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芝加哥联储行长古尔斯比：通胀进展停滞政策取决于数据 @ 2024-04-20T12: 返回新闻热点

关键词：联储减息

概念：美国减息

多名联储局官员认为不急于减息，但对具体开始减息时间意见不一。纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯表示，联储局不急于减息，经济数据将决定时机，今年甚至仍有可能加息。他表示，货币政策处于良好位置，目前的利率水平正逐步推动实现目标，因此完全不觉得有减息的迫切性。亚特兰大联储银行总裁博斯蒂克表示，减息应该等到临近年底时。他仍信通胀率正在朝着联储局２％的目标前进，如果通胀不似预期，联储局需要考虑加息。明尼亚波利斯联储银行总裁卡什卡利表示，联储局需对通胀回落更有信心之后才会减息，他希望保持耐性，第一次减息可能要到明年才会适。另外，摩根大通总裁平托表示，鉴于通胀水平居高不下，联储局今年可能不会减息。他指，联储局可能要等更长一段时间才会减息，但加息可能性非常低。他认为当局不会急于采取行动，因为太早减息可能导致经济衰退。

此外，纽约联邦储备银行行长威廉斯表示，如果通胀继续逐步回落，联储局可能会在今年开始减息，反映他们已做好减息准备。联储局主席鲍威尔之前表示，高增长不会成为联储局的决定性因素，因为联储局关注的是失业和通胀。联储局更关心的是就业不足，而非过热的劳动力市场。

【明报专讯】美国上周公布的３月消费物价指数（ＣＰＩ）按年上升３．５％，令市场对联储局短期减息预期降温，港股恒指及美股三大指数全周均下跌，今期封面故事访问两大专长分析美息的外资基金固定收益投资总监──贝莱德亚太区固定收益投资总监及主管赛思（ＮＥＥＲＡＪＳＥＴＨ）及Ｍ&Ｇ英卓投资管理固定收益首席投资总监ＪＩＭＬＥＡＶＩＳＳ分析最新形势，两人均预测联储局６月便会开始减息。赛思认为，即使美国通胀现尚未回落至２％的政策目标，惟目前实质利率偏高，故仍有减息空间，估计今年全年减息两次至３次，１１月美国总统大选结果将影响明年减息步伐，若特朗普胜选重返白宫，联储局或会更进取减息；ＪＩＭＬＥＡＶＩＳＳ则认为，美国经济增长料下半年放缓，故在６月便有需要减息刺激经济，若联储局等通胀回落至２％才减息属太迟。

另外，亚特兰大联储银行行长博斯蒂克对加息持开放态度，他认为，今年年底或首次减息，但现时通胀仍过高，若通胀不似预期的朝着２％目标发展，储局或需考虑加息。博斯蒂克今年对货币政策有投票权，早前预计今年只减息一次。明尼阿波利斯联储行长卡什卡里表示，可能会把减息推迟到２０２４年之后，联储局必须对通胀回落更有信心之后才会减息。鹰派发言终结了美债息短暂跌势，２年期国债息率曾升４．９８厘，逼近五个月高位，１０年期债息从４．５厘升至超４．６厘。美汇指数升穿１０６．３后回吐至１０６附近。

美国将于本同四公布联储局关注的通胀指标，个人消费开支(ＰＣＥ)物价指数，预计按年由２．６％回落至２．４％，按月则由０．２％上升至０．３％。至于核心ＰＣＥ物价指数，按年升幅轻微回落至２．８％，按月升幅则加快０．２个百分点至０．４％。根据利率期货数据显示，市场预期联储局将于５月减息的机会降至不足２０％，比率较１个月前显着下跌。恒生银行首席市场策略员温灼培认为，目前的通胀水平未足以支持联储局在下月减息。不过，他指，今年美国有大量债务到期，当局有压力透过减息，纾缓利息开支。他指出，随着美国踏入大选年，现届拜登政府民调较落后，或会向联储局施压减息，而且目前美国经济表现强劲，主要是受惠科技及金融业，未必所有环节都能受惠，因此他认为，不能排除５月会首次减息，全年或减息３次合计０．７５厘。

美元上升，即使３月二手楼销售按月跌４．３％，但上星期首次申领失业救济人数少过预期，以及费城联储制造业指数升至两年最高，数据反映美国经济仍稳健；加上有联储局官员表示，目前未有减息的迫切性，都支持美元表现。

美国通胀持续回暖，３月核心消费者物价指数（ＣＰＩ）升幅连续第三个月高于市场预期，通胀顽固，打击了联储局减息进程，美国密歇根大学消费者通胀预期升至年内最高。今年在联储局货币政策委员会拥有投票权的亚特兰大联储银行总裁博斯蒂克重申，仍预期联储局今年仅减息一次。另一位有投票权的三藩市联储银行总裁戴利亦表示，局方没有必要急于减息。彭博利率期货显示，华尔街交易员预计，联储局６月减息的概率已由前一日约５０％降至１５％左右，７月减息的概率也仅３０％。

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