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嘉信理财：美国利率已达顶点利率将在较长时间内维持较高水平 @ 2023-12-14T00: 返回 新闻热点 关键词：减息 联储局 明年 利率 降息 概念：市场降息 , 美国联储局明年 美国１１月生产者物价指数保持不变，投资者等待联储局最新政策决定，市场普遍预期基准隔夜借款利率将维持于５．２５厘至５．５厘，美股周三基本持平。 市场观望明年减息可能，美国１０年期国债孳息率继１０月突破５厘之后，已降至４．２厘。纳指早段率先跑出，升５５．６１点或０．４％；标普５００指数升５．３１或０．１１％；道指则下跌２４．９２点或０．０７％。 美国安全监管机构指ＴＥＳＬＡ(ＴＳＬＡ．ＵＳ)将回收超过２００万辆汽车，以解决其驾驶辅助系统问题，该股下跌０．４％。 辉瑞(ＰＦＥ．ＵＳ)明年收入及盈利预期均逊色，虽然称收购专注于癌症的生技公司ＳＥＡＧＥＮ将对其获利产生影响，但无碍该股下跌９％。ＭＯＤＥＲＮＡ(ＭＲＮＡ．ＵＳ)同跌４．５％。 亚马逊(ＡＭＺＮ．ＵＳ)、ＭＥＴＡ(ＭＥＴＡ．ＵＳ)及英伟达(ＮＶＤＡ．ＵＳ)升１％。(ＭＥ/Ｔ)~ 阿思达克财经新闻 网址: ＷＷＷ．ＡＡＳＴＯＣＫＳ．ＣＯＭ 至于美国明年何时掉头减息，市场观点暂见分歧。臻享顾问董事总经理王良享认为，通胀回调令联储局明年可以减息，但劳工市场并未转弱至大幅度减息的境况，预料美国５月开始减息２５点子，余下每季下调２５点子，估计明年共减息０．７５厘。上海商业银行研究部主管林俊泓则认为，明年有１厘的减息空间，将从年中或第三季开始，分别下调利率４次。 美国联储局将于本周议息，市场估计会维持利率不变。焦点在于点阵图，检视委员对未来利率走势的预测、明年减息幅度等。 不过，市场对联储局开始减息的时间预测推迟，最新利率期货显示，市场预料联储局明年３月开始减息机会率，由数据公布前的６５％跌至４５％，明年５月才开始减息的机会率升至近八成。 美元周一窄幅走稳，续受惠于上周美国的１１月就业报告，当中数据突显美国就业市场的韧性，冲击对联储局明年初即将减息的预期。现时交易员们推迟了对联储局何时开始减息的预期，许多人现在倾向于５月而不是之前估计的３月。投资者本周将重点关注周二公布的美国１１月通胀数据，以及联储局的利率决定；而欧洲央行和英伦银行将于周四公布利率决议。经济学家认为，１１月美国通胀率可能从１０月份的３．２％放缓至３．１％，并预计联储 美国最新通胀数据连同上周五(８日)的非农就业报告强劲，市场对联储局最快于明年３月开始减息的预期降温，据最新利率期货显示，市场预期，联储局明年３月开始减息的机会率跌至约４０％，现时市场估计联储局明年５月开始减息的可能性较大，机会率近８０％。 美债息个别发展，债息倒挂扩阔，美股上升，道指标指创近两年高。美国ＣＰＩ按月意外上升，虽然一些投资者认为通胀持续高于３％对联储局构成挑战，但市场普遍认为联储局的加息已经结束并将于明年开始降息，关注联储局周四凌晨公布的利率决定及点阵图。甲骨文股价重挫１２％，见三个月来最大跌幅，此前公司公布云业务收入增长连续第二个季度放缓，投资者担心向竞争性市场的扩张所获成果不及预期。 外电调查显示，略占多数的分析员预计，美国联储局将维持利率不变至少到明年７月，时间较之前预期迟。 美国联储局主席鲍威尔上周表示，联储局官员仍然准备在适当时进一步收紧政策。路透社本月初访问１０２名分析员，约９５％分析员认为，美国今次加息周期已经结束。不过，略高于一半受访者认为，最少在７月前联储局不会减息，接近四分之三分析员预计明年减息１厘甚至更少。 路透社调查的所有通胀指标都预计通胀逐步下跌，但最少至２０２５年前仍高于联储局２％的目标。如果利率保持不变，经通胀调整后的实质利率，将因为通胀压力下跌而变得更具限制性。 摩根士丹利说，当美国明年开始减息，实际亦只是调整实质利率，以保持货币政策具一定程度的限制性，并非开展刺激政策。 