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美联储沽长债买短债压息率 @ 2011-09-22T08: 返回 新闻热点
关键词：美联储
概念：
声明说，为了进一步刺激经济复苏，美联储局对所持国债作出了以“卖短买长”来置换国债期限的决定，即计划到2012年6月，出售剩余期限为3年及以下的4000亿美元中短期国债，同时购买相同数量的剩余期限为6年至30年的中长期国债。这一措施实际上相当于延长了其持有的4000亿美元国债的期限，旨在压低长期利率。同时，美联储会定期审查所持国债的规模和组成，并将视情况来调整这些资产。
虽然美联储官员们对于如何最好地应对经济困境看法有分歧，但分析师预计，美联储主席伯南克能够促成大家达成一致，推出调整资产组合和压低较长期利率的计划。包括伯南克、副主席耶伦、纽约联邦储备银行总裁杜德利在内的诸多官员似乎都坚定地支持采取更多刺激举措，而这些是美联储的核心成员。
美联储周二开始为期两天的新一轮货币政策会议，分析人士认为，由于当前美国通胀高企，同时过度宽松政策面临较大的国际压力，美联储直接推出QE3的可能性不大，最可能的结果仍将是继续实施超低利率增加流动性。
最近市场对于美联储推出QE3争执不下，也令黄金的走势出现震荡不定。在周三股市出现了全面上线，令黄金昨日小幅收低。市场关注美国非农就业数据，从美国非农就业数据上再度寻找美联储QE3的蛛丝马迹。因为就业数据是影响美联储采取行动的标准。
由于美联储主席伯南克26日暗示美联储在必要时会采取措施刺激经济增长，第三轮量化宽松政策(QE3)悬念要等到9月份美联储公开市场委员会会议才能揭晓，虽然美联储未暗示推出QE3，但当日美股先抑后扬，收盘时道琼斯指数涨幅为1.21%，标准普尔指数涨幅为1.51%，纳斯达克指数涨幅为2.49%，外汇市场非美货币和黄金出现了大涨，令市场对于美联储在9月份的QE3很有期待。
市场翘首以盼的美联储(FED)决议即将在不到12个小时以后揭晓，周三(9月21日)欧市早盘美元指数稳步上扬，主要非美货币正在“静候”美联储决议的指引，投资者观望情绪浓厚，准备迎接这一重磅消息的到来。
意大利评级遭调降，美国8月新屋开工创4月来最大降幅，且IMF下调全球经济预期，但恶化的欧债危机和经济形势，反而激发了市场对美联储出台刺激举措的预期。交易员们预计，美联储将在为期两天的货币政策会议结束后宣布“扭曲操作”(Operation Twist)，即美联储将试图通过“卖短债买长债”举措，以压低较长期利率并刺激经济。
美联储下属的达拉斯联邦储备银行前行长罗伯特·麦克蒂尔23日说，他并不期待在全球央行年会上听到关于QE3的重磅消息，鉴于美联储此前的量化宽松政策未能带来银行信贷活跃的局面，伯南克可能会继续就美国经济目前复苏疲软的态势进行表态，并表示美联储会延续当前的货币政策。
在当前面临的世界经济面临二次衰退、欧债危机持续发酵的大背景下所造成的市场的不稳定局面，正在举行的为期两天的美联储议息会议备受期待，市场期望美联储能够推出新的刺激政策，考虑到当前美国经济形势尚未进一步恶化,况且两轮量化宽松政策的刺激效果有限,在加上美国经济走势仍然是美国决策者们考虑的重要因素。美联储继续出台大规模量化宽松政策的可能性并不大。换言之，美联储推行QE3的可能性微乎其微，而更可能出台调整资产负债表的“扭转操作”。
另外，市场目前的注意力更多放在美国，等待美联储是否会宣布进一步举措以提振疲弱的经济，美联储将于北京时间周四凌晨公布利率决议。
国际现货黄金昨天自低点震荡反弹，今日亚盘延续反弹之势，盘中最高触及1816美元，最低1798美元，晚间美联储将公布利率决议及会后声明，市场交投较为谨慎，截至发稿金价交投于1812美元一线。
