黄金，金价走势

財經茄呢啡 (03-21)

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2013年年3月21日

黄金，金价走势

周四（２１日）亚市盘中，３月汇丰制造业ＰＭＩ预览值好于预期，给黄金市场一定支持。黄金在下方１６００整数关口及短期均线，支撑依然较强，下行空间有限。上方关注前期高点１６１２附近，破位则关注５０日均线即１６２０附近压力。

德国商业银行周四（２１日）下调了2013年黄金价格预期，理由是对冲基金及其他投资经理对黄金的需求减弱。该预计金价今年年底目标位在每盎司１,８００美元，在２０１４年以前金价不会达到每盎司２,０００美元。德国商业银行表示，若塞浦路斯问题没法解决，投资者对黄金的需求就能得以维持。

美联储周三（２０日）公布维持当前利率和宽松政策不变，并且下调了今明两年的经济增长预期。国际现货黄金下行回落至开盘价下方，行情有望继续回落。

上月中旬至今，国际金价经历超过２．５％的大幅下跌后，开始持续震荡态走势，但从１７日起，国际金价开始反弹。自２０１３年以来，国际金价已经累计下跌超过１５％。金价近上方的关键阻力依旧是１６２０，突破１６２０后，才有望冲击通道上轨阻力。如果金价能突破并站稳通道上轨，黄金可重回多头。如果受阻，金价将仍处于下行通道中震荡下行。１６０３和１６０５一线成为日内关键的支撑区。

加特曼(ＤＥＮＮＩＳＧＡＲＴＭＡＮ)增加了以欧元计价的黄金头寸，并已经持有以日元和英镑计价的黄金。加特曼称，欧元疲软，投资者可能寻求其他投资渠道，其中一部分资金几乎可以肯定会涌入黄金。

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財經茄呢啡 (03-14)

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2013年年3月14日

黄金，金价走势

早前公布的美国就业以及房市数据向好，昨日（周三）公布的美国２月份零售销售好于预期，创出５个月最大升幅，美元指数升至７个月高点，贵金属承压下行，但目前美国仍面临财政问题，将支撑金价。

周四(１４日)亚市早盘，美元指数震荡于８２．９０附近，现货黄金交投于１５８９．４５美元/盎司附近。金价昨日冲高回落，上行动能不足，关注下方支撑位置的支撑力度。

市场期望欧洲央行将扩大宽松货币政策，金价昨日（周三）盘中一度上涨迫近１６００美元/盎司。其后，欧元区数据显示１月工业生产意外萎缩，同时美元指数升至七个月高位及美股上涨，削弱了黄金的避险魅力，金价受压下跌。

金价自从２月２１日创出低点１５５４．６０后低位振荡，日图低点逐步抬升，与上方阻力区１５８５-９０构成三角形整理区间，若向上突破，黄金价格后市看涨，初始阻力在１６００，若破败，金价近期升势可能为虚假突破。

有分析认为，黄金价格跌破１６００美元/盎司后，已经引发投资者对现货黄金的购买力，加上新兴市场国家现货金的购买需求，这或将阻止黄金价格进一步下跌。

根据彭博资讯的数据显示，投资者正不断减持交易所交易产品（ETP），仅上月黄金总沽空额就达106.2吨的，为单月最大沽空额，价值54亿美元。自2月底以来，投资者又再减持了21.9吨。

全球黄金交易所基金２月份的持仓量大幅下跌１０６．２吨，持仓量是２００３年以来的新低，而对冲基金的净长仓合约亦下跌至２００７年７月以来的最低水平。

德国商业银行表示，黄金更大程度上是机构投资者的乐园，而机构投资者从黄金ＥＴＦ市场流出的百分比远高于零售投资者。长期看多黄金的德国商业银行，也因此转而看空黄金。道明证券昨日则在报告中表示，倾向于在黄金反弹至１６００美元做空。

继瑞信及巴克莱早前表示黄金牛市将在今年见顶后，高盛上月亦指出，黄金周期转势可能已开始，预期金价将会持续下跌至2014年。高盛将2013年及2014年的黄金目标价，由每盎斯1,810美元及1,750美元，分别下调至1,600美元及1,450美元。

据彭博资讯综合13名分析师预期显示，今年全年平均金价中位数为1,700美元，较上述高盛预期仍高出约100美元，至下年全年平均金价则会回落至1,638美元，仍较现水平有近3%升幅。

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財經茄呢啡 (03-08)