联储局将于明日(１２日)展开一连两日，亦是今年最后１次议息会议，议息结果将于本港时间周四凌晨公布，市场几乎肯定美国加息周期已经结束，估计本周将维持利率于５．２５至５．５厘不变，是连续第３次会议按兵不动，市场正聚焦今次会议后公布，预测未来利率走向的“点阵图”，对明年减息幅度的预测，并关注主席鲍威尔于会后记者会上，就未来利率走向、通胀及经济前景的看法。 普徕仕国际固定收益主管兼首席投资官ＡＲＩＦ ＨＵＳＡＩＮ表示，截至１１月下旬，期货市场反映美国联储局在２０２４年将减息四次。不过该行认为，联储局和其他已发展市场央行未能及时应对疫情后通胀攀升，因此在２０２４年，央行或会在较长时间内将政策利率维持在较高水平。 利嘉阁发表香港楼市回顾及展望，预测今年全年整体私人住宅买卖继续创历史新低，成交量料按年跌３％至约３．９万宗，连续两年创１９９６年有纪录以来低位，成交总值预测按年下跌２％至约３,７８０亿元，连跌两年并创近十年低位。当中一手及二手私宅买卖登记量预期分别按年上升５％及下跌６％，达到１．０５万及２．８５万宗。 利嘉阁地产董事胡柏荣预期，今年全年中小型住宅及豪宅物业楼价将分别录得约７％及７．５％跌幅，租金则上升７．５％及７％。展望明年，该行预测楼价将回升８％，整体租金料继续上升６％。 利嘉阁地产总裁廖伟强指出，年内楼价自高位下跌约１０％，憧憬经济复苏，美国利率见顶，最快明年上半年进入减息周期，息口忧虑消散，因此对２０２４年楼市走势相对乐观。 他又指，《施政报告》宣布减辣后市场交投明显增加，加上资本投资者入境计划快将公布细节，有利新兴市场资金流入，大型企业落户及专才计划亦持续带来支持，预测明年全年整体私人住宅买卖登记量将按年大幅上升４１％至５．５万宗，买卖总值则增长４７％至５,５５０亿元。惟廖伟强认为，明年首季较难即时见到明显反弹，期待明年２月底公布的新一份《财政预算案》会提出进一步减辣，甚至“撤 另外，美国联储局于本港时间周四凌晨公布议息结果，上周的１１月非农就业数据意外强劲，令市场对联储局最早于明年３月减息，年内累减１．２５厘的预期受到挑战。因此，联储局对于明年的经济展望及利率前瞻将会是市场焦点。预计投资者短期趋向观望内地经济政策走向及联储局议息结果，尤其留意联储局有机会泼冷水。港股短期未见催化剂，整体弱势格局不变。 美国上月通胀续放缓，美股反覆向好 ； 市场关注联储局周二起一连两日议息，以此判断明年何时减息。美国财长耶伦表示，没有证据表明美国高通胀问题根深蒂固，没有看到通胀不逐步降至２％的理由 ； 并指美国处于软着陆的道路上，认为没必要为压低通胀而推高失业率。 安联投资全球固定收益首席投资总监ＦＲＡＮＣＫ ＤＩＸＭＩＥＲ指，虽然美国的通胀数据令人鼓舞，但预计联储局将在即将举行的货币政策会议上维持主要利率不变，而强劲的就业数据应促使联储局保持警惕，并降低市场的减息预期，这将有助将美国收益率曲线推向更高水平。他相信，联储局首次减息２５点子的情况，将不会在２０２４年上半年发生。 本周议息的还有瑞士央行，预料将按兵不动。彭博调查显示，受访经济师估计瑞士央行明年９月开始减息，把利率由现时１．７５厘降至１．５厘，之后再于明年１２月和２０２５年３月各减息０．２５厘。瑞士银行（ＵＢＳ）则预料瑞士央行最快明年６月启动减息，贝莱德更推测可能于明年３月下调利率。 高盛目前预计，联邦公开市场委员会(ＦＯＭＣ)自己的预测中位数，将显示２０２４年减息两次，意味到明年底，联邦基金指标利率将回落至４．８７５厘，之前的预测为５．１３厘；２０２５年则减息１２５个基点，２０２６年减息１００个基点。经济学家也预期，联储局的中性利率将略高于２．５６厘水平。 花旗预计，美国联储局明年第３季和第４季各减息０．５厘，全年合计减幅１厘。她预期，美国明年减息后，港元拆息会即时反映，但相信香港银行仍期望保持净息差，未必会即时跟减港元最优惠利率，相信本港楼价或要到２０２５年底才见底。