美联储会议纪要显示，与会者认识到就业市场状况恶化，家庭支出放缓，消费者和企业信心下降以及楼市持续疲弱。一些委员预计失业率将保持高企，通胀将持续或低于符合美联储目标水准。多数美联储官员同意经济前景已经恶化到需要作出回应，相信进一步实施货币政策对改善经济前景有重大作用。
9月15日,欧洲央行发表声明称,欧洲央行、美联储、瑞士央行、日本央行和英国央行等五大主要央行将在年底前协同执行三次美元流动性招标操作为欧洲银行业注入美元流动性。五大央行此举旨在降低市场借贷美元的成本,从而未雨绸缪地满足欧洲银行业的美元流动性需求。
美联储货币政策委员会宣布，将在2012年6月前增持4,000亿美元长期国债，此举旨在推低融资成本并刺激支出和投资。美联储宣布的举措基本符合市场普遍预期。
本周市场重大风险事件，莫过于美联储9月议息会议。美联储的货币政策终极目标是拯救美国经济。研究美联储的货币政策走向，就需要先从美国经济开始探究起。美国经济眼下的表现我们都很清楚：失业率高企、二次衰退担忧加剧，但其原因呢？
周二的美联储会议纪要显示，在经济下滑的情况下，QE3依然是可用选项之一。但目前美联储内部委员们对使用何种工具刺激经济尚有分歧，美元在这种推与不推的不确定中缺乏明确的方向，日内窄幅波动，市场等待周五的美国非农就业数据提供线索。同时欧债危机仍暗藏杀机，一直以来芬兰都是强烈反对援助希腊，这次也不例外，谈判仍令欧元承压。目前市场一方面关注非农数据后的美联储利率会议，一方面关注欧债危机何时是尽头。
FOMC在 所谓的扭曲操作即美联储卖出较短期限国债，买入较长期限的国债，从而延长所持国债资产的整体期限，这样的操作将压低长期国债收益率。从收益率曲线来看，这样的操作相当于将曲线的较远端向下弯曲，这也是扭曲操作得名的原因。约半个世纪前，美联储曾采取过类似行动，而扭曲操作得名于当时的一首热门歌曲。
美联储北京时间周四凌晨02:15宣布将9月利率维持在0%-0.25%区间不变，并表示将在2012年6月底前购买6年期至30年期长期国债，出售同等规模3年期或更短期国债，以增加长期国债收益率的下行压力，为经济提供宽松的政策环境。另外，对于经济和通胀，美联储老调长谈，表示经济下行风险很大，失业率居高不下，房屋市场依然受压，通胀看起来自今年稍早已经趋于温和，经济复苏疲软将确保维持超低利率至少至2013年年中。总体上，美联储维持利率不变并推出“扭曲操作”(购买长期国债、出售短期国债)完全符合市场预期。由于此次美联储并未暗示QE3或其他新的经济刺激政策，使得美股在利率决议后扩大跌幅，道指和标普500指数均下跌超过1%，美元受支持兑其他货币全面上扬。欧元/美元在利率决议后迅速回吐了早前100余点的涨幅，英镑和商品货币早前持续承压，美联储利率决议后进一步大幅回落刷新日内新低，英镑/美元刷新今年1月以来的新低1.5557，纽元和加元兑美元均在技术上向下突破，加大短期进一步下行的压力。
鉴于美国经济一直复苏缓慢，美联储在继续推进低利率政策后，一直还想继续量化宽松推行QE3，向市场注入美元。但美联储却苦于没有良机，而欧债危机为其提供了机会。
而美联储主席伯南克马上就要在怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)央行年会上发表备受期望的讲话，全球关注美联储是否会进一步采取刺激措施支撑美国经济增长。美联储年会通常比较低调，但2011年的年会引发全球关注，因伯南克在2010年会议上提出了第二轮量化宽松举措（QE2），引发股市大幅回升。

 
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