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瑞银：人行减息或释放置业需求助力A股｜财经｜商业电台 881903 @ 2024-07-24T 返回 新闻热点 关键词：人行 经济 利率 降息 减息 中国 概念：利率下调 , 中国人行降息 中国人民银行昨推出降息&ＬＤＱＵＯ;组合拳&ＲＤＱＵＯ;，７月贷款市场报价利率（ＬＰＲ）、７天期逆回购利率、常备借贷便利利率（ＳＬＦ）均下调０．１厘。新华财经引述接近人行人士表示，人行果断降息，是对二十届三中全会&ＬＤＱＵＯ;坚定不移实现全年经济社会发展目标&ＲＤＱＵＯ;要求的积极响应，有助支持经济回升向好，提振中长期经济预期，也有助带动长端利率的回升。预计人行未来还会综合施策，必要时借入并卖出国债，及时校正和阻断债市风险累积。 陆媒报导还引述接近人行的人士表示，７天期逆回购操作利率下调１０个基点，有利加大金融支持实体经济力度。 今年第二季内地经济增速下滑，稳经济压力愈来愈大。中国人民银行周一(２２日)宣布，一次过下调３大指标利率０．１厘，包括调降７天期逆回购利率、常备借贷便利(ＳＬＦ)政策利率，以及贷款市场报价利率(ＬＰＲ)也对称式下调。今次联动降息随即收窄中国利率走廊区间，熨平短期市场利率的波动性。惟分析指，即使政府呵护经济决心明显，但无论是重要会议提出的改革任务，还是１０点子的调降幅度，亦非大刀阔斧的举措，有投行估计，未来数月内地仍有再减息空间，甚至预计存款准备金率或将降低５０点子。 三中全会强调“坚定不移实现全年经济社会发展目标”后，人民银行打出降息组合拳，同日下调３大指标利率０．１厘，包括逆回购、贷款市场报价利率（ＬＯＡＮ ＰＲＩＭＥ ＲＡＴＥ，ＬＰＲ）及常备借贷便利（ 人行其后于周一(２２日)表示，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，将公开市场七天期逆回购操作利率由此前的１．８％调整为１．７％，为２０２３年８月以来首次下调。此外，人行其后亦下调其他的贷款利率，包括一年期和五年期的贷款市场报价利率(ＬＰＲ)，以及常备借贷便利(ＳＬＦ)利率。尽管多个主要利率都获下调１０点子，但市场目前仍预计年内将会继续减息。借贷成本下降有望提振经济，利好市场表现。 本次降息无论是时点，还是方式，均超出市场预期。人行下属媒体昨引述专家观点指出，人行此次果断降息，展现了货币政策呵护经济回升的决心，是对中共二十届三中全会提出“坚定不移实现全年经济社会发展目标”要求的积极响应，政策利率下调预计将通过金融市场逐步传导至实体经济，促进降低综合融资成本，巩固经济回升向好态势，打破长债收益率下行与预期转弱的负向循环。 中国人民银行２２日多箭齐发，一举将７天期逆回购（附卖回）、１年期与５年期贷款市场报价利率（ＬＰＲ）、所有天期的常备借贷便利（ＳＬＦ）利率全都下调１０个基本点，同时还阶段性减免中期借贷便利（ＭＬＦ）质押品等。机构分析，人行此番“降”心独具，充分展现货币政策灵活适度，以及官方稳经济决心。 业内人士认为，人行此次减息有助于支持经济回升向好，提振中长期经济预期，也有助于带动长端利率的回升。预计未来人行还将综合施策，必要时借入并卖出国债，及时校正和阻断债市风险累积，保持正常向上倾斜的收益率曲线。 中信证券发表报告指，人行是次减息背景包括第二季经济增速放缓、美联储降息预期提前以及目前国内融资需求相对偏弱。同时人行还完善了货币政策框架，因此该行料未来逆回购利率将成为央行利率体系的核心，ＬＰＲ可能挂钩逆回购利率；同时人行宣布逆回购变为固定利率、数量招标，该行认为会使ＤＲ００７等资金利率更加平稳。 路透报导，保银资产管理有限公司（ＰＩＮＰＯＩＮＴ ＡＳＳＥＴ ＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴ）首席经济学家张智威表示，大陆央行没有等到美国联准会先降息，已自行降息，反映大陆政府承认经济面临下滑压力。陆媒引述接近大陆央行人士表示，除下调ＬＰＲ，七天期逆回购操作利率下调十个基点，有利于加大金融支持实体经济力度。七天期逆回购操作利率明确为央行主要政策利率，中期借贷便利（ＭＬＦ）利率的政策色彩有所淡化，由短及长的利率传导关系逐步理顺。 华泰证券维持基准情形下，今年下半年降息２０个基点的预测。即在本次降息后，目前仍有１０个基点的空间；但不排除在美国联储局可能两次降息的背景下，人行降息幅度略高于华泰预测的可能性。华泰表示，目前实体经济融资需求仍不强，财政和货币政策仍需进一步宽松，以支撑经济的持续回升。 中金认为，在人民币双向波动的背景下，利率工具也有望更加灵活，预计下半年降息空间有望打开，从而在物价增速较低的环境下降低实体经济面临的实际利率。估算１年期和５年期ＬＰＲ下调１０个基点分别对银行息差、营收及利润带来５个基点、２％及５％的负面影响，清理手工补息对负债成本的节约可基本对冲降息对息差的影响，预计年内存款利率仍有下调空间。(ＨＡ/ＤＡ) 透过减轻各项资金借贷的利息成本，有助于向市场注入更多资金与流动性；而此举也显示在美国联准会即将进入降息周期的预期心理下，中国有更大的弹性可以抢先实施降息操作，但也同时反映了中国人行与政府，承认国内经济景气衰退，需要透过放水救市来刺激景气复苏的讯号。 〔编译卢永山／综合报导〕为了拉抬低迷的企业和消费信心，中国人民银行周一宣布，调降七天期逆回购操作利率与一年期及五年期贷款市场报价利率（ＬＰＲ），降幅均为○．一个百分点。经济学家指出，中国人行较美国联准会（ＦＥＤ）先降息，凸显中国政府承认经济面临下行压力。不过，中国人行降息的决定并未拉抬股市，沪深三○○指数周一继续下跌○．七％。 “长债利率过低，也容易引发弱预期的自我实现，而我国经济的基本面长期向好。”分析人士表示，中国人民银行此次降息有助于支持经济回升向好，提振中长期经济预期，也有助于带动长端收益率的回升，预计未来中国人民银行还将综合施策，必要时借入并卖出国债，及时校正和阻断债市风险累积，保持正常向上倾斜的收益率曲线。 此外，人行２２日也宣布调整公开市场７天期逆回购“降息”，将操作利率由１．８％调整为１．７％，也是继２０２３年８月以来首次调整。陆媒分析，人行此次果断降息，展现了货币政策呵护经济回升的决心，是对二十届三中全会“坚定不移实现全年经济社会发展目标”要求的积极回应。