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联储局连续三次不加息料明年减0.75厘 @ 2023-12-14T04: 返回 新闻热点 关键词：利率 明年 减息 降息 联储局 概念：美国利率 , 联储局明年减息 【彭博】-- 联储会连续第三次会议维持利率不变，并通过点阵图发出了迄今为止最强烈的加息周期结束信号。联储会官员一致赞成维持联邦基金利率目标区间在５．２５％至５．５％不变。点阵图显示，决策者自２０２１年３月以来首次预测不会再进一步加息。联储会官员预计明年将降息７５个基点，步伐比９月的预测要快。虽然对年底联邦基金利率的预测中值为４．６％，但官员们各自给出的预期差异很大。八位官员认为明年降息幅度不到７５基点，五位预计幅度会超过７５基点。此外，会议声明措辞的调整也凸显出基调的转变，官员们指出他们将监控一系列经济数据和事态发展，以确定是否需要对货币政策做“任何”进一步的收紧。联邦公开市场委员会(ＦＯＭＣ) １１月的声明中没有出现“任何”这个词。另一个转变是ＦＯＭＣ承认通膨率“在过去一年有所缓和，但仍然处于高位水平”，此外，大多数与会者现在认为通膨风险大致均衡。美国国债殖利率应声重挫，标普５００指数上涨，彭博美元汇率指数下跌。互换合约显示，２０２４年降息幅度超过此前预期，料达到１２５基点以上。３月降息概率升至６０％左右。通膨预测联储会下调对今明两年的通膨预测，预计明年核心通膨率为２．４％。决策者略 至于美国明年何时掉头减息，市场观点暂见分歧。臻享顾问董事总经理王良享认为，通胀回调令联储局明年可以减息，但劳工市场并未转弱至大幅度减息的境况，预料美国５月开始减息２５点子，余下每季下调２５点子，估计明年共减息０．７５厘。上海商业银行研究部主管林俊泓则认为，明年有１厘的减息空间，将从年中或第三季开始，分别下调利率４次。 点阵图方面，该行预计美联储将继续暗示明年降息两次，但由于今年１２月不再加息，至明年底的利率中值预测或将下移至４．８％(９月为５．１％)，鲍威尔或反驳市场对于美联储需要很快降息的观点，并称目前讨论降息时机尚不成熟(ＰＲＥＭＡＴＵＲＥ)。在降息次数方面，１２月的点阵图或显示美联储与市场有较大分歧，市场预计明年降息５次，远比美联储更为激进。事实上这也不是市场第一次与美联储作对，过去两年市场曾６次预测降息，但最终都未实现。在预测降息方面，市场一直都表现得非常超前和激进。 智通财经ＡＰＰ获悉，花旗集团大中华区经济师雷智颜表示，美国明年下半年才开始减息，第３季和第４年各减０．５％，料届时港元拆息亦会完全反映美息下降。但港元最优惠利率（ＰＲＩＭＥ ＲＡＴＥ，Ｐ）会下调较慢，银行或希望受惠较高净息差多一段时间，故在美息明年首次减息时亦未必跟随减息，且亦取决于明年下半年香港经济有否明显复苏，若有，则更不需急于减Ｐ。 凯基投顾董事长朱晏民指，由于疫情后经济复苏节奏的不同，全球经济在地区和产业走势上出现分化。美国软着陆预期自今年５月开始发酵，目前的经济数据正支持市场的看法。而随着通胀逐渐受控，美联储政策从放缓加息到几乎确认紧缩结束，是软着陆观点持续增强的关链。 货币政策上，他估计明年中会开始减息，并有机会减息１个百分点 (４码)，较联储局点阵图预估的２码为多，主因美联储可能低估经济下行至衰退的可能性。 他表示，明年美股盈利预计达１２％，市场观点偏正向，而乐观情绪已在价格上有所反映。