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新闻热点 纽约储备银行行长：减息或由今年开始 @ 2024-04-16T04: 返回 新闻热点 关键词：减息 联储 概念：美国减息 目前大市炒上落格局，往往在低位有较多北水流入带来支持，不过，５月将至，内地有长达５天的劳动节黄金周长假，连同月中本港有佛诞假期，足以降减入市炒作意欲，北水在长假期前减磅机会不低，加上中美博弈及外围地缘局势多变，市场对息口去向莫衷一是，近期笔者到大型银行为存款续期，多以半年期为限，反映银行对未来息口难作商业决定。 假如最新经济数据与预期出现落差，便成为短线炒上落藉口，面对全球经济及企业盈利增长放缓，更多资金流入较稳健投资，投机性资金则涌向黄金、石油、大宗商品，甚至热炒比特币等虚实难分的工具。 中美博弈地缘局势多变 随着华尔街股市步入调整期，相对落后及弱势的中港股市祸福难料，４月份虽维持偏稳，“五穷月”态度宜较审慎。 美国３月消费者价格指数（ＣＰＩ）高于预期，６月份开始减息的预期接近落空，今年减息次数估计进一步减少。中东地缘政局持续紧张，油价与大宗商品价格居高不下，中外经贸博弈持续，本土化正消减全球化的效益，内地逐步摆脱通缩压力，可预期联储局坚持以２％为通胀目标属不切实际，市场只能期望部分产业呈较明显放缓，催化下调利率稳市场信心。 笔者维持联储局在第三季减息的预期，因总统大选之前有稳经济的 【明报专讯】美国上周公布的３月消费物价指数（ＣＰＩ）按年上升３．５％，令市场对联储局短期减息预期降温，港股恒指及美股三大指数全周均下跌，今期封面故事访问两大专长分析美息的外资基金固定收益投资总监──贝莱德亚太区固定收益投资总监及主管赛思（ＮＥＥＲＡＪ ＳＥＴＨ）及Ｍ&Ｇ英卓投资管理固定收益首席投资总监ＪＩＭ ＬＥＡＶＩＳＳ分析最新形势，两人均预测联储局６月便会开始减息。赛思认为，即使美国通胀现尚未回落至２％的政策目标，惟目前实质利率偏高，故仍有减息空间，估计今年全年减息两次至３次，１１月美国总统大选结果将影响明年减息步伐，若特朗普胜选重返白宫，联储局或会更进取减息；ＪＩＭ ＬＥＡＶＩＳＳ则认为，美国经济增长料下半年放缓，故在６月便有需要减息刺激经济，若联储局等通胀回落至２％才减息属太迟。 有联储局官员指美国没有减息的紧迫性 从上述数据可知，美国通胀的确高居不下，联储局成员近期转鹰、不肯在首季减息，亦并非无理由。经济数据既然这样，唯有让高息维持更长时间，以压低通胀，将减息日子推迟，投资者只能顺势而行，联储局日前发布最新点阵图显示，１０名成员预计今年减息至少３次，９人预测最多２次。 陈卫全指出,虽然目前金融市场高度预期美国经济可能将软着陆,但投资者需要考虑未来的经济走向以配合投资方向。现时利率期货市场价格反映联储局最快可能于明年第一季度末开始减息,假如属实,陈卫全表示投资者届时应留意联储局减息的原因及步伐,是属于通胀回落至央行的目标水平后的缓慢减息,或是面临重大风险事件而作出的快速降息行动。如属前者,就可理解为软着陆,对环球风险资产估值较为正面;如属后者,则可能是硬着陆,投资者应注意避险。所以,未来经济走向仍存在各种变数,投资者应未雨绸缪并保持灵活性以应对不同市况。 (ＢＣ)

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