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人民日报：股市何以患上“利好”麻痹症 @ 2011-10-12T09: 返回 新闻热点
关键词：汇金
概念：
汇金虽然没有公布增持4大商银的股数，但其中3间则发出有关被增持的通告。包括工商银行（1398）指获汇金增持1,458.40万股A股，汇金持股总量占该行总股本的35.43%；农行（1288）获增持约3,906.83万股，持股量增至40.04%；建设银行（0939）则获增持738.44万股A股，持股量至57.09%。中行（3988）则被汇金增持350.97万股，持股量为67.55%。以四大银行昨日A股收市价粗略估算，汇金公司是次增持耗资约1.9732亿元。
当然，从市场的角度看汇金增持，且在未来12个月内继续在二级市场增持，无疑给了投资者一定的信心。不过汇金的增持就像社保增资入市，更多的是从中期的角度来表明了管理层对市场的看法。且不管是社保入市还是汇金增持，从历史规律来看，都不是见底的标志，前期我们讨论过社保入市还将有最后一跌，同样从汇金2次增持的市场表现来看，有短线刺激，但往往会成为市场再度杀跌契机。目前的股市实际上就像一个久患积弱的病人，病来如山倒，病去如抽丝，社保入市和汇金增持，实际上都是这个抽丝的过程，等到最后一记猛药服下，市场就真正见底了。
在宏观经济基本面并未恶化，而是基本稳定、符合宏观调控预期的情况下，股市对利空因素过度反应，甚至有为其他经济体的过失主动买单之嫌，值得监管层认真思量。应当多从政策方面查找原因，采取必要的措施。我认为，规范发行上市行为，加强对违规违法行为的处罚力度，打击内幕交易，完善退市制度，是近期可以加快解决的问题。与此同时，上市公司国有股东、国有背景投资机构对市场表态，是十分必要的。汇金增持四大行股票，就是这种表态。
分析人士指出，汇金增持是一个持续的过程，难以一次性改变市场原有的下跌趋势，大盘见底最终还是需要经济形势、货币政策等因素的支持。虽然汇金增持还不能完全改变股市的原有趋势，但仍然显现出了积极信号，说明当前2300点附近已经是政策底。这对于投资者信心的恢复十分有利，并且对于后续的政策继续加码会有更多的期待。
港股昨天虽然单日转向，但成交总额只有603亿元，在汇金增持的消息曝光之前，市场观望气氛浓厚。国企指数下跌17点，收市报8869点，跌幅约0.2%。
汇金增持农行(01288)约3906万股
可能还有买入股票的投资者对警惕的市场行为很不理解，笔者愿意再度梳理一下。从汇金增持股票看，08年9月9日增持出现大涨，09年10月9日增持出现小涨，这一次反而不涨，根源在于面临的宏观环境不同，政策的组合拳力度也不同。08年增持时属于第一次，市场预期很强烈，并且当时的新股已经停发，印花税也在下调，再加上当时的GDP快速下滑，投资者对后市的货币政策和财政政策双重救市预期强烈。而09年时，投资者普遍认为经济已经出现V型反转，不会在出现二次探底，对未来前景乐观。但这一次很不同，小涨欧洲问题很复杂，国内面临的问题也很多，再加上四季度经济增速将快速下滑，而货币政策又在高通胀压力下难以转向，故整个市场环境很不好，仅仅依靠汇金的微弱增持，犹如散户买入100股一样，投资者难以认同。因此，从政策层面讲，后续救市政策必须出现强大的组合拳，否则难以出现转机。
昨日，在汇金公司增持四大行的利好刺激下，A股市场出现了高开低走的走势。深成指盘中更是跌破万点大关，为14个月来首次。截至收盘，上证指数报2348.52点，上涨0.16%，收出带下影线的中阴线；深成指报10065.47点，下跌1.04%。分析人士指出，汇金增持是一个持续的过程，难以一次性改变市场原有的下跌趋势，大盘见底最终还是需要经济形势、货币政策等因素的支持。
第一，积极因素不断累积，首先，汇金公司中央汇金公司增持工、农、中、建四行股票，社保基金再度追加百亿资金入市，机构资金连续买入ETF基金、杠杆基金，同时产业资本增持现象不断，预示着机构和产业资本对市场价值的认同度正在提升；其次，长假影响已过，农产品价格宏观调控效果越发明显，国际油价回落，输入性通胀将逐步减弱，四季度通胀回落速度将加快，政策紧缩将放缓，局部政策放松将陆续出现，同时随着水利建设和保障房建设等保经济政策加快落实，特高压建设破冰，核电项目重启，经济增长有望实现软着陆；最后，G20达成共识将进一步合作保持世界经济增长、维护金融市场稳定、解决欧美债务问题，接下来随着各方救市政策逐步落实，全球资本市场动荡局势将有望逐渐缓解。第二，受双节影响，食品价格维持高位，市场对通胀继续回落产生疑虑，同时欧洲债务问题曙光显现，但仍存在较大变数，加上欧美失业率持续高企，经济复苏乏力，都加剧了资本市场避险情绪上升。鉴于上述情况，经过连续调整，市场超跌明显，伴随汇金增持消息提振，市场反弹将逐级展开。
建行披露获汇金增持738.4万股
【深沪股市】汇金增持振人气,沪指大涨56.95点重回2400
投资建议：汇金增持对板块估值起到支持作用，但对于银行股未来的走势，还需密切关注货币政策的微调及欧债危机的应对进展，如果政策出现松动且欧债危机得到有效缓解，则板块将迎来一定的估值修复机会。仍然重点推荐华夏、民生，另可关注招行、农行。( 国都证券)
昨日，受汇金公司增持四大行股票的影响，沪指开盘一度站上2400点整数关口，但随后走低，涨幅收窄，截至收盘仅涨0.16%。板块方面，金融板块上涨0.71%，仅次于陶瓷行业1.10%的涨幅，四大行全线收涨，其中工商银行涨1.5%，建设银行涨2.49%，中国银行涨2.09%，农业银行涨2.02%。可见，汇金增持的影响力不可小觑，实际上汇金此番出手也引来了市场的多维解读，其中能否由此点燃银行业的三季报行情也备受关注。

 
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