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ASJ：9.30欧元走势分析 @ 2011-09-30T19:

关键词：欧元

概念：

欧债危机再次摧毁着市场对欧元的信心。尽管欧元周一(26日)盘中反弹，但仍未走出低位整理的格局，市场对于欧元前景依旧看空甚于看多。对此，有外媒刊文指出，解决欧元区深层次缺陷的工作不可以无限期推迟。欧元“太大不能倒”，越早作出决定越好，这样欧元区才能控制局势而不是受制于局势。

市场担心欧洲银行业可能受到希腊和其它欧元区重债国拖累，同时分析师表示，如果危机扩散至意大利和西班牙，将需要大约2万亿欧元的援助资金。

发行欧洲联合主权债券有利于解决欧元区“问题国家”融资难的问题，从而对其实体经济发展有利，债务形势也能够慢慢得到改善。更重要的是，欧元区发行统一的联合主权债券，将在欧洲形成一个新的全球性国债市场，其规模将堪比美国国债市场，这是和欧元具有同样战略意义的大事。有了这样的欧洲国债市场，不仅能够留住欧元区内的现有资本，还会吸引新的资本流向欧洲。那时候不但中国会愿意更多购买欧元区债券，全世界的投资者也都会愿意购买。

意大利第二大银行联合圣保罗银行首席执行官帕塞拉说：“我们应该知道，债务违约的风险是存在的。债务高企、经济增速低迷和信誉不佳正在压垮意大利。”上述分析人士进而认为：“欧元区内部矛盾的累积及激化已经成为欧元区的另一风险因素。如果意大利的情况进一步恶化，不排除欧元区选择为保住意大利而放弃希腊的可能。”

欧元反弹最大的利好无疑来自有关EFSF扩容的报导。据英国媒体报导，欧洲正在准备计划救助新方案，欧盟决策者计划将EFSF用于救助银行和成员国的资金从4400亿欧元最多增至2万亿欧元，以平息市场恐慌，避免市场攻击意大利和西班牙这两个国家。

欧元兑美元早盘时段跌0.5个百分点至1.3561美元，早些时候欧元兑美元甚至位于1.3495美元下方，后者为欧元2月份以来的最低水平。在9月初，欧元兑美元位于1.43美元上方，但是，欧洲央行(European Central Bank)暗示未来数月不会再进一步上调利率，与此同时，市场对希腊财务健康情况的忧虑重燃。

欧元的反弹，得益于各方为避免希腊违约所开展的一系列组合拳措施，包括德法希三国首脑会议明确指出，希腊不会退出欧元区，而希腊方面也表示将恪守诺言削减赤字；欧盟领导人强硬言论，力推欧元区共同债券进入可选方案。同时，以欧洲央行为首的g7央行联手向市场注入美元流动性稳定欧洲银行系统也功不可没。此外，有传闻称，金砖五国正考虑增持欧元区的债券。

欧元：欧元展开弱势的反弹。欧元的筑底有较大的概率利用时间的跨度，窄幅的震荡来完成。k线图上欧元再度突破下行10日均线回落，但MACD日图显示低位形成金叉，建议持有在1.35买入的欧元，预计今天欧元波幅在1.352-1.37之间。

瑞士央行(SNB)周二早些时候宣布将不再容忍欧元/瑞郎汇价低于1.2000水平，并将以极度果断的决心施行该最低汇率，并准备以不设上限的规模买入外币。该消息公布后，投资者大肆抛空瑞郎买入欧元，令欧元/瑞郎交叉盘半小时内大涨逾千点，欧元/美元亦一度涨至1.4244水平的日内高点。

此外，欧盟委员会表示目前没有关于希腊退出欧元的辩论，但是除非希腊履行诺言，否则不可能向其提供下一轮的援助，其讲话使得市场对欧元区债务问题的进展担忧增加，欧元也因此承压。特里谢讲话强调了欧元区所面临的经济下行风险，并称将准备好提供流动性，表明欧洲央行在不利的局面下，将为刺激经济增长提供货币政策条件，预计欧元后市将面临更大抛压。市场对于欧洲央行年底之前降息的预期已显露端倪。

欧市16日，欧元兑美元再度走低，美元兑日圆持稳，市场谨慎交投，后市关注欧元区非正式财长会议。

盖特纳将参加周五的欧元区财长会议，有消息称，他将在会议上建议欧元区学习美国的救市方法，即欧元救助基金引入杠杆机制。

若通不过，欧债危机的负面影响自然会再度恶化，欧元/瑞郎或有下行压力，不过鉴于瑞郎现今对欧元的高相关性，投资者已经开始对该货币对进行高抛低吸，底部在1.22附近，如此，欧元区债务危机的消息或将对该货币对影响有限。刚刚公布的德国9月份失业人数经调整减少2.6万，欧元/美元走出日内新高，不过欧元/瑞郎出现小幅回落，仍受到1.22一线支撑。

