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高盛上调美国衰退风险 基于一个前提 料9月不会减息半厘 @ 2024-08-06T 返回 新闻热点 关键词：减息 新闻 联储局 概念：美国联储局 因应美国新公布的就业数据疲弱，多家投资银行预期，美国联邦储备局今年会作出较大幅度的减息。当中花旗料联储局会在九月及十一月会议减息半厘，再在十二月减息四分之一厘。摩根大通同样预测九月及十一月各减息半厘，并在之后的每次会议减息四分之一厘。高盛则认为，如果八月的就业数据依然疲弱，九月将会减息半厘。 市场忧虑美国经济衰退，以及联储局或需要大幅减息，美国国债孳息率周一继续大跌。 美国利率期货市场开始消化联储局在两次议息会议之间减息的可能性，利率期货显示，市场预计联储局或提前于本月减息至少０．２５厘，９月至少减息０．５厘。 美国联邦储备局一如预期，维持利率不变。主席鲍威尔表示，可能会在九月讨论减息。但分析认为，即使美国减息，本港银行亦未必即时跟随。而汇丰和恒生银行均宣布，维持利率不变，最优惠利率在５．８７５厘水平。联储局议息后继续维持利率不变，联邦基金利率目标范围于５．２５至５．５厘，是２００１年一月以来最高。联储局的会后声明指出，通胀回落至百分之２的目标已经取得一些进展。主席鲍威尔认为，市场对联储局接近减息的预期是合理的，若条件适合，局方最快九月可能减息。美国联储局主席鲍威尔称：“目前的问题是数据总量、不断变化的前景、风险平衡及对通胀的信心的增强，与劳动力市场的稳定保持一致。如果能够满足这些要求，政策利率的下调最早可能会在９月。”不过，有分析相信，即使美国减息，本港银行亦未必即时跟随。东亚银行首席经济师蔡永雄表示：“其实香港加息的时候，幅度较美国加得少，只是加了０．８７５厘，美国共加了５．２５厘，所以香港在减息的时候，要视乎当时拆息的情况、资金的流向，以及银行个别的策略。我们认为(香港)略为延迟一些，可能(美国)要减第二次息，我们才有机会减最优惠利率可能是八分之一厘。”金管局表示，香港金融及货币市场运作继续维持畅顺，港元汇率保持稳定，港元拆息现阶段仍处于相对较高水平，往后息率走势尚未明朗，市民在作出置业、按揭或其他借贷决定时，应小心考虑及管理利率风险。 她指出，美国未来就业市场数据将是影响未来减息步伐的重要因素，因为美国经济增长近７０％来自消费，万一就业市场转弱，雇员收入减少便会影响消费开支，从而波及经济及企业盈利。因此，若就业情况不理想，便会促使联储局加快步伐减息。 本周迎来“超级议息周”，环球将有三间央行公布议息结果。市场对日本和英国的利率去向看法分歧，并预期美国联储局将会释出减息的讯号。日本央行议息结果将在周三最先揭晓，日本多名官员早前促请央行加息，以遏止日圆跌势。市场憧憬日本央行本周的议息会议将讨论加息的可能，以及公布未来数年买债规模减半的计划，加上日本当局疑似入市干预日圆，触发日圆套息交易拆仓，刺激日圆急升。不过，央行行长植田和男已多天无公开表态，创下议息会议前最长沉默纪录，增加了不确定性。美银认为，如果日本央行双管齐下，削减买债规模并同时加息，会令市场认为日本央行货币政策上立场转鹰，未来加息步伐或加快，日圆汇价有望升至１４５兑一美元水平。但盛宝金融指，对于一家本质上是“鸽派”的央行，在一次会议上加息，并调整债券购买计划，似乎有些牵强，继续看淡日圆。另一方面，利率期货数据显示，交易员预计美国联储局今次会议按兵不动的机会接近九成六，而九月份几乎已肯定会减息。被称为“联储局线人”的《华尔街日报》记者蒂米罗斯撰文指，联储局本周宣布减息机会较低，不过或会释出九月减息的讯号。他认为，虽然减息的理由越来越多，但因为今次减息，很可能意味减息周期的展开，而由于以往曾出现过通胀出乎预期的情形，因此当局或希望有更多证据确信通胀回落，才考虑减息。至于英伦银行将于周四举行议息会议，市场预计减息的机率只有一半。 富达国际表示，联储局一如市场预期维持利率不变，然而，因通胀与劳动市场取得明确进展为联储局带出减息讯号，主席鲍威尔亦透露９月开启减息周期。尽管这次利率会议欠缺前瞻性指引，惟会后声明与记者会仍释出强烈讯号。整体而言，富达认为今年围绕在联储局货币政策的不确定性已大幅下降，至于２０２５年的政策动向，将取决于美国大选结果，及未来贸易与财政政策的发展。(ＳＬ/ＣＹ) 联储局宣布维持利率不变，联邦基金利率维持于５．２５厘至５．５厘区间。金管局表示，联储局往后的议息决定将取决于经济数据、前景展望及各方面的风险。近期美国通胀压力略见纾缓，市场预期减息周期可能快将开始，根据联储局的公开言论，最快可能于９月减息，不过减息步伐是否如市场预期仍存在变数。 