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《聚焦人民币》美副财长称人民币升值不会消除美贸易逆差 @ 2011-10-26T13:

概念：

多数企业受汇率风险影响相对较大，人民币进一步升值会影响企业生存与发展。2008年1月国家外汇管理局山东分局调查人民币加速升值对企业的影响发现分化态势明显。4成多受访企业表示今年最高可承受汇率水平是7.40以上，近3成企业选择可承受7.35-7.40的汇率水平，另外3成企业可以承受7.35以下的汇率水平。从企业本身经营来看，人民币升值已使企业承受了相当大的压力，企业议价能力有限，未来提价空间不大。有3成多的企业提价空间在1%以下，有4成多的企业提价空间在1%-3%，仅有不到3成的企业提价空间在3%以上。表明大多数企业对汇率升值的可承受能力较小，汇率进一步升值将可能触及企业生存底线。对于人民币升值的承受幅度，66.7%的样本企业认为在未来9个月内能承受的升值幅度在3%以内；有9.5%的样本企业还能承受5%-10%以上的升值，没有企业表示能承受10%以上的升值。10月浙江分局调查，86.1%的企业所能承受一年内人民币升值幅度在5%以下，其中仅能承受人民币升值1%的企业有26家，占24.1%，而能承受人民币升值10%以上的企业仅有2家。2010年6月青岛分局调查显示，企业对人民币升值幅度在6.70-6.83之间。

国参议院通过一项逼迫中国允许人民币更快升值的议案后，中国央行采取对抗措施，于周三大幅下调人民币汇率指导价，并警告说这个议案有可能阻碍进一步的汇率改革。

只不过，过往许多事例都表明，一国货币升值或贬值对调节贸易收支的作用有限。上世纪70至80年代，美国也曾因贸易问题向德国、日本施压，迫使两国货币大幅升值；但到2008年，美国对德国贸易仍有429亿美元逆差，对日本则达726亿美元。另一边厢，2005至2008年，人民币对美元快速升值，同期美国对华贸易逆差却年均增长21%，是历史上增长最快的时期。而2009年人民币对美元汇率相对保持稳定，美国对华贸易逆差却下降16%。由此可见人民币汇率并非造成中美贸易逆差的主要原因。

纠缠汇率问题不是出路，是死胡同。纠缠汇率既解决不了美国的问题，不仅会损害美国跨国企业的利润账本，也会将中国拖入汇率陷阱。当然从长期看，人民币升值是不可逆转的历史大趋势，然而，短期内快速升值已经给中国经济带来了非常大的困境：国际收支平衡并未明显缓解、外汇储备飙升、短期资本持续涌入导致的输入型通胀压力加大、人民币升值挤占中小企业生存空间。因此，打破人民币单边升值预期，加快人民币汇率形成机制改革是短期之策。而从长期来看，中美失衡需要的是全球贸易分工、各国需求结构的调整以及中国贸易增长方式的转变。

这里还要提到的一点是美国对中国的出口。美中贸委会的数据显示，在2000年到2010年的十年间，美国对中国的出口额从162.5亿美元增长至919亿美元，增幅高达465%，而同期美国对中国以外所有其他地区的出口总额增幅仅为56%。在美国商务部去年公布的落实奥巴马五年出口倍增计划蓝图中，给中国分配的年均出口增长计划幅度为15.6%，实际上去年美国对中国的出口增长了32%。此外，自2006年至今美国对中国的出口增速一直高于从中国进口的增速。在这种情况下，美国迫使人民币继续大幅升值，重创中国出口企业，把中国经济搞下去，还怎么支撑美国的出口？

欧元下跌是9月人民币实际有效汇率出现较大幅度升值的主要原因。受避险需求推动，全球资金9月回流美元资产，美元指数一路上升，从74.13升至78.79，涨幅达6.29%。9月中国外汇交易中心人民币对美元汇率中间价小幅升值0.5%。受欧洲主权债务危机拖累，欧元大幅走低，9月人民币对欧元汇率的中间价大幅升值6.29%，对英镑汇率中间价升值4.71%。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2011年10月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3598元，1欧元对人民币8.6560元，100日元对人民币8.2896元，1港元对人民币0.81730元，1英镑对人民币9.8939元，人民币1元对0.49641林吉特，人民币1元对4.9666俄罗斯卢布。

今年以来，人民币对美元等多个主要币种的汇率均出现明显攀升。尤其是下半年以来，为打破国际热钱对于人民币汇率的升值预期，以及减轻外部输入性通胀压力，人民币升值幅度显着加快。这符合人民币汇率改革和稳健货币政策的要求。但在当前全球经济与金融形势波动性加大的背景下，应坚持以我为主，使人民币汇率的有序浮动符合我国经济基本面和宏观调控的需要，既要进一步增强人民币汇率弹性，也要确保汇率波动幅度可控，保持人民币汇率在合理、均衡水准上的基本稳定，维护宏观经济和金融市场稳定。

