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【环球金融快线】部署日圆长仓时机未到? @ 2023-12-27T20: 返回 新闻热点 关键词：日本 央行 政策 通胀 负利率 概念：负利率政策 , 日本央行通胀 这种观点可能有助于冷却市场对日本央行会在明年１月的政策会议上退出负利率政策的猜测。本月早些时候的一项调查显示，近一半经济学家预测，在日本央行评估将于明年３月进行的春季工资谈判的首批结果之后，该央行将在４月退出负利率政策。此外，经济学家预计日本央行在明年１月退出负利率政策的可能性为１５％。 日本央行１２月政策会议意见摘要显示，央行认为目前有必要维持超宽松货币政策，但部分委员呼吁就未来退出大规模刺激进行更深入讨论。 一名委员会指出日央行可以在明年春季薪资谈判有进展后再作决定亦未迟，并指潜在通胀率大幅超过２％目标风险很小。另一名委员指出，央行于１０月提高孳息曲线控制（ＹＣＣ）政策的灵活性后，已有“足够的空间”来确定是实现了工资与通胀的良性循环。 委员会同意暂时维持大规模刺激政策，但９名审议委员出现意见分歧，部分认为有必要开始为未来退出政策做准备。其中一名审议委员表示，考虑到日本央行以可持续方式实现２％通胀目标的可能性愈来愈大，日本央行超宽松政策正常化的时机愈来愈近。为避免高物价损害消费及破坏实现物价目标可能性的风险，委员会不应错过货币正常化的机会。 在１２月议息会议后，日本央行行长植田和男再次发表言论表示，实现央行通胀目标的可能性正在“逐步上升”，如果可持续实现２％通胀目标的前景“充分”，日本央行将考虑改变政策。这是日本央行迄今为止有关结束超宽松货币政策可能性的最明确信号。 由于日本央行可能很快结束其超宽松政策，日元已稳定在最近五个月高点附近。在２０２２年和２０２３年的大部分时间里，随着其他主要央行开始激进的??加息周期，该政策使日元承受压力。日本央行行长植男和田周一表示，实现央行通胀目标的可能性“逐渐上升”，如果可持续实现２％目标的前景“充分”增加，央行将考虑改变政策。 英镑兑美元延续近日的区间横盘走势，市场正在消化英国预算赤字的最新数据，同时也正消化先前在周三公布的１１月通胀数据。在周四公布的数据显示，英国首相辛伟诚的预算状况正在恶化，因１１月的赤字比预期的要大，尽管由于通胀放缓而减少的债务利息支出，可能会增加他在大选前有限的减税空间。至于在周三公布的关键通膨数据则远低于预期，促使市场人士将英国央行降息时点的押注提前，从而打压英镑下跌。市场人士押注英国央行将在２０２４年降息约１４０个基点。通胀放缓程度大于预期，可能促使英伦银行货币政策委员会(ＭＰＣ)成员ＭＥＧＡＮ ＧＲＥＥＮＥ、ＪＯＮＡＴＨＡＮ ＨＡＳＫＥＬ和ＣＡＴＨＥＲＩＮＥ ＭＡＮＮ等偏鹰派的ＭＰＣ委员加入其他多数人行列，在２月１日会议时投票支持按兵不动。这三位委员在英国央行上周政策会议时均支持升息。 与大多数发达经济体的央行采取紧缩性货币政策不同，尽管日本近期公布的１０月全国消费者物价指数显示，通胀较去年同期上涨２．９％，且升幅较９月的２．８％进一步的扩大，是４个月来的首次扩大；但为推动经济持续温和复苏，日本央行在１２月召开的货币政策会议，一致决定维持大规模货币宽松政策，即将短期利率控制在-０．１％的水平，通过购入国债将长期利率引导至０％左右，长期利率以１％为上限目标，允许一定程度的超过。在美元指数近期有所走弱的影响下，日元兑美元有所升值，但日元的汇率水平依旧处于低位。 ２０２２年以来，面对普遍的高通胀问题，各国不得不以压缩需求的方式为通胀降温，以美联储为首的全球央行加息，仅中国、俄罗斯、土耳其等少数国家处在降息的反周期中。不过２０２３年下半年以来，随着各国经济减速与通胀降温，各国货币政策收紧先后见顶并逐步预期转入宽松。发达国家下半年加息已步入尾声。８月以来加息基本结束或已经暂停的国家包括美国、欧元区、英国、加拿大、瑞士、新西兰；仅澳洲在１１月仍加息了０．２５厘，日本则仍未进入实质性加息阶段。相比之下，面临经济减速和通胀下行的国家则转为降息。越南央行６月将再贴现利率由３．５厘降至３．０厘，今年已累计调降１．５厘。面对通胀持续回落，巴西在８、９月连续两次降息。 劳动力市场的紧张增加了企业在明年春季工资谈判中再次大幅提供工资的可能性，这可能会刺激日本央行官员在考虑政策正常化的潜在举措时看到一直期待的工资-通胀良性循环。 植田周一表示，实现日本央行通胀目标的可能性&ＬＤＱＵＯ;逐渐上升&ＲＤＱＵＯ;，暗示日本央行进行政策转变的可能性，但他也强调了日本央行将耐心维持货币宽松政策，以确保企业工资和价格设定行为的变化迹象得以持续。 从减肥药行业的爆炸性增长和其对资本市场的影响转变视角，我们再来关注另一大重要经济领域：全球通胀率的变化及其对央行政策的影响。２０２３年，全球通胀率开始呈现下降趋势。这一变化部分归因于原材料价格的稳定、供应链瓶颈的缓解以及能源成本的降低。随着通胀压力减轻，全球主要央行开始考虑降息，以刺激经济增长和投资。这一政策转变对于过去几年中实行紧缩货币政策的央行来说是一个显着的方向改变，市场普遍预期未来会有一系列的降息行动。 亚洲市场周三上涨，日本央行在今年最后一次会议上维持超宽松货币政策不变，日本股市延续涨势。 另外，包括欧洲央行、英国央行、澳洲央行与加拿大央行等，都被预期在２０２４年上半年，可能会启动减息循环。向来被认为将逆势紧缩的日本央行，也在１２月的货币政策会议中表示，目前还没有制定退出负利率政策的计划。# 在亚洲市场，日元兑美元最新报１４２．２５日元，未受周五数据影响。数据显示，日本１１月日本核心消费者物价指数(ＣＰＩ)同比上涨２．５％，创２０２２年７月以来最低增幅，减轻了日本央行逐步退出大规模刺激政策的压力。