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2013年年3月8日

黄金，金价走势

周五(８日)亚太时段午盘，国际现货黄金继续维持在１５７５-１５８０窄幅区间内震荡，投资者在美国非农就业报告前，对黄金态度谨慎。目前金价于１５６５美元/盎司-１５８５美元/盎司区间内交投。

周四纽约盘中，金价未因美元下跌而受到支持，主要由于现时市场的避险情绪大幅减退，并继续炒作欧美经济复苏加快的概念，令资金持续从金市流出，金价因而受压。

由于美美联储(ＦＥＤ)已将其货币政策与失业率挂钩，市场特别关注今晚美国２月份非农业职位数字，市场预期按月增加１６．５万份。

金价前五个交易日位于１５８７-１５６５美元区间形成矩形盘整形态，一旦金价突破１５８７美元的矩形盘整阻力，金价将很快站上１６００美元关口上方。若周五晚上非农数据的表现疲软，金价将有望突破１５８７美元这一关键阻力。若金价成功突破１５８５美元/盎司，目标上看１６０５美元/盎司。

彭博报导，保尔森规模９亿美元、投资黄金相关股票和衍生性金融商品的黄金基金２月下跌１８％，表现差过金价和黄金类股。金价２月跌５．１％，黄金类股跌１０％，黄金今年以来跌了２６％。

有研究报告称，投资者对股市的偏好超过了贵金属，将在近期内限制金价上行空间，而近期黄金ＥＴＦ持仓量的减少也令金价存在下行风险。

数据显示，在连续１１个交易日下滑之后，全球最大的黄金上市交易基金ＳＰＤＲＧＯＬＤＴＲＵＳＴ周三（６日）黄金持仓量维持在１，２４４。黄金ＥＴＦ流出显露终止迹象，将支撑黄金价格。

黄金ＥＴＦ不断遭到机构抛售，但铂金却被一些机构看好。本周，德意志银行预计，铂金ＥＴＦ今年进一步呈现流入状态，瑞银集团也认为铂金三月份价格会持续上扬。

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財經茄呢啡 (03-05)

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2013年年3月5日

黄金，金价走势

周二(５日)亚市盘中，美元指数震荡于８２．１５附近，国际黄金价格自欧洲时段低点１５６９一路爬升，现货黄金交投于１５７７美元/盎司附近，终止了此前连续４个交易日的下跌趋势。美国经济目前向上基调未变，美汇指数升至半年高位，对金价造成打压，中线而言，美元上升的趋势应会持续，不利金价发展。

周一(４日) ，美联储副主席耶伦支持维持宽松政策立场，但市场对美国减支对经济拖累的忧虑降温，而且全球最大的黄金支持上市交易基金的需求减少，黄金价格走势平淡。

持仓数据表明，投资者连续从黄金资产上抽出资金，投向股票和债券等其他收益率较高的资产。即便经济数据疲弱，黄金也无法发避险功能。数据显示，黄金ＥＴＦ大量流失拖累金价。周一，全球最大的黄金上市交易基金ＳＰＤＲＧＯＬＤＴＲＵＳＴ持仓连续第１０个交易日下滑，降至７个月新低１２５３．２８３吨。

巴克莱资本在一份报告中指出，２月黄金ＥＴＦ录得最大月度降幅。黄金ＥＴＦ持续快速净赎回，给金价构成最大下行风险。

有分析指出，如果黄金仍在长期牛市中，金价将在１５００美元的区域打底，并以此为基础走高到２０００美元以上。但是，如果跌破１５００美元支撑，这是金价上升趋势逆转的主要信号。两个主要的水平是１５００美元和１７００美元。目前的支撑反弹构建黄金价格二次探底的基础，其中短线处在１５８３美元附近形成了一个较大的压力区域，市场能否有所突破还有待观察。

渣打建议减持黄金，表示黄金下修风险已高于上行风险，不代表金价今年不会上涨，如果退休基金转进金市，黄金仍有可能上涨。

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財經茄呢啡 (03-02)

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2013年年3月2日

黄金，金价走势

黄金价格周五(１日) 继续下跌，本周录得连续第三周下滑。纽约四月期金收报１５７８．１美元，跌１７．６美元，跌幅１．１％，总结２月份，金价连跌第五个月，是１６年来最长的跌浪，纽约期金全个月跌５％。有分析师表示，上个月金价大幅收低，让投资者感到疲累。但有分析师认为，周五即将生效的自动减支，应会对金价提供一些支撑力。

