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今日信报- 要闻 - 险企奉命买A股每年数千亿入市 @ 2025-01-25T 返回 新闻热点 关键词：投资 大行 市场 保险 长期资金入市 险资 财经 中长期资 概念：险资投资 , 中长期资金入市 摩根士丹利发表报告指，中证监鼓励大型国有保险公司将３０％新保费投资Ａ股，认为由于中国银行股息率具有吸引力且派息率稳定，将可能成为国有保险公司的主要投资选择。更理性和长期的政策以及信贷周期的托底应能支持金融市场的可持续发展和银行股的理想表现。 大摩亦提醒，投资者须留意保险公司的投资行为非常审慎、市场化；偿付能力规则仍对保险公司的股权投资构成约束，较高的股权曝险将消耗更多资本，并降低资本水准；部分大型国有保险公司计划逐步增加股权投资，但它们可能不会在短期内进行。(ＪＳ/Ｗ) 该行指，中长期资金主要包括保险资金、社保基金、养老金、部分公募及私募资金、部分银行理财及信托等。从可得数据看，截至去年９月保险资金运用余额约３２万亿元，其仓位有所提升，保险持有股票及证券投资规模４．１万亿元，仓位为１２．８％；截至２０２３年社保基金资产总额约３万亿元；截至去年９月全国企业年金基金期末资产约３．５万亿元。２０００年以来，受益于政策引导和市场发展，各类长线资金在政策指引下不断加大Ａ股投资，其投资范围、投资比例、考核制度等亦跟随制度改革而不断演进，较多偏长线资金均有专项制度文件，其投资Ａ股也有不同的比例安排。中长线资金追求绝对收益，过去主要以配置固收类资产为主，股票资产配置比例有提升空间，也依赖于市场情绪改善。 《大行》大摩：中证监鼓励大型国有保险公司将３０％新保费投资Ａ股 相信内银将成主要投资选择 另外，内地主要保险公司已经将其年度资产１３％至１６％配置到股市，或意味国有保险公司会额外分配４％至５％的资金进入股市，根据该行的估算，这相当于每年１,０２０亿元至３,１５０亿元人民币。然而，这些保险公司应考虑减少其非标资产投资，以管理整体市场风险偿付能力资本。 吴清指出，中证监不断完善资本市场外资政策，深入推进市场、产品、机构对外开放，优化境外上市备案制度，拓宽资本市场跨境互联互通，支援外资机构在中国开展业务，已有２６家外资控股或外商投资的证券、基金公司获批，外资参与中国资本市场的便利性和稳定性提升，从外资参与市场情况来看，有８６６家的ＱＦＩＩ获得了投资资格，持有Ａ股３万亿人民币，外资是Ａ股的重要资金来源，其中有相当一部分是中长期资金，包括全球知名的养老金、商业保险基金等。 国务院新闻办公室今早(２３日)举行发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展。中证监主席吴清公布，今年第二批保险资金长期股票投资试点将于上半年落地，资金规模将不低于１,０００亿元人民币。受消息影响，港股内险及券商股急升。 至于保险公司，估计其流入将介乎２,０００亿至６,３００亿元。自２０２５年起，国有保险公司需将其新保费的３０％投资到Ａ股市场。虽然监管机构尚未明确定义“新保费”，但该行的理解为保险公司总保险收入减去索赔和其他费用。考虑到５家国营保险公司２０２３年的总保险收入约为１．３万亿元，并假设５０％的利润率，该行预计这一要求将导致约２,０００亿元的增量购买流入Ａ股市场。该行亦提到，私营保险公司也采取类似做法，并将３０％的要求应用于２０２４年预计的行业总保险收入约为４．２万亿，估计保险业可推动约６,３００亿元的资金入市。 当局明确提升商业保险资金Ａ股投资比例与稳定性，险资权益投资空间有望打开。《方案》重点围绕当前险资投资权益的一些痛点和难点做了针对性的改革，比如针对考核，明确对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于３０％，三年到五年周期指标权重不低于６０％，该行认为提升考核周期，有望真正拉长投资周期，匹配长期资金属性，同时，第二批保险资金长期股票投资试点有望推动落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模，险资在充当好耐心资本角色的同时有望分享资本市场发展带来的收益。 主要举措包括五个方面：提升商业保险资金Ａ股投资比例与稳定性、优化全国社会保障基金和基本养老保险基金投资管理机制、提高企业年金基金市场化投资运作水平、提高权益类基金的规模和占比，以及优化资本市场投资生态，引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策。