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鲍威尔放鸽多名储银总裁放鹰联储局线人撰文指立场令人一头雾水 @ 2023-12-22T04: 返回 新闻热点 关键词：联储 减息 概念：联储局减息 联储局的转向令市场更相信减息将于 ２０２４ 年初开始，预期的减息幅度也比联储局展望的要深得多。 虽然近日有多位美国联储局官员，先后发言为明年减息憧憬降温，但明年联邦公开市场委员会成员，将进行更替，鸽派人士比例上升，增加进取减息机会。担任美国中央银行角色的联邦储备局，是根据《１９１３年联邦储备局法》成立，当中包括联邦准备理事会，联邦公开市场委员会，联邦储备银行及３,０００家会员银行，以及３个谘询委员会。大家比较熟悉的，一定是联邦公开市场委员会，因为由他们制定利率政策。目前已安排的下一次会议，将于明年１月３０至３１日，但届时的与会委员有变。两位鹰派官员，明尼阿波利斯联储行长卡什卡利以及达拉斯联储行长洛根，届时将离任。亚特兰大联储行长博斯蒂克，以及三藩市联储行长戴利，这两位鸽派人士会顶替。不过，鸽派的芝加哥联储行长古尔斯比亦将退出委员会，取而代之是鹰派的克利夫兰联储行长梅斯特。如此变动下，委员会共１２位成员当中，会由“５鹰４鸽”变为“４鹰５鸽”，另外３位立场中立人士不变。在委员会成员倾向鸽派后，加上鹰派的联储局主席鲍威尔，以及理事沃勒近期的发言都转趋鸽派，令市场相信，明年减息机会仍然颇高。 联储局主席鲍威尔于上周三（１３日）议息会议后记者会上，透露在议息会议上曾商讨减息，随即引发市场人士对当局明年减息的憧憬。其后多名联储局官员对鲍威尔的鸽派说法降温。有“联储局线人”之称的《华尔街日报》记者ＮＩＣＫ ＴＩＭＩＲＡＯＳ于周三（２０日）撰文，指出鲍威尔的言论及多名联储局官员的说法，予人当局的态度属暧昧不明，市场人士亦因而感到“一头雾水”。 芝加哥联储银行行长古尔斯比(ＡＵＳＴＡＮ ＧＯＯＬＳＢＥＥ)接受美国财经频道ＣＮＢＣ访问时称，市场对联储局政策的解读，令他感到点困惑，强调联储局并未承诺将很快、迅速地减息，市场对即将减息的预期快速升温，不符合联储局的运作方式。","ＳＥＱＵＥＮＣＥ":"７"},{"ＮＥＷＳＴＹＰＥ":"ＴＥＸＴ","ＶＡＬＵＥ":" 事实上，自１２月的美国联储局议息会后，由于主席鲍威尔“放鸽”，明确表示局方已开始讨论减息，减息只是时间问题，所以掀起了美股新近一波升浪，是直到昨晚才出现较显着调整。而据联储局利率预测的“点阵图”，预示明年减息幅度增至０．７５厘。市场目前有人憧憬美国联储局很可能快于明年第二季就已经会开始减息。在乐观情绪带动下，第三轮开卖的天水围天荣站项目ＹＯＨＯ ＷＥＳＴ销情理想，反映部份买家转趋相对活跃。 《国金头条》联储局官员为减息预期泼冷水，市场懒理美股扩大涨势 展望未来６个月投资前景，我们采取温和偏好风险的投资策略，减持现金，对美国国债、环球投资级别债券和对冲基金持温和偏高比重配置，预期环球金融市场将受联储局减息和美国经济软着陆这两项正面因素支持。联储局、欧洲央行及英伦银行已停止加息，我们预测联储局将于明年６月开始减息，２０２４年至２０２５年内共减息６次，美国政策利率可望从现时５．３７５厘的高位回落至２０２５年底的３．８７５厘。联储局减息把利率环境从逆风转变为顺风，减息将削弱现金回报，但对债券市场十分有利。 消费者的看法与最近的市场押注相符，联储局下一步将是减息而不是升息。根据ＣＭＥ ＦＥＤＷＡＴＣＨ工具，截至周三上午，市场认为３月减息有７７％可能；一个月前是２８％。 摩根士丹利经济师警告，通胀要进一步回落将较困难，联储局可能会较市场预期迟才减息，“我们认为，联储局要到 ６ 月才能获得明确的证据通胀可回到 ２％ 的目标，届时才会开始减息。” 