美国近日的经济数据理想，1月份新屋销售增幅是近20年来最大，最新每周申领失业救济金人数大幅下降，消费信心指数亦优于预期，各项数据均显示美国经济复苏进度良好，避险需求下降，美元转强，资金由金市流向股市及美元，令美股升至五年新高，美汇指数一度升近82关口，而金价则下挫至七周低位。

对冲基金减持黄金，黄金交易基金亦出现资金流走情况，2月份全球黄金交易基金的持仓录得103.7吨的减持，持仓量下跌至接近2500吨，是近五个月以来的最低水平。

联储局主席伯南克本周出席国会听证，重申量宽政策有助提振经济，并会维持量宽政策，其言论纾缓了投资者对美国于短期内退市的忧虑。欧洲中央银行及英伦银行亦倾向放松银根刺激经济，在各大央行均积极放松银根下，金价将有一定支持。

法国巴黎银行将２０１３年黄金价格预估，从１７９０美元下调至１６７０美元，并将２０１４年金价预估从１７７５美元，下调降至１５９５美元。

世界黄金协会预计，今年印度及中国的黄金需求将上升11%。而今年上海黄金交易所的平均交易量，亦较上年上升超过一倍。有分析师指出，全球各大中央银行上年黄金储备增加534.6吨或17%，相信今年仍会继续增持，黄金于低位会有一定承接力，料今年波幅区间为1500至1800美元。

分析师表示，目前金价恐测试１５５０美元的前波低点，若守不住，下一个关卡是１５２７美元的去年底点。有调查显示，投资者对下周黄金价格走势分歧较大。看跌的市场人士认为，黄金价格没可能维持在１６００美元/盎司上方，价格将再次走低，同时短期技术走势利空黄金。

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財經茄呢啡 (02-27)

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Tuesday (26th) European market trading period, international spot gold rebounded to around $ 1,600 / ounce. European stock markets opened slump, triggered hedging demand in the market, pushing up the price of gold. Italian election results triggered a resurgence of political instability, as well as worries about the European debt crisis, the hedging properties gold shined, pushing gold price higher.

ANZ Bank said on Tuesday (26th), the downturn in the U.S. stock market, as well as the uncertainty of the Italian election, safe-haven buying supported gold prices. However, whether the price of gold rally could continue depends on Fed Chairman Ben Bernanke's testimony in the evening. If Bernanke's testimony appeared dovish, the price of gold may exceed $ 1,600.

Although investors were bearish on gold since late last year, there are still investment institutions seeing gold price going up. PENTO said that within a year and a half, the gold price targets at $ 2,300 an ounce. UBS research report released on Monday (25th) was also optimistic about the gold price.

Goldman Sachs on Monday (25th) lowered the gold price expected this year, and warned that the gold market rally of more than 10 years may have been reversed. U.S. economic growth momentum, investors quick cut on gold investment positions, especially gold ETF positions were stated as the reasons, although investors might have oversold gold recently.

財經茄呢啡 (02-26)

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2013年年2月26日

黄金，金价走势

周二(２６日)欧市盘中，国际现货黄金反弹至１６００美元/盎司附近，欧洲股市开盘暴跌，引发市场的避险需求，推升黄金价格走高。意大利大选结果引发对政治不稳定以及欧债危机复燃的忧虑，黄金避险属性凸显，推动金价走高。

澳新银行周二(２６日)称，美国股市下滑，以及意大利大选的不确定性，避险买盘支撑黄金价格走高。不过黄金价格的涨势能否延续，有赖于晚间美联储主席伯南克的证词，如果伯南克的证词显现鸽派立场，金价有可能突破１,６００美元。

虽然投资人去年底至年初看空黄金，但仍有投资机构看多黄金。ＰＥＮＴＯ投资公司认为，一年半内金价上看每盎司２３００美元。瑞银在周一(２５日)发布的研究报告亦看好金价。

高盛周一(２５日) 下调了今年黄金价格预期，并警告超过１０年的金市升浪可能已经逆转。美国经济成长动力增强，投资者正在快速削减黄金投资部位，尤其是黄金ＥＴＦ的持仓量，尽管投资者近期或有过度抛售黄金的迹象。

由于金价下跌已接近去年多次低点反弹，因此虽然近期黄金价格走势呈空头，金价下方支撑仍较强劲，投资者可以逢低点买入。

黄金已然逼近千六关口，抵达反弹第一目标，投资者多单注意了结，而白银反弹略为势弱，尚未有补涨动作出现，上方依旧存在反弹空间，建议投资者依旧以低多为主。今日现货黄金上方压力在１６００，１６１１，下方支撑在１５８４，１５７３。

