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香港人民币离岸市场发展及主要困难 @ 2011-09-29T04: 返回 新闻热点
关键词：人民币
概念：
尽管香港的离岸人民币市场业务在短短的几年中有了很大的发展，但是迄今为止，香港还不是真正意义上的离岸人民币市场，具体表现在于香港的境外人民币负债业务迅速上升的同时，境外人民币的资产业务仍主要来源于国内的融资需求。因此香港离岸人民币市场规模的做大只能依赖于人民币的回流渠道，这实际上落入到了日元国际化的路径逻辑。与此相关，既然目前人民币国际化的进程只是实现了境外人民币的供给渠道，而没有实现真正意义上的需求渠道，那么香港离岸人民币市场的进一步发展就取决于大陆政府的政策扶植。离岸金融中心存在的意义在于离岸金融中心与在岸金融中心之间监管制度的差异，如果离岸市场的发展一定要依赖于货币发行国政策支持的话，其不可能建立起真正意义上的离岸金融中心。
【明报专讯】人民币并非自由兑换货币，内地亦限制资本帐的开放，人民币向外投资既受管制，回流渠道亦相当有限，因此自然把内地和内地以外的人民币分隔，内地的人民币汇价为在岸价（CNY），而内地以外、即香港惯常使用的称为离岸价（CNH）。
现时香港是中国唯一一个离岸人民币中心，自去年开放人民币贸易结算以来，本港人民币存量大幅攀升，截至7月底，本港人民币存款逾5,700亿元。本港在国家支持下，将有更多人民币相关产品面市，离岸人民币中心的地位毋庸置疑，在此招牌下，本港成为人民币离岸债券发行的中心。
“支持香港发展成为离岸人民币中心”的措施包括以下细节：把跨境人民币结算范围扩大到全国，支持香港使用人民币在境内直接投资（简称R-FDI），允许人民币境外合格投资者投资境内证券市场（简称R-QFII），起步金额为200亿元（人民币．下同）。增加到港发行人民币债券的境内金融机构，允许境内企业在港发行人民币债券，扩大境内机构在港发行人民币债券规模。中央政府在港发行人民币国债将作为一种长期制度安排，逐步扩大发行规模。
【明报专讯】国务院副总理李克强早前宣布一系列利好香港金融措施，其中确立可使用人民币到内地直接投资（FDI），且不设上限，最为瞩目。财经事务及库务局长陈家强指出，这一条对于香港成为中国独有的人民币离岸中心、实现香港金融发展战略至为重要，因为它会打通本港人民币资金回流内地的渠道，催生本港更多人民币融资产品，带动金融活动，创造就业机会，日后本港人民币定息产品的息率亦将提高。
(综合报道)(星岛日报报道)邻近的新加坡及远在欧洲的伦敦都表示要发展人民币离岸市场，欲分一杯羹，不少人视此为香港的威胁。不过，恒生银行（011）总经理兼财资业务及投资服务主管冯孝忠认为，不同地区发展离岸人民币业务，只会吸引更多海外机构及企业使用香港人民币的结算平台，令香港得益，香港的人币结算中心地位亦无可挑战，但关键在于能否将人民币成功推广出去。
以香港为首的离岸人民币市场渐趋热络，成了全球金融业必争之商机。据了解，外资银行近期竞相推出各类离岸人民币产品和服务；中资银行也大举增设海外分行，盼扩大离岸人民币业务。
中国政府于2010年7月在香港设立了离岸人民币市场。Torrey估计，目前，离岸人民币兑其他货币的日成交金额目前已达到10亿美元左右；其中，电子交易系统上的离岸人民币成交额大约为1.5亿美元，占所有电子交易平台离岸人民币交易的75%。
香港人民币清算行暂停向银行提供贸易项下的人民币服务，令透过离岸人民币（CNH）市场沽售人民币活动增加，CNH兑...
香港文汇报讯（记者 余美玉）中央挺港送厚礼，除银行、券商、基金界及保险商可受惠，资产管理业亦有好处，主因是多项金融新措施有助推进离岸人民币市场发展，激活人民币相关投资产品，吸引客户投放资金，令管理资产规模增加。
除伦敦的表态之外，新加坡及澳洲政府也纷纷展现争取人民币离岸中心的意图。尤其是早先新加坡金融管理局主席兼国务资政吴作栋访问中国大陆时，不经意表示新加坡有意成为继香港之外的另一个人民币离岸中心。虽然新加坡金融管理局并未直接证实，但从2010年7月新加坡大动作与中国大陆签署300亿新币的双边货币互换协议，作为扩大贸易结算之用，已可略窥新加坡积极开展人民币业务的决心。此外，2011年3月，中国工商银行基于促进中国与新加坡双边贸易及投资之目的，选择在新加坡设立第一家（也是该行第一个）离岸人民币业务中心，也隐约透露中国大陆的友善态度，将新加坡视为潜在的人民币离岸中心。
刘利刚认为，这是大陆宏观调控的“泄露效应”，而香港这一人民币离岸中心正是得天独厚的政策“出口”。目前香港市场的人民币贷款利率在2%-3%左右，而企业在境内银行贷款的利率一般在6%-8%之间，在民间借贷市场，年利率超过60%更是常见。
谢汶君：是的，而且还会替代中国境内人民币交易，尽管这将受到限制。这种限制源于现行资本控制措施对各交易中心之间人民币交割的禁闭，由于伦敦和香港都没有任何控制措施，这两个离岸人民币交易中心自然很容易相互替代，但由于中国内地的资本控制措施，境外人民币资金与境内人民币之间的互换只能通过已经开放的特定渠道。基本上，中国人民银行并未设立一种只能在境外或者某一个离岸中心使用的平行货币。
“鉴于人民币升值的预期，投资者对离岸人民币产品非常感兴趣，金融市场密切关注着人民币跨境使用的最新政策。”德意志银行香港分行资本市场部负责人对本报记者说，目前离岸人民币产品的选择面较窄，但是，业内人士十分看好人民币业务前景，认为中国会持续、渐进地开放资本项目，人民币在国际计价、结算以及资本市场中的使用会越来越普及。市场预期，不远的将来人民币会成为国际货币。新加坡星展银行经济学家柯大任表示，人民币和其他亚洲本地货币在国际金融市场扮演更重要的角色，会使亚洲逐步减少对美元的依赖。
星展银行亦表示，在人民币离岸业务取得领导地位，已掌握香港约20％的离岸人民币外汇市场占有率。星展银行同时是最早在新加坡和香港提供人民币贸易结算服务的银行之一，截至今年8月进帐的人民币贸易关联资产超过67亿美元，较之2010年底，多出5倍。
【明报专讯】资金避险流入美元，人民币汇率“长升长有”信念受动摇，就人民币离岸市场（CNH）沽盘增加，上周五跌至1美元兑6.512元人民币，作为清算行的中银香港（2388）本季暂停向参与行就贸易项目下买进人民币。上环牛记找换店董事萧民泽接受本报记者查询时表示，近日市场波动略为增加，虽见有客户沽出人民币，但未见有明显沽售活动及抛售潮出现，在汇价略为回调后，反而吸引更多零售客户买进人民币。

 
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