有“储局线人”之称的《华尔街日报》记者ＮＩＣＫ ＴＩＭＩＲＡＯＳ周三撰文指，联储局主席鲍威尔早前突然“放鸽”，明确提出局方已开始讨论减息，但多位地区联储总裁在其后数日内，都尝试向市场传递“鹰派”论调 ； 联储局的真实态度暧昧不明，减息时机和幅度难以预判，令到市场感到迷惑。 美国国债孳息未来走向，将视乎明年美国联储局的减息幅度。联储局于１２月议息会议后公布的利率点阵图显示，明年底联邦基金利率预测中值为４．６厘，暗示明年将会减息０．７５厘。ＲＯＢＥＲＴ ＴＩＰＰ表示，该公司预期明年联储局将减息５０至７５点子，但减息原因并非基于经济增长放缓，而是由于通胀回落，实质利率上升，将引致金融环境出现“被动紧缩”，以致局方需要透过减息调整名义利率，以防实质利率过高。 美股最大的风险是１０年期债息【图３】会否跌得过急，只要一个较强的经济或通胀数据，可能引发债息来一个大反弹，不能抹杀这个可能。在联储局主席鲍威尔“放鸽”之后，局方官员普遍对市场的减息预期泼冷水，联储局理事沃勒（ＣＨＲＩＳＴＯＰＨＥＲ ＷＡＬＬＥＲ）算是较为正面回应市场预期，他说，若通胀持续回落几个月，联储局会有信心通胀确是落下来，可以开始减息，但他补充，不知应该回落多少个月才算是确认，到底是３、４或是５个月？联储局与市场玩捉伊人游戏，最实际还是看通胀数字，今晚美国公布１１月份个人消费价格指数，且看市场会有何反应。 【明报专讯】联储局香港时间昨凌晨公布议息结果，利率目标维持在５．２５厘至５．５厘不变，与市场预期一致，惟利率点阵图显示联储局官员预测明年合共减息０．７５厘。港银汇丰、恒生（００１１）及渣打（２８８８）昨宣布维持香港最优惠利率（Ｐ）及港元活期储蓄利率不变。分析预计，美国明年６月开始温和减息，料港元拆息年结后将低于美息，待回落至４．５厘左右后，港银才有下调Ｐ的空间。 基于增长放缓及通胀回稳，本行预期联储局维持现有的联邦基金目标利率终端水平至２０２４年中段，２０２４年内减息３次，分别在６月、第三季及第四季各减息２５个基点，合共减息７５个基点。本行的基本预测仍维持美国经济将会实现软着陆，并预计联储局不会采取连串激进的减息行动，以抵消此前大幅加息的周期。 美元汇价下跌。市场消化联储局官员为明年减息预期降温言论，美汇指数曾跌至近１０２边缘。但因为日本央行维持超宽松货币政策，美元兑日圆上升。美元兑日圆一度升至接近１４５水平，之后回落至１４４以下，但美汇指数曾跌至１０２．０７低位。日本央行昨天议息后，一如预期维持利率不变；更无改变政策指引，维持超宽松货币政策，与市场预期接近取消负利率政策出现落差。 美国费城联储银行总裁哈克(ＰＡＴＲＩＣＫ ＨＡＲＫＥＲ)表示，联储局应该减息，但并非属于立即须要采取的行动。 不过，基于对美国经济乐观，如明年增长料有２％，加上失业率明年第四季仍有望降至３．６％，他估计，联储局会放慢减息速度，２０２５年只会减息３次，同年９月联邦基金利率将跌到３．２５至３．５厘。然而，稳健的经济增长、急剧下降的通胀、宽松的货币政策和较低的长期利率，将共同利好风险资产，因此股票和信贷策略师都大幅上调回报预期。 芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示，联储局未有预先承诺将很快、迅速地减息；市场对即将减息的预期快速升温，并不符合联储局的运作方式。 说的是美国联储局对减息的官方立场上转变，在十二月的联储局会议，一如外界预期连续三次维持利率不变，不过在反映联储局委员的利率预期的点阵图中就显示，明年底联邦基金利率预期中值为４．６厘，反映美国明年有机减息三次合共０．７５厘，为今轮加息周期首次出现转向。