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《大行》麦格理升小米(01810.HK)目标价至35.12元 第三季业绩在各方面均超出预期 @ 2024-11-19T 返回 新闻热点 关键词：小米 概念：小米第三季业绩 截至９月底止第３季度，小米赚５３．５２亿元人民币，按年增长９．８％，收入按年增长３０％至９２５亿元人民币，经调整净利润按年增长４．４％至６２．５２亿元人民币，胜预期。 沽空 $１０．５０亿; 比率 ２２．６４８％ 第三季业绩大致符合预期，调整后盈利为６２亿元人民币，较该行预测高出３％，因此将２０２４至２０２６年调整后盈利预测上调４％至１７％，以反映业绩及核心业务与电动车的积极前景，预计未来两年电动车出货量将有更好的表现，重申对小米的“买入”评级，目标价从３２元上调至３５元。 小米 （０１８１０）周一公布第三季业绩，市场预期收入９０４亿元（人民币，下同），按年升２７．５％，纯利４８．７亿元，升１．９％，经调整纯利５９．９亿元，跌１．４％。 小米（１８１０）今年第三季收入按年增３０．５％至９２５．０７亿元（人民币，下同），创历史新高，并胜于预期的９０４亿元；经调整纯利则增４．４％至６２．５２亿元，同样胜过预期的５９．９亿元。董事长雷军在公布业绩之前已报喜，称旗下首款车小米ＳＵ７已交付超过１０万辆，提前达成全年目标，并将目标提升至１３万辆，会向新目标全力冲刺。 小米(０１８１０)公布截至９月底止第三季纯利为５３．５２亿元（人民币．下同），按年升９．８％，每股基本盈利０．２２元；非国际财务报告会计准则计量，经调整净利润６２．５２亿元，按年增４．４％，胜预期。 花旗发表研究报告指出，小米第三季度业绩略胜预期，其中，营业收入高于该行预期２％；毛利率则低于该行预期。该行估计小米智能手机利润率将在今年第四季度触底，物联网(ＬＯＴ)毛利率将维持于２０％水平，２０２４至２０２６财年电动车出货量将分别为１３．１万、２７．３万及４３．３万辆；毛利率将分别为１８％、２０．２％及２０．４％，将小米２０２４至２０２６财年经调整净利润预测上调２％、７％及１２％，同时将其目标价由３０．６港元上调至３４．９港元，维持“买入”评级。 花旗发表研报指，小米(０１８１０．ＨＫ)今年第三季度业绩略胜预期。当中，营收按季升４％，按年升３０％，分别高于该行及市场预期２％；毛利率为按季跌０．３％，按年跌２．３％，低于该行预期０．９个百分点，但高于市场预期０．３个百分点。营业利润按年升４％，与该行及市场预测基本一致。经调整净利润按季及按年分别升１％，电动车及其他新措施亏损１５亿元人民币，分别较该行及市场预期高４％及６％。 中金发表报告，小米(０１８１０．ＨＫ)第三季收入按年增长３０．５％至９２５．０７亿元人民币，经调整净利润按年升４．４％至６２．５２亿元人民币，两者皆忧于预期。互联网及汽车业务毛利率超出预期，考虑到小米汽车的交付量及毛利率逐季录得按季上升的趋势，认为汽车业务将成为小米的另一重要支柱，看好“人车家全生态”战略带来的协同价值。 大和发表研报指，由于小米(０１８１０．ＨＫ)第三季物联网收入和网路服务毛利率高于预期，其经调整净利润超出市场普遍预期１４％。 中银国际料小米季绩将再次胜预期，受惠电动车交付顺畅及海外需求与内地以旧换新补贴支持物联网业务。经营溢利料受惠经营杠杆并部分抵销研发开支增加，季度经调整净利润料为６０亿元人民币，收入料按年升３２％至９３３亿元人民币。其中物联网收入料按年升２６％至２６０亿元人民币，季度毛利率料升至２１％历史高位，反映产品高端化及以旧换新补贴。该行料小米季度电动车收入按季升４５％至９２亿元人民币，且受惠电池成本显着下降、供应链持续节省成本及销售提速，料电动车业务毛利率达１７％至１８％，经调整季度亏损料为１６亿至１７亿元人民币。 小米股价今日于２８元水平争持，轮证资金流方面显示投资者好仓或获利离场。如投资者希望部署业绩，预期小米将继续上行可留意小米购 (２８９６８)，行使价４０．０５港元，实际杠杆５．２倍，２０２５年０６月０２日到期。如看淡正股后市可参考小米沽 (２８８９４)，行使价２３．３３港元，实际杠杆４．２倍，２０２５年０５月１３日到期。 《大行》麦格理升小米(０１８１０．ＨＫ)目标价至３５．１２元 第三季业绩在各方面均超出预期 相反，若持有小米正股，想在业绩前作对冲部署，或者预期股价会继续从高位回吐，可以留意小米认沽证(２７７６１)，行使价２０元，明年６月底到期，实际杠杆约４．６倍。 内地双十一购物节已于上日结束，阿里巴巴(９９８８) 并未公布具体数据，但透露旗下淘宝和天猫的商品交易总额(ＧＭＶ)有所增长，活跃买家数量创下历史新高。业绩方面，据彭博综合市场预测截至２０２４年９月底止的季度收入按年或录得约６％升幅，至近２４０亿元人民币。彭博智库分析指出，由于内地消费者信心疲弱，淘宝的客户管理收入(ＣＭＲ) 按年增长可能低于市场预期。市场密切关注其未来的战略调整和市场表现。 中金发布研究报告称，维持小米集团-Ｗ（０１８１０）“跑赢行业”评级，维持２０２４年盈利预测不变，考虑汽车业务成长性，上调２０２５年经调整净利润５．１％至３３９．１４亿元，目标价３２港元。公司公布３Ｑ２４业绩：收入９２５．０７亿元，同比增长３０．５％，较该行预期高出２．１％；经调整净利润６２．５２亿元，同比增长４．４％，较该行预期高出３．１％，主要系互联网及ＩＯＴ业务收入超预期，互联网及汽车业务毛利率超预期。 第三季业绩符合预期，收入增长重新加快。其总收入按年升５．１％至２,６０４亿元人民币，经调整除息税前溢利(ＥＢＩＴ)按年升１７．９％至１３１亿元人民币，高于该行预测０．２％。电子产品销售按年升２．７％，受惠以旧换新补贴，杂货销售按年升８％，受超市产品销售按年双位数增长推动。