首相洪森的高级经济顾问、加华银行董事长方侨生在谈及人民币境外投资贷款问题时表示，目前中国的银行贷款利率普遍高于东南亚国家，企业筹措人民币贷款将付出较高的成本；此外，人民币升值预期明确，使用人民币贷款将面临较大的汇率风险。他建议，如果人民币期望成为区域性货币，应让利率维持在与东盟市场颇为相近水平，并建立更为高效的结算平台。

和众多参加广交会的外贸企业一样，汇率波动是他们时刻关注的敏感问题。公司外贸业务的负责人陈海明对媒体表示，在美国参议院通过人民币汇率法案后，他已向美国主要的采购商提出，2012年一季度的订单价格要再上涨3%，以冲抵未来6个月人民币升值的预期。这一提价计划还需要得到采购商们的认可，目前还在商谈中。

事实上，就人民币升值而言，北京已做出巨大努力。过去几个月中，人民币持续缓慢升值。自2010年6月以来，人民币兑美元汇率的升幅已达7%，这正是中国央行在外汇市场干预的结果（与此同时其他货币兑美元的汇率一直在跌）。欧元区混乱使美元再次成为避险货币。自8月31日以来，美元兑欧元上涨了7%，兑韩元上涨了近9%，兑马来西亚林吉特涨5%，但是兑人民币仍小幅跌0.5%。

18日人民币兑美元询价系统收盘大幅回落。人民币升值预期减弱，避险情绪驱动下，境内机构纷纷增持美元。加上中间价微幅低开，在避险需求的带动下，即期汇价下跌明显。官方公布的美元兑人民币中间价报在6.3749，17日为6.3710；人民币在询价交易系统中最终收报6.3813，17日为6.3706。

中国证券报：人民币升值能否缓解国内通胀压力？人民币升值幅度多少为宜？

由于受欧洲主权债务危机的影响，海外市场的对冲基金、投机资金纷纷撤离人民币抢购美元，导致海外美元价格远远高过境外。可以说，此次海外人民币的价格扭曲，正是套利产生的根源。“有人民币升值预期的时候，是在海外买美元，在中国境内卖美元，现在就是换了个方向而已”，交易员称。

虽然境外人民币(CNH)在9月底有比较大的波动，但我们可以观察到，境内人民币(CNY)的走势仍然稳健，显示中国政府对人民币升值的态度没有太大改变，而我们知道，人民币汇率的升贬很大一部份取决于中国政府的态度，因此我们相信境外人民币终将回归人民币的基本面，也就是向境内人民币的走势靠拢！

尽管99%的中国人都只想本本分分地通过自己的诚实劳动换口饭吃，不想通过炒作货币发什么洋财。中国政府也需要维护独立自主的权利，不想被人牵着鼻子走。但是，中国并不害怕人民币升值。人民币真要是全面升值，将会成为美国的巨大灾难。试想一下，人民币兑美元如果升到1∶1，中国近40万亿元人民币的GDP变成近40万亿美元时，是个什么局面？

在人民币汇率再度被美欧等国“热炒”的情况下，广交会的参展商们普遍担心人民币升值步伐会因此加速，由此也影响到了他们对产品出口价格的心理预期。不少参展商称，欧美经济自金融危机以来复苏缓慢，客户对价格也颇为敏感。

交易员指，人民币中间价创新高，认为人行近期维持人民币升值意图十分明显，但若国庆长假期间，美元维持强势，料香港市场人民币会延续跌势，不排除节后的境内人民币盘中汇价呈现颓势。

“一方面人民币升值，另一方面越南盾贬值，这使我们（中国企业）在越南的业务难以盈利。”一位不愿透露姓名的空调业人士说，因为利润额抵消不了越南盾贬值的损失。他举例说，一个越南员工月收入200万越南盾，刚好可以买一台售价100美元的空调，由于当地组装厂要从中国进口散件，如果人民币升值10%，那么空调的整机售价将会调为110美元；如果越南盾贬值10%，那么越南员工要花220万越南盾才能购买到空调。这使越南消费者的购买力下降，企业必须降价销售，影响利润。

中国十一长假商机如市场预期爆发，而美国初步通过“人民币法案”促使人民币升值，资金回笼中概百货内需，今(17)日包括润泰全(2915-TW)、全家(5903-TW)涨幅皆超过5%、远百(2903-TW)及丽婴房(2911-TW)涨幅也超过2%。

交易员表示，目前市场主要关注欧盟峰会对欧债危机的解决进展。在其未有明确方向前，美元仍是避险的最佳选择，因此美指近期料将保持坚挺，从而令人民币升值承压。虽然中国央行有意促进人民币升值，但受外围市场多重因素制约，人民币单边升值恐难实现。

美国参议院周一压倒性多数通过针对人民币汇率的议案，发动新一轮逼人民币升值的攻势。不过，彭淮南上午表示，人民币是否低估有不同公式，近年来中国大陆工资上涨很高，若以GDP、CPI来看，是有低估，但若从单位劳动成本换算并没有低估。美侨商会等虽提出不同说法，但美国来自中国进口的商品，在美国本土已无生产，因此，一旦发生贸易战争，对中国大陆、对美国、对全世界都不好，而台湾也一定会受到很大的影响，他衷心盼望，不要有贸易大战。

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