亚洲区股市暴跌，日韩台股市跌超过８％至１２％以上。港股及内地３大指数则低收逾１％。中银香港财富策略及分析处主管张诗琪认为，上周美国公布的非农就业数据差过市场预期，美股及亚洲股市正在修正联储局减息步伐预期。 汇丰表示，若美国开始减息，香港银行会否跟随减息，需要考虑多方面因素。汇丰香港区行政总裁林慧虹称：“(美国)减息步伐会否与市场预期一样，这是一个疑问。联储局讲得很清楚，一定要看经济数据来作决定。香港最优惠利率改变或不改变，其实是商业决定。美元利率当然是一个因素，不过亦要看香港经济的方向如何，亦要看港元拆息走势，所以这些因素，银行界会密切监察后，才会作出决定。” 市场本周注视澳洲央行的议息会议，以及内地公布的贸易及通胀数据。美国７月制造业采购经理指数(ＰＭＩ)远差过预期，引发市场对经济衰退的忧虑，关注本周公布的服务业数据，进一步反映美国服务业的情况。市场预期，７月服务业采购经理指数，由６月份疫情以来的低位回升至５１．３，回复至５０以上的扩张水平。美国５月份的消费信贷远胜预期，但市场估计６月份会放缓至１０３亿美元。上周日本央行加息，英伦银行减息，预期美国联储局９月开始减息，本周澳洲央行会举行货币政策会议，由于澳洲通胀仍然高企，市场估计央行维持利率在４．３５厘，预期１２月才会减息。至于内地方面，市场预期７月的通胀会略为回升，居民消费价格指数(ＣＰＩ)估计会由三个月低位，回升至百分之０．３。至于反映上游通胀压力的工业生产者出厂价格指数，预期按年跌幅略为扩大至百分之０．９，并且预计内地的贸易表现会持续向好，市场估计７月份出口升幅扩大至百分之９．９，进口亦扭转跌势，回升百分之４．２。内地亦会公布７月份财新服务业采购经理指数，关注内需是否持续疲弱。 中原按揭董事总经理王美凤表示，最近美国通胀率回落至３％优于预期，美国通胀率回落及劳动市场发展放慢，美国议息声明揭示９月启动减息机会增加。美国联储局强调，现阶段利率政策取决于通胀回落走势是否持续、就业市场表现及经济状况，故此若接着的通胀数字继续改善，相信可支持美国落实９月启动减息。 另外，对于９月会议可能会减息，他认为目前盖棺定论或为时尚早。若趋势符合预期，当前市场反映的联储局减息情况或将是正确的。然而，他认为，这个预期面临的风险是通胀顽固，而非劳动力市场突然转差。因此，在资产配置方面，普徕仕将更倾向高息债券，而非美国长期国债，并在资产配置中合理配置实物资产股票。(ＳＬ/Ａ) 报告提到，美国经济看起来仍然整体良好，不存在重大的金融失衡，因此联储局会有很大的减息空间，并且可以在需要时迅速减息，预计联储局将在９月、１１月及１２月分别减息四分一厘。 联储局主席鲍威尔在记者会上虽表示９月有可能将减息，但要取决于整体数据，因而９月减息并非基准情形，市场可能仍显乐观。后续该行仍需要密切关注７、８月美国通胀、就业数据，等待进一步明确的减息指引，８月２２日杰克逊霍尔全球央行年会将是下一个重要观察节点，届时鲍威尔有望给出更明确的利率讯号。同时，近日中东地缘局势再度升温，叠加“大选+减息”双重不确定性的影响下，短期市场波动率可能大幅上升，主要资产仍可能以震荡为主。 (ＬＦ) 她指出，近期减息的可能性上升，令股市回升及债息回落，该行仍然预期联储局于９月及１２月减息，明年再有四次减息，每次减２５点子。整体而言，相信联储局会评估整体经济数据表现，保持有耐心地行动。投资者亦应保持谨慎，注意经济增长放缓及地缘政治的风险，在全球及美国股票配置方面保持平衡。亚洲市场方面，仍然看到维持积极的原因，包括企业管治持续改革，以及供应链调整。固定收益投资仍然是具保障性的选择。(ＣＹ/Ｕ) 东亚银行(０００２３)发表报告指,美国联储局正从单纯关注高通胀转向关注通胀和就业市场情况,显示其货币政策立场转趋平衡。联储局主席鲍威尔提出若通胀持续向２％政策目标迈进,９月份减息将是选项。该行的基．．． 美国联储局一如市场预期维持利率不变，主席鲍威尔作出“鸽派”发言，暗示最早可能于９月减息，并在衡量减息时增强对就业市场关注。至于香港最优惠利率（Ｐ）今年会否下调，银行业人士有不同意见，有分析称若美国今年减息０．５厘，本港银行年终有机会将Ｐ息下调０．１２５厘。不过亦有意见认为，Ｐ息年内将“按兵不动”，待明年中才有机会一口气下调０．２５厘。 周三美国联储局议息后，主席鲍威尔明言如果数据支持，９月会议将可能减息。美国十年期债息日前跌穿４厘。梁伟民今年６月底接受《星岛头条》访问，已建议读者在减息周期前转投环球债券基金，认为是未来半年或一年较大机会赚钱的资产。美国减息在即，他维持这看法，“预期央行踏入减息周期下，债息跌、债价升，在未来一年仍是很大机率会发生！” 美国最新公布的就业数据疲弱，促使多家华尔街银行调整其对联储局减息的预测。