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陶冬：美非农炽热减息期望跌- 香港经济日报- 趋势- 财金专栏 @ 2023-12-12T20: 返回 新闻热点 关键词：日圆 概念：日本央行 ▲ 【日圆走势】日企三得利ＣＥＯ呼吁日本央行加息 指有助提高日本经济生产力及竞争力 商传媒｜记者杨金铭／综合报导根据《日经亚洲》报导指出，在通膨高涨及薪资成长速度几乎冻结的情况下，日本人近期不再购买新的汽车与电器，而是以“延长”的方式来降低耐久财的消费冲击。报导指出，截至今年３月，日本民众使用包括：洗衣机、空调、电视和汽车等１１种耐久财，平均更换周期为９．２年，比起２００５年３月的６．７年相比、年限成长近４０％。与此同时，截至今年１０月，日本耐久财购买意愿指数，也较２００５年同期下降２０．１点，显示消费者信心整体仍偏低。不过，日本的负利率政策似乎见到隧道尽头的曙光了！受美日汇差扩大影响，日圆持续走贬，日本央行总裁植田和男近日表示，“若日银升息的话，有多种方式可用于调整政策利率”。此话引发市场对日本“结束”负利率政策的联想。野村证券在报告指出，日本央行在１２月调整政策的可能性有迹可循，包括：１．过去几周、媒体报导提到，日本央行正在考虑结束负利率政策；２．日本央行副总裁冰见野良三暗示，日本央行可能很快就会结束世界上最后一个负利率政策，该言论是迄今日本央行高层发出的最明确的讯号；３．媒体报导，在日本央行在１２月４日举行的研讨会上，地区银行要求日本央行停止负利率政策，因该政策 市场正猜测日本央行何时放弃负利率政策，郭强盛表示，大摩已预期日本央行会于明年１月退出负利率政策，短期将利率恢复至零水平，并会于７月首次加息，但该行仍看好日股走势，主要原因是“日本央行不会快速调整货币政策，故日圆升势不会过快，料上半年走势相对疲弱，明年底兑每美元约处１４０水平”。 日本央行会议将在下周举行，许多人猜测１２月１９日会议之后，日本银行很快就会取消负利率政策，但随着对政策的传言，日圆单日跌幅扩大到１％，美元对日圆汇率来到１４６．４６上下。 本周“超级议息周”，美国、欧洲及英国３大央行将议息，市场观望储局于本港时间周四凌晨公布议息结果，及美国今晚公布的通胀数据，美股周一反覆上升，道指周一收市创创近两年高；标指亦再创今年以来最高水平。劳动市场强劲，市场预期明年出现软着陆的机会上升，美国明年何时会启动减？美股可否持续看好？港股周一曾跌穿１６０００点再创今年低，最终跌１３２点，收报１６２０１点，港股短期有无力反弹？反弹目标可以望多少？受股神巴菲特加持的日本股市今年升幅逾２０％，日股明年走势将如何？日圆今年累计跌逾一成后，近日十分波动，上周下旬高位见１４１后，今早跌至１４６水平，日央行亦于下周议息，据报官员认为不急于本月结束负利率政策，然而早前日央行行长植田和男等接连表态，暗示日本的负利率时代可能将告终，日圆走势将如何？光大证券国际环球市场及外汇策略师汤丽鸿（ＫＥＭＭＹ）今早９时于《ＥＴ开市直击》为你逐一拆解。 日圆在日本央行释出对货币政策的最新说法后转强，日圆汇价来到１４４日圆兑一美元价位，还不到一个月前，汇价还在１５０日圆兑一美元，汇银人士表示，国际美元偏弱，加上日本央行官员默认紧缩政策的态度，让市场抢买日圆，日圆汇率因而走升。 日本央行总裁上田一夫表示，一旦短期借贷成本脱离负值，央行有多种利率目标选择。 日本央行是各国央行中唯一维持超低利率政策，导致日圆兑美元汇率跌至数十年来的最低水平，并引发日本央行或出手干预日圆的猜测。 日圆估２０２４年区间约在１３０~１４０元兑１美元之间，明年比较难贬值。但关键是日本央行下周如何阐述其货币政策，非常重要。若摆脱超级宽松政策公布，会回贬一些，渣打第一季到第四季各季对日圆的预估是１４０、１４０、１３５及１３０。 但符铭财也表示，日圆汇率的趋势，仍必须看下周日本央行新出炉的货币政策决策如何，倘若宽松货币政策仍不退场，那么，日圆汇率会否再回贬，甚至是否再重演今年贬破１５０的场景，仍不无疑问。 日圆兑美元周一连续二日走贬，回吐上周投资人预期日本银行（央行）即将退出负利率政策所激起的涨幅。而在周二备受瞩目的美国消费者通膨数据和周三联准会（ＦＥＤ）公布决策前交投清淡。 日本央行(ＢＯＪ)总裁植田和男的言论，令市场对ＢＯＪ可能很快逐步退出超宽松货币政策的预期升温，推动日圆走升，不过据日本官方周五公布的修正数据显示，消费者和企业支出双双萎缩，推动第三季国内生产总值(ＧＤＰ)环比年率降幅修正后扩大至２．９％，另外长期通胀打击民众的消费意愿，导致１０月经通胀调整后的实质薪资同比下降２．３％，连续第１９个月下降，同时家庭支出同比亦下跌２．５％，连续第八个月下滑，随着实际可支配收入或将继续下跌，恐将持续令民间消费不振，连带使得ＢＯＪ逐步退出宽松货币政策的努力恐将变得更为棘手，并引发日圆走跌，支撑美元兑日圆自１４２．４９低点回升。 根据日本央行(日银、ＢＯＪ)１１日公布的货币供给量(ＭＯＮＥＹ ＳＴＯＣＫ)数据显示，因民众存款持续增加，２０２３年１１月份代表性指标Ｍ３(现金+存款+准货币+ＣＤ)较去年同月扬升１．７％至１,５９４．６兆日圆，持续呈现增长，金额仅低于２０２３年７月的１,５９５．１兆日圆、创２００３年４月开始进行统计以来历史次高纪录。 上周五纽约汇市日圆兑美元贬至１４４．９５日圆。上周四，在日本央行行长植田和男表示明年货币政策的管理将会更加艰难之后。日圆一度飙升近４％，至１４１．７１日圆的价位。因植田和男的这些言论被解读为暗示日本央行即将放弃长期的超宽松货币政策。 环球金融机构（包括日本银行及险企）大手贷入平日圆，投资回报相对较高的欧美债券及海外股市，减息憧憬提升了风险胃纳，就算在日圆大幅转强下，高风险资产也不愁难以好价脱手，这让日圆套息盘能有序拆仓，美国货币政策转向，正是日央行近月频频放风要撤除负利率制度的主要原因之一。