本周市场风险情绪得到了暂时的环境，虽然欧元区某些国家评级被下调，但欧元区扩大了EFSF规模令市场情绪得到好转。欧元在股市的强劲反弹中继续带领主要非美货币回升，但市场可能仍像以前一些阶段性事件后一样显得过度乐观，欧债危机的解决远不是一蹴而就的。

周三(9月28日)欧洲时段利好消息频传，芬兰顺利通过EFSF投票、希腊民间参与率已达标、巴罗佐力挺希腊，并且10月份欧元区财长会议还将专门召开会议讨论希腊问题，市场仍相信欧洲决策者最终能合理解决希腊问题，欧元/美元欧市午盘触及一周高点1.3688，但午后受到股市回落打压，汇价开始自高位回落。

1999年诺贝尔经济学奖得主、“欧元之父”罗伯特·蒙代尔昨日在京接受媒体采访时表示，人民币已经成为全球第三大货币体系，并建议人民币应和欧元、美元一起构成新世界货币体系的基石。

外汇市场方面，欧元投资者需要警惕可能出现的政治风险。瑞银集团(UBS)外汇策略部主管表示，本周欧元面临的形势十分严峻，后市料将走低。技术面上看，欧元兑美元跳空低开跌破近期反弹的上升趋势线，显示下档压力加剧，不过未来亦需关注缺口的回补情况。

欧元区内部分歧依然严重让欧元债券的推出面临困境，同时，即使推出欧元债券，其恐怕也将面临最弱国评级级别的尴尬境地。

国际货币基金组织(IMF)周三晚些时候重新激活一个规模为5,710亿美元的资金池，以确保该组织有能力帮助欧洲应付日渐恶化的主权债务危机。IMF于2011年4月激活了所谓的新借款安排，期限为6个月。此次IMF决定从10月1日开始将新借款安排期限延长6个月。连日来欧洲主权债务危机逐渐进入高危阶段，希腊违约风险不断上升，意大利和西班牙主权债务也成为严重波及的目标。增补资金池只有在"需要防止或者应对国际货币体系面临的威胁"时才能激活。作出决定之前，IMF主席必须首先就动用这些资金提交特别申请。欧盟及IMF检查组将于下周返回希腊，对新的紧缩政策等相关事宜重新展开审查。这一审查是希腊能否获得新一轮贷款的前提。希腊和欧盟及IMF在20日举行了长达两个小时的电话会议谈判。维尼泽洛斯说，如果希腊没有在获取国际新救助资金所需的减赤议程方面取得进展，那么该国将有经济崩盘的风险。欧盟(EU)特别任务工作小组负责人周四在雅典表示，希腊已经表明，其愿意落实改革来应对债务危机。在上周与希腊部长们的会谈中，我确定希腊有很强的愿望来落实改革而不只是纸上谈兵。特别任务工作小组所遇到最大的困难之一就是帮助希腊的银行业重新放贷。目前，美国的情况进入稳定时期，只要后续的美国数据不大幅走坏美国方面对于全球风险事件的影响就会保持稳定，而欧元区的债务危机似乎永远没有尽头，但考虑到美国的流动性依然超高，所以美元指数的升幅不会过大。而黄金的跌幅将被限制，将出现震荡为主的走势。

盖特纳称，“欧洲目前应该做的是尽力对马斯特里赫特条约进行财政预算和金融系统方面内容的补充。”（马斯特里赫特条约为欧元区建立欧元统一货币的协议）

这或预示着立场的急剧改变，特别是在德国。德国民众仍然认为，可以在支持欧元或放弃欧元之间作选择。这是一种错误看法。欧元已经存在，而在共同货币基础上的金融体系资产和负债紧密交错纠结，若欧元崩溃将导致一场权力高层无法控制的灾难。德国民众体认到这一点的时间拖得愈晚，则他们及全球其他国家付出的代价就越高。

希腊无力还债问题，除直接反映于股市外，亦令近日大弱势的欧元继续受压，欧元兑多种主要货币持续向下，兑美元跌穿1.36，其后跌势减弱，主因其时传出欧盟、欧洲中央银行和国际货币基金组织终达成协议，通过向希腊发放新一笔援助金。欧元兑日圆跌近1.1%，惟与欧元已挂上的瑞士法郎，则仍可维持在1.20水平，预期短期内欧债危机难除，欧元兑美元在年底将继续探底，更有机会跌穿年初时的1.3大位，现时博欧罗反弹的风险每日俱增，要博的话宜以小注，见好即收更佳！

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