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外卖大战｜美团绩差“烧钱”股价大跌一成 港股二万五关再告急(更新) @ 2025-08-28T 返回 新闻热点 关键词：美团 概念：预期经调整 外卖龙头美团（３６９０）公布最新财报，第二季度收入录得９１８．４亿元（人民币˙下同），虽实现１１．７％的同比增长，但低于市场预期的９３７．２４亿元。更值得关注的是，经调整溢利大幅下滑８９％至１４．９３亿元，远逊于分析师预期的９９．７１亿元，反映当前中国外卖市场的内卷激烈竞争已严重挤压平台利润空间。 【明报专讯】内地外卖大战下平台博弈日趋白热化，相关企业短期盈利能力则明显受挫。市场龙头美团（３６９０）次季收入９１８．４亿元（人民币，下同），按年增１２％逊预期；经调整盈利１４．９３亿元，按年少８９％（见表），远逊市场预期的９９．７１亿元。其中核心本地商业经营溢利按年大跌７５．６％或１１５．１２亿元至３７．２１亿元，经营利润率则降１９．４个百分点至５．７％，公司在季度业绩公告中直言，次季开始的“非理性竞争”是相关分部利润下降的主因；董事长王兴更预告第三季本地核心商业业务将出现大幅亏损。坏消息不断，拖累美股早段美团ＡＤＲ曾急挫逾１２％。 美团-Ｗ(０３６９０．ＨＫ)将明天(２７日)公布今年第二季业绩，内地电商平台早前进行了“外卖大战”，４月后对手京东(０９６１８．ＨＫ) 外卖过百亿人民币补贴，而美团则以“神抢手”、“拼好饭”及发放消费者端的大额券应对竞争，花旗估计美团第二季外卖配送每单利润为０．７４元人民币按年大跌６０％，高盛指有内地大型电商平台于今年第二季净利润自２０２２年第二季以来再录按年倒退。本网综合８间券商预测，美团今年第二季非国际财务报告会计准则(ＮＯＮ-ＧＡＡＰ)经调整溢利净额介乎７２．２９亿元至１００．６２亿人民币，较上年同期的１３６．０６亿人民币，按年下跌２６％至４６．９％，中位数８３．１２亿人民币，按年跌３８．９％。 截至６月底止第２季，美团经调整纯利逾１４．９亿元人民币，按年大跌８９％，远低于市场预期的９８．５亿元人民币，纯利亦按年大跌９６％至逾３．６亿元人民币，收入按年增长１１％。 面对“外卖大战”大幅烧钱逾百亿元（人民币，下同）的美团（０３６９０），交出令市场惊吓的季绩，第二季经调整净利润按年急挫８９％，只得１４．９亿元，远逊市场预期，在美国预托证券（ＡＤＲ）股价早段低见２６．１４美元，大跌１５％，折合１０２港元，较港收市价１１６．３港元低１２．３％。 美团最新发布的财报显示，由于外卖行业竞争激烈，美团第二季度营收同比增长１１．７％但不及预期，经调整净利润同比大幅下降８９％。受此影响，２７日晚间，美股开盘后，美团ＡＤＲ一度大跌超１４％。 美团Ｑ２经调整净利下滑８９％，王兴：坚决反对外卖竞争内卷 美团上季经调整盈利１４．９亿元，按年跌８９％。收入升约１２％，两者均差过市场预期。（港台图片） 【财新网】外卖战影响美团利润。８月２７日美团（ ０３６９０．ＨＫ ）发布２０２５年二季度财报，当季收入９１８．４亿元，不及市场预期的９３７．２４亿元，同比增长１１．７％。净利润为３．６５亿元，同比大幅下降９６．８％；刨除股权激励、投资收益等因素影响后的经调整净利润同比减少８９％至１４．９３亿元，大幅低于市场预期的９８．５２亿元。 《蓝筹》美团(０３６９０．ＨＫ)次季ＮＯＮ-ＩＦＲＳ经调整溢利跌８９％至１４．９３亿人币 远逊预期 但考虑到市场竞争加剧下，促销活动增加，该行估计美团平均订单价值及佣金率将下降，拖累核心本地商业分部经调整ＥＢＩＴ下跌３２％至１０３亿元人民币。里昂预期，增加补贴及骑手成本提升对于外卖业务利润的影响将延续至第三季；同时ＫＥＥＴＡ全球扩张，将导致新业务次季亏损扩大至２３亿元人民币。里昂相应将美团今明两年经调整净利润预测下调３７％和１７％，目标价由１８５港元降至１５０港元，仍维持“跑赢大市”评级。(ＧＣ/Ｕ) 【摩根大通认股证牛熊证】美团次季收入逊预期 经调整溢利跌８９％ 留意美团购１８００９/沽１８２１６ 高盛料阿里巴巴２０２６财年首财季收入按年升３％，主要因剥离大润发与银泰，料经调整后ＥＢＩＴＡ按年跌１６％至３７８．０１亿人民币，预期阿里核心客户管理收入(ＣＭＲ)将持续保持增长动能，按年升１１％，云业务增速将加快至２３％，同时云业务利润率将按季改善至９％。该行估算阿里２０２６财年第一季度，由于在外卖/即时零售上的约１１０亿元人民币投资，将导致集团ＥＢＩＴＡ出现中双位数下降；而二财季度(截至今年９月止季度)外卖业务亏损将达高峰，预计２０２６财年第二财季度(２０２５年９月止季度)至第四财季外卖配送/即时零售亏损达各１９０亿、１４０亿及９０亿元人民币。该行料阿里２０２６财年非通用会计准则净利润１,３８３．２３亿人民币按年跌１２％，非通用会计准则净利润率降至１３％(２０２５财年为１６％)。 美团今年第二季收入同比增１１．７％至９１８亿元人民币，低富瑞预期１．５％，新业务经营亏损１９亿人民币，富瑞预期亏损为２５．７亿元人民币，经调整纯利为１４．９亿元人民币，则远低于市场估的９９．７亿元人民币及富瑞预测的５４亿元人民币。(ＳＹ) 摩根士丹利削减美团(０３６９０)目标价１０％，由１５０港元降至１３５港元，但维持“增持”评级”。大摩指，美团第第二季受竞争影响，经调整盈利大跌，差过预期，大摩现预期第三季按需业务营运亏损将达１．．． 价格战的影响早已波及资本市场。此前京东公布的财报显示其季度净利润同比减少一半，阿里巴巴虽未发布最新财报，但市场预期其增长亦显乏力。过去几个月中，三大平台为支持业务扩张大量招募外卖骑手，加剧运营成本压力，引发投资者担忧。美团与京东股价一度遭遇大幅抛售，两家公司市值合计蒸发约千亿美元。 华盛早报 | 英伟达Ｑ２数据中心收入略低于预期！美团Ｑ２经调整净利下滑８９％，王兴：坚决反对外卖行业“内卷式”竞争