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市场本周关注全球央行年会及联储局会议纪要 @ 2025-08-18T 返回 新闻热点 关键词：年会 鲍威尔 杰克逊霍尔 降息 会议 美联储 概念：美联储年会 , 鲍威尔杰克逊霍尔会议 随着本周公布的美国７月ＣＰＩ数据涨幅温和，且美国财长贝森特不断施压美联储降息，目前市场人士对美联储９月降息的预期无疑正持续高涨。而从财经日历来看，下周即将举行的杰克逊霍尔全球央行年会，无疑可能成为关键。 经济学家表示：“鲍威尔将在杰克逊霍尔年会中借讲话机会结束有关政策走向的猜测。去年他曾在会上释放降息信号。但今年情势不同，我们认为他不会像去年那样直言不讳。” 大摩预测，下周备受瞩目的杰克逊霍尔（ＪＡＣＫＳＯＮ ＨＯＬＥ）全球央行年会上，市场翘首以盼的降息“绿灯”可能不会亮起，取而代之的，将是一场旨在强力推回市场激进预期的“鹰派”宣示。 周五在怀俄明州杰克逊霍尔央行年会上的演讲，将成为国债市场的决定性时刻。目前市场已近乎笃定美联储下月将降息２５个基点，并预计年底前至少还有一次降息。近年来，鲍威尔常借这一场合释放撼动市场的政策信号，而本次演讲可能具有历史性意义。 格隆汇８月１４日｜美国银行证券前首席经济学家伊森·哈里斯表示，如果市场在美联储９月会议前夕已完全消化降息预期，美联储将很难决定维持利率不变，因其不喜欢在决策日让市场感到意外。鲍威尔将利用杰克逊霍尔年会的演讲暗示９月降息仍不确定。 ＬＢＢＷ的策略师在一份报告中表示，鲍威尔在杰克逊霍尔的言论&ＬＤＱＵＯ;可能对回答货币当局在９月份降息的实际力度有多大这一问题具有决定性意义。&ＲＤＱＵＯ; 而在去年的这场央行盛会上，鲍威尔则暗示美联储准备将借贷成本从二十年高位下调——在其发表年会讲话的当天，两年期美债收益率大跌，因为他的言论印证了那些一直押注降息的交易员的判断。到了去年９月，美联储最终确实启动了一系列降息行动中的首次降息，且一出手就是大幅度的直降５０个基点。 ＨＡＲＲＩＳ认为，鲍威尔可能将利用其在杰克逊霍尔的演讲来暗示９月降息仍不确定。 ２０１８年，初任美联储主席的鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上，首次系统阐述其对央行决策核心变量的思考，以非经济学家视角解读货币政策的技术维度。过去七年间，这位政策实践者先后应对了２０１８年加息误判、新冠疫情、２０２２年通胀冲击以及持续逾年仍未完成的降息周期。 周五（８月２２日）：日本７月ＣＰＩ、美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发表讲话 交易员目前正聚焦于８月２１日至２３日召开的美联储年度杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席鲍威尔可能在此次会议的讲话中重新调整市场预期。德意志银行分析师提醒市场，鲍威尔此前曾多次利用这一平台释放关键政策转向信号。若鲍威尔释放对通胀的谨慎态度，可能会抑制市场对美联储多次降息的乐观预期。 真正对美联储降息起决定性影响的数据将是９月１日的非农，但不巧的是杰克逊霍尔年会在其发布前召开，美联储需要在这个会议上向世界发出“重大信号”——杰克逊霍尔虽然不是政策会议，但历来是美联储测试市场反应的试验场。鲍威尔要么借机引导预期，要么保持模糊战略。但无论哪种，他都要在零售销售公布后迅速整合全部近期数据，形成讲话框架。所以今天的数据就是他讲话里“暗示降息力度”的底稿之一。 杰克逊霍尔年会备受瞩目。据见闻文章，鲍威尔预计不会在杰克逊霍尔提前透露９月的利率决定。相反，他的演讲将聚焦于美联储每五年进行一次的货币政策框架评估。 美联储主席鲍威尔将于美东时间 ８ 月 ２２ 日 １０ 时（北京时间 ２２ 时）在杰克逊霍尔央行年会上就经济前景及政策框架评估发言。 市场目前普遍预期鲍威尔将在８月２２日的杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话时，为今年秋季启动降息做铺垫。 本月底，美联储主席鲍威尔将在一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。市场普遍关注他是否会在会上对９月降息释放更明确的信号。比安科警告，如果鲍威尔暗示短期内不降息，可能引发投资者失望情绪，并加剧来自总统特朗普的政治压力——特朗普此前曾多次批评鲍威尔，甚至公开表示考虑将其免职。 自２０２５年初以来，市场对美联储降息的呼声日益高涨。近期数据显示，美国７月ＣＰＩ年增２．８％，虽低于２０２２年峰值，但仍高于２％的目标。失业率升至４．３％，就业增长放缓，８月２１日劳工统计局数据预估下调８１．８万，加上特朗普政府对降息的公开施压，投资者将９月降息概率定价为６５％。杰克逊霍尔年会因此被寄予厚望，期待鲍威尔在８月２３日美东时间上午１０:００（北京时间２２:００）的直播讲话中释放明确信号。