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美联储或推 质化宽松 @ 2011-09-21T12: 返回 新闻热点
关键词：美联储
概念：
美联储已经开始为期两天的政策会议，由于经济面临衰退风险，美联储很可能将推出增加长期国债持有比例的温和刺激措施。
最近市场对于美联储推出QE3争执不下，也令黄金的走势出现震荡不定。在周三股市出现了全面上线，令黄金昨日小幅收低。市场关注美国非农就业数据，从美国非农就业数据上再度寻找美联储QE3的蛛丝马迹。因为就业数据是影响美联储采取行动的标准。
由于美联储主席伯南克26日暗示美联储在必要时会采取措施刺激经济增长，第三轮量化宽松政策(QE3)悬念要等到9月份美联储公开市场委员会会议才能揭晓，虽然美联储未暗示推出QE3，但当日美股先抑后扬，收盘时道琼斯指数涨幅为1.21%，标准普尔指数涨幅为1.51%，纳斯达克指数涨幅为2.49%，外汇市场非美货币和黄金出现了大涨，令市场对于美联储在9月份的QE3很有期待。
意大利评级遭调降，美国8月新屋开工创4月来最大降幅，且IMF下调全球经济预期，但恶化的欧债危机和经济形势，反而激发了市场对美联储出台刺激举措的预期。交易员们预计，美联储将在为期两天的货币政策会议结束后宣布“扭曲操作”(Operation Twist)，即美联储将试图通过“卖短债买长债”举措，以压低较长期利率并刺激经济。
美联储下属的达拉斯联邦储备银行前行长罗伯特·麦克蒂尔23日说，他并不期待在全球央行年会上听到关于QE3的重磅消息，鉴于美联储此前的量化宽松政策未能带来银行信贷活跃的局面，伯南克可能会继续就美国经济目前复苏疲软的态势进行表态，并表示美联储会延续当前的货币政策。
美联储会议纪要显示，与会者认识到就业市场状况恶化，家庭支出放缓，消费者和企业信心下降以及楼市持续疲弱。一些委员预计失业率将保持高企，通胀将持续或低于符合美联储目标水准。多数美联储官员同意经济前景已经恶化到需要作出回应，相信进一步实施货币政策对改善经济前景有重大作用。
周二的美联储会议纪要显示，在经济下滑的情况下，QE3依然是可用选项之一。但目前美联储内部委员们对使用何种工具刺激经济尚有分歧，美元在这种推与不推的不确定中缺乏明确的方向，日内窄幅波动，市场等待周五的美国非农就业数据提供线索。同时欧债危机仍暗藏杀机，一直以来芬兰都是强烈反对援助希腊，这次也不例外，谈判仍令欧元承压。目前市场一方面关注非农数据后的美联储利率会议，一方面关注欧债危机何时是尽头。
鉴于美国经济一直复苏缓慢，美联储在继续推进低利率政策后，一直还想继续量化宽松推行QE3，向市场注入美元。但美联储却苦于没有良机，而欧债危机为其提供了机会。
本周末，美联储主席伯南克将在20国央行行长会议上发表重要讲话。去年伯南克就是在这个会议上宣布美联储要购买6000亿美元美国国债。由于今年美债危机闹得很凶，美国的经济数据又表现不好，因此有些人断定美联储还将在这次年会上宣布所谓的QE3，这个预期一直支撑着非美货币走强，更促使黄金上演了最后疯狂——20天拉升300多美元。但笔者认为，美国经济目前不存在陷入二次衰退的迹象，美联储不会急着推出QE3。
美联储主席伯南克称，美联储一直在努力维系美元币值，美联储的宽松货币政策最终将对美元币值有利，美元的地位在相当长一段时间内不会变。
上周五，黄金再度低位持稳大幅反弹，收盘涨幅接近2%，主要受到欧债危机担忧和美联储可能在本周推出QE3，令市场风险情绪再度增强，黄金受此影响大幅反弹。
美联储1日宣布，已责令高盛聘请外部顾问审查Litton的止赎程序，以期鉴定并补偿被错误止赎的受害人，美联储还计划对高盛处以罚款。
值得一提的是，大多数经济学家都表示，美联储下周会议可能出台的任何措施都不能改变上述情况。在上个月召开的例行议息会议后，美联储表示将把接近于零的利率保持到2013年年中。接受华尔街日报调查的经济学家预计，美联储将在下周的会议上采取进一步措施，但经济学家们还是非常怀疑，不管美联储采取什么措施，都不能起到推动经济增长的作用。
与此同时，美联储将于本周二、三举行9月议息会议。8月议息会议后，美联储主席伯南克曾先后在两次公开讲话中表示，联储握有政策工具，并将适时行动支持经济增长，但具体怎样行动他未透露玄机。
此外，美联储(FED)周二公布的8月会议记录显示，一些联储官员在8月会议上接受以更强劲的前瞻指引迈向更多宽松政策，也就是市场所言的第三轮量化宽松政策(QE3)。除去QE3外，一些委员还建议通过卖出短期债券、买入长期债券来延长美联储现有资产组合的平均期限，这或许能起到与直接购买证券类似的效果。芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)表示，除非经济出现明显改善，否则除去美联储目前为止所采取的宽松货币政策，其可能需要更为激进的举措。他同时表达了美联储有必要采取更多量化宽松措施的观点。
美股20日收盘涨跌互见 关注美联储政策会议
埃文斯表示，美联储应该更明确承诺：除非失业率大幅下降或通胀明显超过美联储2%的长期目标，否则就不会加息。他认为目前9.1%的失业率与美联储的目标“完全不符。”他担心公众会认为，只要经济出现好转，美联储就会加息。而这种观点使复苏受到影响。
纽约原油期货价格周二收盘上涨，原因是投资者期望美联储将在周三宣布推出进一步的措施来推动美国经济增长，从而推动原油需求增长。
美联储费舍尔表示，由于欧债危机不确定性和美国财政和监管问题，美联储无法独自承担经济增长大任，美国应整顿财务，欧洲国家领导人应解决自身银行业问题。
然而，现在关于量化宽松政策讨论最多的还不是增加货币储备，而是关于美联储资产构成的变化。一般而言，中央银行适当的进行资产交易并不会影响价格，除非市场出现问题而最终导致失灵。2009年就是这种情况，美联储大量购买抵押债券，而那时抵押债券市场非常萧条，美联储的第一轮量化宽松政策拯救了金融市场，对整个世界的经济也大有益处。可是在实行第二轮量化宽松政策的时候，并没有这样的一个非流动市场和国债进行置换，今天也一样。
美联储在金融危机爆发期间开始对银行超额准备金支付利息，以此作为抵消其资产规模扩大影响的方法之一。此举当时的目的是为了抑制过度放贷，防止通货膨胀上升。超额准备金利率存在灵活性。纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)行长William Dudley 2009年7月份发表讲话时称，美联储可以提高超额准备金利率以抑制通货膨胀，也可以在信贷需求不足时下调这一利率以推动经济增长、促进充分就业。

 
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