至于估值在联储局减息前仍有一些压力，特别是增长股。至于明年四季美股的走势，应是目前的反弹持续到第一季，随后因景气下行加速以及总统大选年不确定性的干扰而下跌，直至７月态局势较明朗化后开始回升。在第四季前防御股和大型股是重点，但第二季随无风险利率下滑，可将部分资金转至增长股；直到第四季景气触底复苏后，循环股和小型股可增加配置。 至于债券投资，在年中减息前，国债中的长短债皆可配置；等到减息接近时，可增加长期国债在投资组合中的比例。而在公司债部分，投资级债的投资价值在明年多数时间仍较大；等到第四季景气触底回升之时，非投资级债信用利差会缩窄，届时才是投资非投资级债的较好时机。 他表示，在联储局停止升息与软着陆的预期下，先前不断攀升的美债孳息率回落，带来股市反弹。展望明年，库存回补、通胀放缓所带来的双位数企业盈利增长预计为支撑股市的主要力量。由于上半年在利率仍高、经济下行下股市在近期反弹后进一步上档空间可能有限；下半年在进入降息循环后将会有较明显行情。(ＳＬ/Ａ)~ 阿思达克财经新闻 网址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ 尽管停止加息对风险资产是一种积极的因素，但意大利ＭＥＤＩＯＢＡＮＣＡ的研究联席主管安德烈亚&ＭＩＤＤＯＴ;菲尔特里（ＡＮＤＲＥＡ ＦＩＬＴＲＩ）指出，加密市场状况仍远未达到２０２１年的水平。美联储官员已经表示利率不会很快下降，而强劲的就业数据表明市场对明年初降息的预期可能为时过早，他说：“在当时容易通过宽松的货币政策推动繁殖。” 菲尔特里说：“我不太确定随着利率下降。” 近期多家机构与专家学者也先后提出，人行应尽速降准降息为财政发力。瑞银首席中国经济学家汪涛１１月中旬表示，预计今年人行将下调中期借贷便利（ＭＬＦ）利率１０个基本点，明年再下调１０个基本点至２．３％。今年第四季，人行还可能降准２５个基本点（０．２５个百分点），明年继续再降２５个基本点，主要是为了支援第四季大量增发的国债。 通膨逐渐降温，预计美国于明年五月就会考虑降息，将带动美股涨势！淡江财金系荣誉教授林苍祥１３日指出，美国２０２４年预计会“先蹲后跳”，尤其看好ＡＩ概念股、景气循环类型股。亚太区域发展暨治理学会首席经济学家邱志昌则说，尽管明年经济有放缓趋势，但台湾利率尚低，股市仍呈现多头行情。 针对联准会何时降息？ＭＡＴＴ ＥＡＧＡＮ上午说，整的来说，２０２４年不会再升息了。不过最近甫公布的物价指数有一点略高于预期，他认为ＦＥＤ不会一开始就降息，但态度先放软（偏鸽），政策焦点是不要过度紧缩，联准会要看到明确通膨低于２％，要看景气数据表现，再观察就业、薪资是否缓和，加上美国明年亦有大选因素，不希望被视为干扰选情，因此ＦＥＤ降息时间点比较可能在明年第三、第四季，终端联邦利率会降到３．５％，因此长债殖利率大约落在４％左右，但他重申还是要看明年经济表现。 交易员还预计，美联储最早将在明年三月份开启降息大门。目前对明年年底利率水平的预期更多集中在４％-４．３５％之间，即１．２５个百分点的降息幅度，每次降息２５基点，相当于降息五次。 道明证券表示，美元在年底前仍有上涨空间，同时建议淡化美元涨势。道明证券外汇和新兴市场策略全球主管ＭＡＲＫ ＭＣＣＯＲＭＩＣＫ认为，市场对联储局最早于明年３月降息仍然为时过早，虽然数据动能已开始放缓，但还没有崩溃，没有理由这么快就采取利率行动。