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新闻热点 联储局议息前美元走强 人行续坚守人民币汇价 @ 2024-12-18T 返回 新闻热点 关键词：人民币 概念：美元收跌 , 贬值人民币 瑞银估计，中央经济工作会议重申，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，但预料人行或容许人民币兑美元贬值５％至８％，以部分缓冲美国加征关税的外部冲击，估计中央会密切管理人民币贬值步伐及幅度，但不会主动利用汇率贬值作为宏观工具。 据称，中国人民银行已经考虑过可能允许人民币兑美元汇率跌至７．５的水平，以抵消任何的贸易冲击。这比目前的７．２５左右的水平贬值约３．５％。 ２０１５年８月央行实行汇改，此后人民币汇率贬值了一年半，在此期间资本大规模外流。对此中共政府承受不住，网传央行断然出手，于２０１７年１月１日，在离岸外汇市场动用外汇储备大笔买入人民币而卖出美元，由此造成人民币剧烈升值，从接近７的水平，２天之内汇率就变成了６．８左右，死掉大批空头。 本周美国将召开年内的最后一次ＦＯＭＣ议息会议，中国则将公布１１月主要经济数据。中美利差方面，近期的中债收益率的快速走低也推动了中美利差的下行。我们认为目前市场对货币政策定价要较财政政策更加充分，往后看，我们认为还有待更多的财政政策的信号释放以影响市场的定价。若财政发力信号在中短期内缺位，中美利差修复程度仍取决于美债利率变动，对人民币汇率尚有一定压力。此外，人民币汇率目前为止尚未展现出年末偏强的季节性特征，我们认为一大原因或是较为强势的美元表现。我们在此前的报告中指出，在近十年的１１月、１２月和１月等当月，在美元指数当月升值逾２％时，人民币汇率往往对应贬值。原因或在于人民币年末的升值动能之一便是偏弱的美元季节性，若美元年末走强，人民币也失去了重要的升值动能。１２月已过半，我们认为若后续ＦＯＭＣ议息会议或美国经济数据不支持美元转而走弱，人民币汇率年末升值的季节性或较难明显释放。本周来看，我们认为需关注美联储降息点阵图及对未来美国经济的预测情况，以及１１月国内经济的增长情况。短期内，央行稳汇率或仍将是大概率事件，我们认为７．３０仍是值得关注的重要汇率点位。 路透引述消息指，官方考虑过人民币兑美元贬值至７．５水平，以抵销贸易不利的冲击。（港台图片） 假设，一家中国的芯片进口企业Ａ，预计在６个月后支付一笔价值１０００万美元的货款。当前，美元兑人民币汇率为７．２５，但企业担心在未来６个月内人民币可能大幅贬值，从而导致其需要支付的人民币增加，在销售端不变的情况下，企业利润受到挤压。因此，Ａ企业决定利用人民币的外汇期货进行对冲。在期货市场上，美元兑人民币外汇期货合约的交易单位是１００美元。当前６个月后到期的美元兑人民币期货合约价格为７．３（意味着市场预期未来美元相对人民币升值）。

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