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財經茄呢啡 (02-21)

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2013年年2月21日

黄金，金价走势

周三(２０日)，市场担心联储局可能提早退市，连同商品市场出现抛售潮，令黄金展开第二波下跌，金价跌至七个月低位，失守１６００美元，现于１５６０美元徘徊。在纽约收市后的电子交易时段，金价跌势持续，纽约期金低见１５５８．１美元，是去年七月中以来的低位。

有分析指，金价现时没有任何止跌的迹象，短期可能出现弱势反弹，但若反弹无力，金价可能会向下寻找更有力的支持。

经济前景忧虑纾缓，导致黄金的避险需求降温，国际金价进一步回落，纽约金价连跌５日，到６个月低点，是２０１１年１２月以来最长连跌日数，主因是经济出现好转迹象。过去１个月来金价累计跌近６％。

有分析师认为，黄金并非处于长期悲观走势，金价过去好几次在１５３０-１５５０美元区间反转。金价要每日收盘价低于１５２０美元长达一周，才能确认金价处于长期下跌走势。在最坏情形下，金价不会跌破１４７０美元。

黄金技术修正仍持续，目标在１５２０美元。长期来看，这种修正将提供买入黄金的好机会。主要支撑区域预计将保持在１５００美元左右。

建议投资者等待金价反弹带来的空单机会，中短线待金价回踩１５９０一线做空，止损５美元，目标看１０-１５美元。

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財經茄呢啡 (02-17)

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2013年年2月17日

黄金，金价走势

据美国证券交易委员会周四（１４日）公布，索罗斯(ＧＥＯＲＧＥＳＯＲＯＳ)在去年第四季度大幅减持其SPDR黄金ＥＴＦ55%，此消息引发国际黄金现货及期货价格大跌，金价一度跌破１６００的关键支撑位。另外，全球最大的资产管理公司贝莱德亦出售所持该ETF的8%，同时减持其他ETF。不过约翰保尔森（John Paulson）仍继续持有2,180万股SPDR黄金ETF。现货金上周五（１５日）曾低见1598，及后跌幅收窄，收市报1610，跌1.5%，为去年8月以来低位。

世界黄金协会报告显示，虽然去年全球央行黄金储备增至1964年以来最多，但印度及中国减少买入黄金，令全球黄金需求实际上减少4%。有分析预期，金价在未来数天会跌至每盎斯1,585美元水平，个别分析师更预期金价可能跌至1,520美元。

有分析师指出，在经济渐趋复苏后，各国央行势必会逐步减小货币政策宽松力度，使黄金的抗通胀避险价值大大降低。因而，在黄金价格在去年于１９２０见顶后，投资者已开始逐步减小黄金持仓规模。市场投资者正在等待新的黄金买入机会，但近期市场状况却使得黄金买入机会遥遥无期。

黄金价格连续下跌，尽管资金流出量不大，新的资金也未见踪影。黄金ＥＴＦ基金及亚洲零售买家为近年黄金买入的主力，但通胀不显，风险下降，其它资产种类表现良好，资金流向具有更高回报前景的风险资产。不过金价暂时似乎也跌不深，主权基金是黄金的低位新买家。有分析师认为，今年黄金价格难有作为，但长期依然看好，催化剂在通胀或联储进一步的ＱＥ。

中国黄金协会(ＣＨＩＮＡＧＯＬＤＡＳＳＯＣＩＡＴＩＯＮ)周六（１６日）公布，２０１２年中国黄金产量达到４０３吨，连续六年成为全球第一大黄金生产国。黄金消费量则达到８３２吨，成为仅次于印度的世界第二大黄金消费国。与２０１１年相比，中国黄金消费量增加了７１．１３吨，增幅为９．３５％。

据报导，２０１２年民间的黄金购买量锐减，２０１２年大陆消费者最爱保值的金币、金条，首饰消费较少；金币消费年成长率为２１．６３％、黄金首饰为１０．０９％、金条则成长１２．２２％。具有回报的资产如股票和房地产明显更受投资者欢迎。

去年全球央行购买了超过５３０吨黄金，为４８年来最高。在金价经历了超１年半横盘调整后，相信央行或是个人的购买意愿将进一步减弱，稳步复苏的美国经济和美国政府控制赤字的决心也同样令投资者看空黄金。

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