中美贸昜其实比进出口数字为复杂,美国跨国公司如Nike,GE,GM等在中国设厂,因为人民币对美元的超低,美国以廉价劳力做成货物回运美国出售,这些货物被算为进口,但盈利却为这些公司所得,因为中国廉价劳力,这些公司都赚大钱,所以人民币上升,对美国不一定有好处,美国拥Democrat的是公会与一般工人,因为美国失业人多,为讨好失业人,便要中国升值,而跨国公司的后台Republican根本就不要人民币升值,这种政治演戏,中国其实甚清楚,人民币升值是中国内在经济的问题,中共政府也在演戏给中国人民看,把升值算为美国所逼以掩盖中国经济的问题而已.

中新社广州10月15日报导，正当美国加紧通过立法对人民币汇率问题施压之际，中国大陆出口贸易最重要的平台——广交会在广州开幕，多家中国出口企业15日受访时表示，由于出口订单多以美元结算，近年来人民币的大幅升值已让大陆出口企业的利润空间缩水，企业普遍担心人民币若再度升值会进一步挤压其微薄的利润，如果想提价又担心订单流失。

在专家眼中，汇率工具的作用还不仅如此。张礼卿认为，加快经济结构调整是中国的当务之急，而在用来调整的一系列政策选择中间，汇率政策占有重要的地位。在他看来，随着汇改力度的加大，市场对汇率的影响力将随之增大。如果经常项目顺差减少，人民币升值空间就会减小，甚至当出现小幅度差额时人民币还会贬值。

据大公报报道，李稻葵周二在智利圣地牙哥表示，未来数年美元汇率需要保持合理稳定，美元大幅波动不符合任何人的利益。人民币将继续逐步升值，这将有助于中国恢复经济增长模式的平衡。中国逐步推进人民币汇率改革对美国也有益处。在当前环境下，不论全球货币体系如何演变，采取循序渐进的方式不仅有利于中国货币政策的决策，也符合美国政府和金融市场的利益。他并预计，中国经济将继续以每年8%至9%的速度成长，中国经济虽放缓但对资源型经济体而言不是灾难，因此无需推出进一步的刺激性项目。

(综合报道)(星岛日报报道)受原材料、劳动力等成本不断增加的影响，被视为“中国外贸风向标”的广交会上周五开幕以来，参展中国企业“涨”声一片，最多涨价逾二成五。不少国际客商望而却步，对是否下定单相当谨慎。人民币汇率持续攀升更令中国老板叫苦连天，不少商家声称“人民币再升值就要关门”。

人民币今 (2011) 年兑美元升值幅度已达 3.2%，自中国政府 1 年前重启涨势以来，人民币兑美元汇率亦上升了 7%。

虽然境外人民币(CNH)在9月底有比较大的波动，但我们可以观察到，境内人民币(CNY)的走势仍然稳健，显示中国政府对人民币升值的态度没有太大改变，而我们知道，人民币汇率的升贬很大一部份取决于中国政府的态度，因此我们相信境外人民币终将回归人民币的基本面，也就是向境内人民币的走势靠拢！

“一方面人民币升值，另一方面越南盾贬值，这使我们（中国企业）在越南的业务难以盈利。”一位不愿透露姓名的空调业人士说，因为利润额抵消不了越南盾贬值的损失。他举例说，一个越南员工月收入200万越南盾，刚好可以买一台售价100美元的空调，由于当地组装厂要从中国进口散件，如果人民币升值10%，那么空调的整机售价将会调为110美元；如果越南盾贬值10%，那么越南员工要花220万越南盾才能购买到空调。这使越南消费者的购买力下降，企业必须降价销售，影响利润。

此外，在人民币升值的预期下，人民币债券的供给必然大于人民币债券的需求。境外银行的存、贷款规模亦如此：香港的人民币存款量相当大，但人民币贷款很少。这都是因为人民币处于升值通道，大家都愿意借出人民币而不愿意借入人民币，都愿意持有人民币资产，而不愿持有人民币负债。在这种情况下，要想增加人民币在金融交易中的使用，中国居民就必须减少人民币资产和增加人民币负债，增加美元资产和减少美元负债。也就是说，除非中国居民愿意承担资产－负债币种结构置换必然给自己造成的损失，否则人民币国际化就难于推进。

他说：“全球各国必须调整策略，以便支持全球经济成长”，“其中最重要的一项是中国让人民币以更快速度升值”。

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