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华侨银行：市场对美联储减息25个基点已完全定价 @ 2024-12-16T 返回 新闻热点 关键词：减息 降息 本周 美联储 央行 市场 概念：央行减息 , 本周美联储降息 欧洲央行在上周四减息２５个基点，加拿大及瑞士央行降息则减息５０个基点，即使澳洲央行维持利率不变，但也扬弃了鹰派立场，释出可能放宽政策的信号。此外，上周美国公布的通胀及劳动市场数据虽然没有扭转美联储本周降息预期，但市场认为美联储立场可能将略偏鹰派，释出１月暂停降息的信号，以评估通胀前景及劳动市场的强韧程度。除了美联储，本周亦会迎来英伦银行及日本央行议息决议。 本周年内最后一个“超级央行周”来临。本周美联储、日本央行、英国央行等主要国家央行都将举行年内最后一次议息会议。分析认为，美联储将继续降息，日本央行则可能暂停加息步伐，英国央行大概率按兵不动，但多数欧洲和亚洲央行都将跟随美联储降息。据粗略统计，本周全球至少２２个央行将公布其利率决策，这些国家和地区合计占全球经济的五分之二。大多数分析师认为，随着经济数据持续表明通胀问题基本结束，各国央行已不再需要维持限制性利率水平。 美联储预计将在本周降息２５个基点，这一预期已被市场消化。随着美联储会议的临近，摩根士丹利称，投资者关注的三个关键议题分别是：２０２５年美联储利率点阵图的预期、鲍威尔主席对降息节奏的表态以及隔夜逆回购利率的决定。摩根士丹利经济学家预计，本周公布的２０２５年点阵图利率预期中值可能会保持在３．３７５％左右，至少持续三个月。这一预期低于市场原预期区间下限。宏观经济数据也加强了美联储的谨慎立场，失业救济申请数据表明劳动力市场有所疲软；核心通胀年率仍高达３．３％，进一步巩固了１２月降息的预期，同时暗示２０２５年的政策路径可能较为谨慎。ＣＭＥ ＦＥＤＷＡＴＣＨ工具数据显示，美联储１２月降息的概率为９７％，但预计２０２５年的宽松步伐将较为缓慢。此外，美元因市场预期美联储２０２５年将放缓降息步伐而走强，徘徊在两周高点附近，削弱了黄金吸引力。上周美元指数一度上涨０．１％至１０７．１１，创一个月来最佳周表现。同时，１０年期美债收益率微升至４．３４４％，对非收益资产黄金施加额外压力。ＭＫＳ集团的ＮＩＣＫＹ ＳＨＩＥＬＳ预计，２０２５年下半年美元走软和实际利率下降将支撑黄金的长期看涨前景。 伦敦黄金周四自高位回挫，市场人士在盘初短暂触及五周高点后锁定利润，并在下周美联储会议召开前平仓。金价曾一度触高于２７２５水平，为１１月６日以来的最高。美元周四上涨，美国劳工部周四公布的报告显示，１１月生产者物价环比上升０．４％，高于市场预测的上升０．２％。先前于周三公布的美国１１月消费者物价指数巩固了对美联储下周减息的押注。 ＣＭＥ ＦＥＤＷＡＴＣＨ ＴＯＯＬ显示，目前市场几乎完全消化了美联储将在１２月１７-１８日的会议上降息２５个基点的预期。 ► 本周（１２/１６~１２/２０）：本周美国将召开年内的最后一次ＦＯＭＣ议息会议，中国则将公布１１月主要经济数据。我们认为本周需关注后续美联储降息的指引，以及１１月国内经济的增长情况，７．３０仍是值得关注的汇率点位。 贵金属收盘：由于美元保持坚挺，现货黄金进一步远离五周高点，失守２６５０美元大关，最终收跌１．２２％，报２６４８．３９美元/盎司，但在美联储本周降息预期的支撑下全周仍录得上涨。现货白银最终收跌１．３６％，报３０．５７美元/盎司。 展望后市，张天骜表示，目前国内对２０２５年的整体部署已经确定，逐步进入具体落地的阶段。海外方面，虽然本周美联储大概率降息２５个基点，但后续降息操作必定会加倍谨慎，２０２５年１月大概率停止降息。预计本周美联储降息后，黄金可能面临利多出尽的局面，年内市场情绪可能持续处于偏弱区间。本周金价如果继续下行，技术形态也会转向弱势。目前处在高位，中期存在破位下行的可能。 伦敦黄金周二升见两周高位，中国央行时隔六个月后重新买入黄金，而对美国联邦储备理事会(ＦＥＤ)下周减息的预期也增加了看涨情绪，以至全球宽松趋势相信也为金价提供进一步支撑，这两日即将迎来加拿大央行、欧洲央行和瑞士央行再行减息，至于美联储很可能在下周减息。今日市场焦点将是周三的美国消费者物价指数(ＣＰＩ)和周四的生产者物价指数(ＰＰＩ)。根据ＣＭＥ ＦＥＤＷＡＴＣＨ 工具，交易员预测美联储在１２ 月１７-１８ 日会议上进一步降息２５ 个基点的可能性为８６％。 根据ＣＭＥ的ＦＥＤＷＡＴＣＨ工具，市场完全预期美联储将在即将召开的会议上减息，但１月份再次减息的可能性仅为２４％左右，２０２５年可能只有两次降息。 本周，全球将迎来“超级央行周”，包括美联储、英国央行和日本央行在内的超过２０家央行将公布利率决议。目前市场普遍预计美联储将降息２５个基点，而英国央行和日本央行可能会按兵不动。有业内人士表示，美联储本周降息预期已完全反映在市场价格中，如有变数将掀翻市场预期。近期美股科技股表现强劲，一度助推纳斯达克综合指数历史上首次突破２００００点关口。上周，大型科技股特斯拉、谷歌、苹果、亚马逊、脸书（ＭＥＴＡ）股价均创下历史新高，“科技七姐妹”总市值累计增加２３７４．３５亿美元。 短期美国国债最初大幅上涨，但在当天晚些时候回吐了部分涨幅。鉴于上周五公布的１１月份就业数据喜忧参半，使得美联储今年再降息一次的可能性更大，债券多头在本周初显得更加大胆。 ＡＤＲＩＡＮ ＤＡＹ资产管理公司总裁阿德里安·戴（ＡＤＲＩＡＮ ＤＡＹ）预期金价本周将走低。他说：“市场已把美联储在来临一周降息的可能考虑在内，并且揣测美联储主席鲍威尔可能在声明中，提出更鹰派一些的立场。” 此外，市场也认为美联储本周将会降息，若通胀能在预期稳定在２％水平，美联储将在明年进一步减息。